Россия намного слабее Греции

Россия занимает 51-е место в глобальном рейтинге конкурентоспособности, при этом, даже в прошедшем кризисном году она стояла немного выше — на 49-м месте. Ниже России оказались только Венгрия, Хорватия, Румыния, Украина, Аргентина и Венесуэла. Даже такие страны бывшего СССР в списке, как Казахстан, Литва и Эстония, круто обошли Россию по части экономической жизнеспособности, они занимают 27, 41 и 43 места соответственно.

Как сообщает специализированный рыночный портал Quote.ru, глобальный рейтинг распространила швейцарская бизнес-школа IMD в своем официальном ежегодном докладе о конкурентоспособности экономик мира. IMD публикует ежегодный мировой рейтинг конкурентоспособности в 22-й раз. Эксперты на основании более 300 критериев анализируют способность государств создавать и поддерживать экономическую среду, в которой предприятия могут эффективно конкурировать.

Что же касается наиболее проблемной страны — Греции, которая наделала столько хлопот на мировых финансовых рынках, то даже она, по оценкам экспертов, намного опережает Россию по своим перспективам, и занимает заслуженное 46 место. Выше России в списке находятся и депрессионная Турция, и даже Южно-Африканская Республика с ее 24%-ным уровнем безработицы.

Абсолютным лидером рейтинга стала Дания, которая набрала 100 баллов из 100 возможных. В тройке также оказались Сингапур, Гонконг и Катар, который так лихо конкурировал с российским «Газпромом» на европейском рынке, в пять раз увеличив свою долю поставок газа в Европу. Также в топ-10 списка IMD вошли Австралия (5-е место), Тайвань (8-е место) и Малайзия (10-е место), чьи успехи в экономике вызваны бурным развитием всего азиатского рынка, а также эффективной политикой властей. Среди европейских стран в первую десятку попали Швейцария (4-е место) с относительно низким объемом бюджетного дефицита, уровнем инфляции и безработицы, а также скандинавские Швеция и Норвегия, занявшие 6-е и 9-е места соответственно.

Но случился казус: США, регулярно занимающие первое место в списке наиболее конкурентоспособных экономик мира, по итогам стресс-теста оказались на 28-м месте. И государство с крупнейшей экономикой в Евросоюзе — Германия, тоже выглядит в списке не самым лучшим образом, занимая лишь 16-е место. Причиной стали рост бюджетного дефицита и госрасходов.

По итогам оценки только экономических перспектив первое место досталось Китаю. В этой категории в тройку лидеров вошли Катар и Норвегия. Наилучшим антикризисным правительством стало сингапурское. А Россия в рейтинге экономических перспектив опустилась еще ниже, заняв третье с конца — 55 место.

По мнению швейцарских экспертов, Россия заметно проигрывает в уровне качества государственных институтов, профессиональности управления, стабильности и предсказуемости законодательства, обеспечении безопасности граждан. Также она сильно уступает другим странам по основным экономическим показателям: эффективности бизнеса, производительности труда, и качеству менеджмента. Показатели инвестиций в инфраструктуру, образование и повышение квалификации рабочей силы, степень сокращения неравенства между богатыми и бедными, состояние образования, здравоохранения и окружающей среды — все это в России на самом низком уровне среди мировых стран.

В общем, сейчас конкурентоспособность России «находится на недостойном для такой страны уровне», констатируют авторы доклада. По их мнению, это лишний раз свидетельствует о том, что проблема развития конкурентоспособных отраслей и выпуск конкурентных товаров на мировой рынок — помимо нефти и газа — является самой актуальной для России. Снижение рейтинга России было вызвано бюджетным дефицитом и сокращением сбора налогов, сказалась и растущая зависимость от внешнего финансирования.

Россия не попала в «бенчмарк»

Ровно месяц назад «лучший министр финансов развивающихся стран», вице-премьер Алексей Кудрин бодро заявил, что размещение суверенных евробондов (облигаций государственного займа России, выпущенных в долларах на мировом рынке) прошло успешно. Как сообщалось, road show — презентация российских евробондов проходила с 13 апреля в странах Азии, континентальной Европы, Великобритании и США и завершилось в среду, 21 апреля в Нью-Йорке.

Напомним, что Россия вышла на рынок мировых заимствований впервые с 1998 года, когда после дефолта по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) ее рейтинги упали ниже плинтуса, и ей просто больше никто не занимал. И все, вроде бы, было хорошо: международные рейтинговые агентства Standard & Poor’s и Fitch присвоили евробондам России достаточно высокий рейтинг «BBB», со «стабильным» прогнозом, организаторами выпуска выступили ведущие мировые инвестбанки — Barclays Capital, Citibank, Credit Suisse, а также российский «ВТБ Капитал».

«Размещение считаем успешным, это улучшит займы корпораций», — заявил Кудрин. Однако отечественные корпорации и так назанимали на внешнем рынке столько, что скоро им больше вообще не дадут. Сейчас корпоративный долг России достигает 440 млрд долларов — это пять долгов Советского Союза и почти равно международным резервам страны.

Россия разместила суверенные еврооблигации двумя траншами, объем пятилетнего выпуска составил 2 млрд долларов, десятилетнего — 3,5 млрд долларов. Доходность пятилетних евробондов на размещении была установлена на уровне 3,74% годовых, десятилетних — 5,08% годовых. Это, конечно, достаточно дешевый заем для развивающихся стран. Причем, судя по информации организаторов, желающих купить российские облигации было почти в пять раз больше — спрос составил 25 млрд долларов.

Но на деле, как всегда, все это оказалось полной «туфтой»: спустя месяц доходность бумаг выросла до 4,7% и 5,85% соответственно, то есть, цены облигаций на вторичном рынке после размещения резко обвалились. Участники рынка и аналитики, опрошенные агентством «Финмаркет», отмечают, что торговля новыми российскими евробондами идет очень вяло. Кстати, облигации Греции, выпущенные на аналогичную сумму, по сходной доходности, у инвесторов мирового рынка идут нарасхват.

«Всегда, когда обостряется кризис, ликвидность падает, поскольку многие инвесторы держатся в стороне. Большой объем бумаг до сих пор остается на руках у street — профессиональных участников, тех, кто участвовал от своего имени, покупал на свою книгу. Много бумаг зависло у них, поскольку рынок быстро просел», — пояснил профессиональный трейдер одного из крупных российских банков. Стоит пояснить, что street — это западные и российские банки, которые покупали бонды на короткий срок с целью перепродажи и не планировали держать бумаги долго. То есть, гособлигации тупо стали предметом спекулятивной игры на мировом рынке, и серьезные инвесторы брать их не рисковали.

По словам участников рынка, негативную роль здесь сыграло и поведение синдиката банков, размещавших российские евробонды. Банкиры повели себя «некорректно» — плохо освещалось количество поданных заявок на облигации. «В прессе фигурировали разные цифры — то переподписка пятикратная, то ее вовсе нет. Все это вводило инвесторов в заблуждение и в конечном итоге повлияло на ценообразование», — считает трейдер российского банка.

А один из участников рынка сообщил, что лид-менеджеры после закрытия сделки продавали оставшиеся бумаги в «приличных масштабах», хотя, при такой переподписке — превышении числа желающих купить евробонды над их количеством, у них вообще не должно было оставаться облигаций после размещения. «А то, что они бегали с продажами по рынку, наводит на мысль, что там вообще не было никакой переподписки, раз они часть выпуска вынуждены были взять на себя», — пояснил собеседник агентства «Финмаркет». В общем, вранье — это по-русски.

В итоге, в «бенчмарк» мировых инвесторов российские евробонды явно не попали. Поясним, что под понятием «бенчмарк» подразумевается эталонный портфель из ценных бумаг, которые рекомендуются инвесторам для приобретения в средне — и долгосрочной стратегии. А еврооблигации России, с таким-то рейтингом ее конкурентоспособности, естественно, никто рекомендовать не рискнул.

Получается, что все заявления российских властей о выходе экономики из кризиса и перспективах ее роста оказались полной ерундой. Ведь мировых инвесторов — профессионалов рынка, не обманешь дутыми цифрами Минфина, Минэкономразвития и «придворного» Росстата. Деньги инвесторов — лучший контролер.