Минфин пристрастился к игре на бирже

Зачем ведомство скупает валюту рекордными темпами и к чему это приведет экономику страны

  
5688
На фото: здание Министерства финансов России на улице Ильинка в Москве
На фото: здание Министерства финансов России на улице Ильинка в Москве (Фото: Anton Belitsky/Global Look Press)
Материал комментируют:

Минфин направит 122,8 млрд. рублей дополнительных доходов от нефти на покупку валюты. Об этом в пятницу, 3 ноября, сообщила пресс-служба министерства.

«Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в период с 8 ноября по 6 декабря 2017 года, составляет 122,8 млрд руб. Соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 5,8 млрд. рублей», — отмечается в сообщении.

Как считает Минфин, в ноябре бюджет получит дополнительно 125,8 млрд. рублей — это поступления от цен на нефть выше заложенных в проект бюджета $ 40 за баррель. А поскольку октябрьские доходы оказались на 3 млрд. рублей меньше, чем планировалось, недополученную сумму ведомство вычтет из объема ноябрьских интервенций.

Но даже с учетом этого «вычета» объем операций по покупке долларов на Московской бирже в ноябре будет увеличен в 1,6 раза и станет рекордным с февраля — за все время проведения таких операций.

Наращивать скупку долларов Минфину помогает то обстоятельство, что рубль слабеет относительно цен на нефть, а формула интервенций де-факто привязывает их объем к стоимости барреля в рублях. Другими словами, если при неизменных нефтяных котировках рубль слабеет, Минфин скупает больше валюты, и наоборот.

Читайте также

Заметим: с начала сентября нефть подорожала на 15%, а на текущей неделе впервые за два года закрепилась выше отметки $ 60 за баррель. Рубль же не только не окреп, но даже потерял около 2% к доллару. В результате рублевая цена нефти оказалась на максимуме с лета 2015 года — она выше 3500 рублей за баррель Brent, и достигла почти 3300 рублей за баррель Urals.

По мнению ряда аналитиков, в ближайшие месяцы скупка валюты Минфином продолжит расти. По итогам года бюджет, по оценке финансового ведомства, должен получить 995 млрд. рублей дополнительных нефтегазовых доходов, и эту сумму необходимо конвертировать в доллары до конца января. Причем запланированные интервенции до конца ноября — это 625 млрд. рублей. Получается, за два месяца — декабрь и январь — Минфину необходимо будет скупить валюты еще на 370 млрд. рублей, или на супер-рекордные 185 млрд. в месяц.

В январе скупленная на внутреннем рынке будет зачислена в Фонд национального благосостояния (ФНБ). И возникнет традиционный вопрос: зачем складывать нефтегазовые доходы в кубышку в то время, когда перед Россией стоят задачи стимулирования темпов роста, развития передовых отраслей и модернизации базовых?

Что стоит за тактикой Минфина, куда она заведет отечественную экономику?

— Нет закона, который бы обязывал Минфин скупать валюту, в любой день ведомство может прекратить эту деятельность на внутреннем рынке, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Есть еще важный момент: пока Минфин валюту покупает, это означает, что какой-то период рубль падать не будет, и ведомство спешит этим воспользоваться.

Другое дело, в декабре Минфину потребуются рубли для исполнения бюджета, и в этот момент ведомство может принять решение приостановить скупку валюты, чтобы слегка ослабить рубль.

Но пока министерство валюту скупает, и ждет изменения фундаментальных факторов: цен на нефть или подъема ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США. Наши финансовые власти проводят реактивную политику — подстраиваются к мировой конъюнктуре. И как только появятся новые фундаментальные драйверы, можно не сомневаться — Минфин пустится в масштабные спекуляции.

«СП»: — Насколько оправдана эта тактика Минфина?

— Лично я нахожу ее диковатой. По идее, министерство финансов не должно заниматься операциями, которые сводятся к тому, что одной рукой оно скупает валюту, а другой рукой -одновременно — валюту продает.

Напомню, что Минфин до конца года должен потратить все деньги из Резервного фонда. Плюс, как заявляла в свое время глава Счетной палаты Татьяна Голикова, потратить 670 млрд. рублей из Фонда национального благосостояния.

В итоге к концу 2017 года, по моим оценкам, из 3,5 трлн. рублей в ФНБ может остаться дай бог половина. Надо понимать: 1,5 трлн. из этого фонда уже невозвратно вложены в инфраструктурные облигации и капитал банков, плюс, возможно, правительству потребуется дополнительно потратить еще 0,5 трлн.

В итоге в ФНБ останется не более $ 30 млрд. свободных денег, что для такой страны как Россия, мягко говоря, немного.

Фактически, когда Минфин уже сейчас «распатронивает» ФНБ, и собирается в конце года распродать оставшуюся валюту из Резервного фонда, он совершает обратную операцию нынешней скупке валюты.

Объяснение этим действиям, я считаю, может быть только одно: Минфин скупает валюту только для того, чтобы тут же продать ее по более выгодному курсу. Иначе в действиях ведомства просто нет смысла.

«СП»: — Получается, Минфин играет на бирже, чтобы лучше выполнить бюджет?

— Совершенно верно, и это не очень хорошая ситуация. Если главная цель Минфина — играть на валютой бирже, чего требовать от других бюджетных организаций?

Сегодня и без того все госкорпорации, и все крупные получатели бюджетных денег, которые должны платить налоги, при удобном случае участвуют в биржевой игре. А сейчас у них появится еще и флагман в виде Минфина, который подает пример, когда и что делать.

Читайте также

По идее, в результате игры Минфина в бюджет должно прийти больше денег. Но на деле ситуация более запутанная и сложная. Операции по продаже и скупке валюты министерство осуществляет одновременно, и часть из них — по явно невыгодному курсу. Плюс, своими действиями ведомство укрепляет рубль, и тем самым осложняет себе исполнение бюджета. В итоге игра ведомства на бирже превращается в настоящую головоломку.

«СП»: — Куда такая ситуация толкает российскую экономику?

— Дело идет к тому, что Минфин в своей деятельности будет руководствоваться, прежде всего, интересами крупного валютного спекулянта. Ничего хорошего экономике это, понятно, не сулит. Вместо того, чтобы обеспечивать исполнение бюджета с выгодой для всех отраслей, и вести дела так, чтобы субъекты как можно меньше думали о спекуляциях, Минфин поступает ровно наоборот — все только о спекуляциях и думают.

И надо понимать: никакие спекуляции экономику РФ не спасут. Наши резервы, несмотря на биржевые игры Минфина, неуклонно тают, и уже в 2018 году могут быть «съедены» практически полностью. И тогда кабмину все-таки придется скорректировать нынешнюю кредитно-денежную политику.

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Сергей Обухов

Член Президиума, секретарь ЦК КПРФ, доктор политических наук

Владислав Белов

Заместитель директора Института Европы РАН, руководитель Центра германских исследований ИЕ РАН

Александр Скиперских

Профессор НИУ ВШЭ в Перми

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
10 лет Свободной Прессе
Андрей Гудков
Андрей Гудков

Среди общественно-политических изданий в русском сегменте интернета сайт «Свободной прессы» — один из лучших. Он очень удобно организован, разнообразен, часто обновляется. В статьях наблюдается оперативная и объективная критика действительности. Все это заставляет проявлять к изданию внимание, и подталкивает к сотрудничеству.

Хотелось бы, чтобы на площадке «Свободной прессы» были представлены самые разные мнения. Даже те, которые противоречат идеологической линии сайта. Я бы приветствовал еще и появление обзоров интересных научных материалов. Как сказал в 1957 году китайский лидер Мао Цзэдун, «пусть расцветают сто цветов, пусть соперничают сто школ».

Новости Финам
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Медиаметрикс
СП-ЮГ
СП-Поволжье
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня