Государство кинуло народных инвесторов

Банк ВТБ, чьи акции торгуются на российских и лондонской фондовых биржах и акционерами которого являются тысячи российских граждан, не планирует обратного выкупа своих акций у миноритариев, заявил в среду, 2 мая финдиректор ВТБ Герберт Моос. «Buy-back не планируем, это уменьшает капитал и дает сигнал, что группа исчерпала возможности роста. Мы все-таки развивающаяся компания, и надеемся, что инвесторы будут обрадованы тем, что капитализация группы будет расти», — передает заявление Мооса агентство РИА «Новости».

Выходит, все надежды «народных инвесторов», купивших акции на свои скромные сбережения на IPO ВТБ, вернуть свои деньги, не оправдались. В начале мая один из крупнейших миноритариев ВТБ Василий Сидоров заявил в интервью РИА «Новости», что акционеры будут продолжать ставить вопрос о необходимости обратного выкупа акций, которые в сейчас стоят вдвое дешевле цены размещения в ходе «народного IPO», чтобы его участники смогли компенсировать свои потери. Тогда появилась информация, что банк выкупит у граждан подешевевшие акции по прежней, докризисной цене. Однако пресс-служба ВТБ отказывалась комментировать эту тему. По ее информации, в банке разработано несколько предложений по работе с миноритарными акционерами, то есть теми, кто владеет небольшим пакетом акций. Эти наработки представлены членам Наблюдательного совета, которые проводят консультации. Их предполагалось завершить до конца мая, и обратный выкуп акций мог стать одним из ключевых решений проблемы. Но, видимо, что-то «не срослось», и ВТБ решил не возвращать «народным инвесторам» их деньги. И теперь наивным гражданам остается только «радоваться» и ждать, когда капитализация банка и, соответственно, стоимость его акций «будет расти», как пообещал его финдиректор.

Казалось бы, россияне, купившие акции ВТБ на «свои кровные» на размещении, должны сами отвечать за свои поступки — это же рынок, а не банк, где сбережения только растут в цене. А на рынке можно не только потерять половину стоимости вложенных денег, и но и вообще все потерять. Так то оно так, но ведь государственный ВТБ приватизировался правительством, и о том, что люди могут потерять свои деньги, в рекламе ничего не говорилось.

Уроки финансовой грамоты

Первое «народное» размещение своих акций летом 2006 года провела «Роснефть». Тогда граждане покупали бумаги компании почти по верхней границе ценового коридора размещения, по 203,24 рубля за акцию. Акционерами «Роснефти» стали 115 тысяч россиян, вложивших в ее акции около 20,3 млрд. рублей. Сначала акции компании тоже обвалились в цене, но руководство компании, по требованию «народных акционеров», пошло на крайние меры, пустив на дивиденды более половины своей прибыли, и бумаги поднялись — сейчас они стоят 230,78 рубля за штуку. В итоге «Роснефть» оказалась самым удачным вложением для народа.

Следующим продавал свои акции населению «Сбербанк», который размещал их в 2007 году в рамках SPO (вторичного публичного размещения). Цена размещения составляла 89 тысяч рублей за штуку, общая сумма вырученных за акции денег — 230 млрд. рублей, из которых деньги физлиц составили 21 млрд. рублей. Точных цифр количества «народных инвесторов» не публиковалось, но по подсчетам аналитиков их было около сотни тысяч. Потом Сбербанк провел дробление своих акций из расчета 1 к 1000, то есть — перевел стоимость бумаги из тысяч в рубли. В итоге бумаги «Сбербанка», которые продавались народу, с учетом конвертации по 89 рублей, подешевели до 72,77 рубля. Конечно, потери небольшие, но где же обещанный государством и руководством «Сбербанка» рост?

Но хуже всех дела у «народных акционеров» ВТБ. Банк проводил свое IPO тоже в 2007 году, следом за «Сбербанком». Он привлек в ходе размещения около 8 млрд. долларов, из которых на 1,6 млрд. долларов его акции купил народ. Народные деньги обеспечили спрос на пятую часть всех размещенных бумаг, акции ВТБ купила 131 тысяча инвесторов. ВТБ размещал акции по цене 13,6 копейки за штуку, сейчас они стоят на рынке всего 7 копеек, то есть — вдвое дешевле. Вот потому «народные акционеры» ВТБ самые активные из всех граждан-инвесторов, и требуют выкупить у них акции по цене размещения.

— Обратный выкуп акций, или buy-back — обычная рыночная практика, когда компания хочет вернуть деньги свои акционерам, — поясняет британский рыночный эксперт Майкл Бретт в своей книге «Как работают деньги». — Кроме того, компания может решить выкупить свои акции, если она сочла их слишком дешевыми. Таким образом она уменьшит их количество, и цена повысится, поскольку инвесторы будут гоняться за меньшим числом бумаг. Может быть и так, что компания видит в обратном выкупе акций возможность улучшения показателя активов на акцию или прибыли на акцию, если снизит их количество в обращении. Но бумаги, которые приобретаются компанией, будут аннулироваться, тем самым уменьшая эмитированный акционерный капитал в форме обыкновенных акций. Поэтому компании, для удовлетворения требований миноритарных инвесторов, часто бывает гораздо проще вернуть наличные акционерам путем выплаты специального дивиденда, в дополнение к обычному, который будет значительно больше и покроет издержки акционеров, — считает эксперт.

Не надо жадничать

Может ВТБ стоит так и сделать? Ведь, судя из сообщения банка, опубликованного 2 июня, в I квартале 2010 года он заработал чистую прибыль в размере 15,3 млрд. рублей, продемонстрировав рекордный квартальной результат за всю свою историю. Правда, предыдущие шесть кварталов были для ВТБ убыточными: в 2009 году банк получил рекордный убыток в 60 млрд. рублей. Но сейчас прибыль есть, так может стоит пустить ее на выплату дивидендов, как это сделалf «Роснефть». Ведь многие рыночные компании увеличивают дивиденды даже себе в убыток, чтобы успокоить акционеров. К тому же в 2010 году ВТБ рассчитывает выйти из зоны убыточности и получить 50 млрд. рублей чистой прибыли.

Однако никаких заявлений на этот счет со стороны руководства ВТБ пока не прозвучало. И этой ситуацией вовсю пользуются не чистые на руку «финансисты». В Интернете появляются объявления «инвесткомпаний», обещающих владельцам ценных бумаг ВТБ, которые передадут их в управление «профессионалам», доходность по итогам года чуть не в 75%. Правда, они обещают такую доходность от номинала, а не от рыночной стоимости акций (номинал бумаг ВТБ — 1 копейка), об этом написано мелким шрифтом в самом конце текста. К тому же, по условиям ФСФР, профучастник рынка ценных бумаг по закону вообще не имеет права объявлять фиксированную доходность. Но финансово неграмотные граждане не обращают на внимание на эти «накладки».

Получив «народные» акции в управление, такая «инвесткомпания» может брать под них кредиты и прокручивать эти деньги на фондовом рынке, а наивные граждане могут вовсе не возвратить их обратно, и уж точно не получать 75% дохода. ФСФР периодически отлавливает этих «профессионалов» и аннулирует лицензии, если они у них есть. Но меньше подобных предложений не становится. К слову, напомним, что ФСФР как-то дала россиянам совет, как не попасть впросак на желании заработать на акциях: сигналом об опасности должны стать предложения помочь заработать 20% годовых и выше.