Монологи М. Делягина

Монологи М. Делягина: С долговой петлей на шее

Обратная сторона заклинаний о «росте иностранных инвестиций в Россию»

  
13

Вся экономическая политика российских реформаторов, включая действенное подавление российских инвесторов, была нацелена на «привлечение иностранных инвестиций». Самые ужасные и разрушительные для национальной экономики меры — вроде расчленения РАО «ЕЭС России» под видом реформы электроэнергетики — осуществлялись под флагом интересов иностранных инвесторов.

И в настоящее время крах этой политики маскируется всеми методами, в том числе и статистическими.

В частности, российская статистика (а вслед за нею и официальная пропаганда) пышно именует «иностранными инвестициями» приток иностранных капиталов, примерно на 90% являющийся кредитами, подлежащими возврату. В том числе около половины того, что считается прямыми инвестициями, является кредитами, выданными иностранными совладельцами предприятий-кредитополучателей (в I квартале 2009 года их доля составила 37,6%).

Поэтому существенное улучшение динамики движения частного капитала (его бегство в 34,8 млрд долл. в I квартале 2009 года во II квартале сменилось чистым притоком в 7,2 млрд долл.) должно вызывать лишь относительное облегчение: да, ситуация стала лучше, — но не за счет притока инвестиций как таковых, а лишь за счет кредитов.

Более того: эти кредиты даются, как правило, не на развитие производства, не на новые проекты, а всего лишь на рефинансирование и реструктуризацию старых долгов. Эти кредиты призваны не столько развивать российский бизнес, сколько скрывать финансовые проблемы его зарубежных кредиторов от их регулирующих органов и акционеров.

Для России же такой «приток капитала» означает не развитие, но, как и в 90-е годы, погружение в долговую кабалу.

В самом деле: внешний долг нашей страны достиг максимума (542,1 млрд долл.) к 1 октября 2008 года и в следующие полгода неуклонно снижался: не имея внешнего финансирования, российский бизнес расплачивался с долгами. К 1 апреля внешний долг страны уменьшился до 450,8 млрд долл., и многие аналитики надеялись на его дальнейшее сокращение.

Однако этого не случилось: во II квартале 2009 года внешний долг не просто прекратил сокращение, но и увеличился сразу на 24,3 млрд долл. — до 475,1 млрд.

Это было вызвано достаточно серьезным, более чем на 20 млрд долл. (до 294 млрд.) ростом внешнего долга нефинансового сектора, то есть предприятиями и населением (понятно, что долг граждан внес в общую динамику намного меньший вклад).

Существенно, что росли все виды долгов российских предприятий: обязательства перед прямыми инвесторами выросли с 32 до 41 млрд долл., кредиты — с 226 до 233 млрд., прочая задолженность — вдвое, до 5,2 млрд., долговые ценные бумаги — с 8,1 до 9,0 млрд. и даже задолженность по финансовому лизингу — с 5,9 до 6,0 млрд долл.

Сравнение с графиком выплат по внешнему долгу позволяет оценивать масштабы общего внешнего финансирования российской экономики — как за счет кредитов, так и путем отсрочек. В I квартале 2009 года банки сокращали долг даже быстрее графика, а вот реальный сектор уменьшил свою задолженность в два раза меньше, чем должен был, — на 10 млрд. вместо 20 млрд долл. Таким образом, его внешнее финансирование уже тогда, в условиях продолжающегося общего сокращения долга, составило 10 млрд.

Во II же квартале банковский внешний долг, который должен был сократиться на 11 млрд., уменьшился лишь на 4,0 млрд долл., а долг нефинансового сектора вместо сокращения на 16,0 млрд долл. увеличился на 20,1 млрд. — таким образом, он получил более 36 млрд долл.

В результате «антикризисное» внешнее финансирование частного сектора России в первой половине 2009 года превысило 53 млрд долл. Которые еще только предстоит отдавать.

Понятно, что в условиях современной конъюнктуры, улучшения которой не предвидится, подобные средства в массе своей могут предоставляться не для «инвестиций в посткризисное будущее», но лишь для сокрытия «плохих» долгов.

Беда в том, что, как и в 90-е годы, это приведет не к «рассасыванию», но лишь к нарастанию последних, которые уже к концу следующего года вполне смогут превратиться из корпоративной в общесистемную проблему.

Конечно, описанное — лишь гипотеза, хотя и подтвержденная статистикой. Нельзя исключить, что чистый приток частных капиталов в Россию не связан с кредитами и вызван иными причинами — например, беспрецедентно большим для этой категории денег чистым притоком во II квартале 2009 года 6,3 млрд долл. «черных» капиталов, не видимых для государства. И учитываемых поэтому в платежном балансе в категории «пропуски и ошибки».

Михаил Делягин — директор Института проблем глобализации, д.э.н.

Фото [*]

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Алексей Кротов

Почетный строитель города Москвы, член Союза архитекторов России

Михаил Ремизов

Президент Института национальной стратегии

Дмитрий Аграновский

Российский адвокат, политический деятель

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости Медиаметрикс
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня