18+
вторник, 23 мая
Экономика

В 2009-м будет крепкий рубль, дефицит бюджета и остатки резервного фонда

Аркадий Дворкович и Сергей Игнатьев успокаивают страну. Эксперты с ними в принципе согласны

  
1

Помощник президента России по экономическим вопросам Аркадий Дворкович заявил сегодня, 11 февраля, что правительство России занялось пересмотром параметров бюджета на текущий год. В новом варианте «минус» прогнозируется на уровне 7,5% ВВП, тогда как в существующем — был заложен профицит. Впрочем, Дворкович не исключил, что дефицит может достичь и 10% ВВП, но «это предельные цифры, и больших власть допустит не может». Он также признал, что и в ближайшие годы бюджет будет дефицитным, однако цифры будут ниже — от 3-х до 4-х% ВВП. Наряду со столь нелицеприятным прогнозом, Дворкович отметил, что необходимо увеличить расходы на пенсионное обеспечение, индексирование пособий и поддержание региональных бюджетов.

Единственный позитивный момент в выступлении помощника президента по экономическим вопросам: «у Центробанка есть все ресурсы для того, чтобы поддерживать курс рубля в рамках заданного коридора». Дворкович отметил, что абсолютно не видит никаких фундаментальных предпосылок для прогнозируемого некоторыми экспертами дальнейшего ослабления рубля. Таким образом, он попытался успокоить игроков рынка и население.

Правда, это спокойствие, даже если обещания помощника президента сбудутся, обойдется стране очень дорого. На реализацию стратегии удержания курса рубля и эффективного противодействия тенденциям нарастающего финансового кризиса Россия только в 2009 году израсходует половину «накопленного для будущих поколений» резервного фонда. Его объем на сегодняшний день составляет 4,7 триллиона рублей. Получается, что в топку кризиса будет брошено в недолгосрочной перспективе не менее 2,2 — 2,3 триллиона рублей.

Оптимизм Дворковича по поводу рубля разделяют и другие представители госвласти. «Рубль стабилизировался, а верхняя граница коридора стоимости бивалютной корзины задержится на отметке в 41 рубль надолго», — заявил глава Центробанка РФ Сергей Игнатьев. Эту черту действительно пока никто не переступил. Главный банкир страны посоветовал выходить из валюты и наращивать рублевое кредитование. И предупредил: люди, рассчитывающие на продолжение игры на девальвацию — будут разочарованы, поскольку «не исключено, что может быть укрепление рубля».

Прокомментировать эти заявления мы попросили директора Института информационного развития ГУ-ВШЭ Владимира Бессонова:

«СП»: — Владимир Аркадьевич, стабилизация рубля — действительно «всерьез и надолго», как утверждает Аркадий Дворкович и глава Центробанка?

-Я думаю, Аркадий Дворкович и Сергей Игнатьев действительно правы. Насколько я понимаю, они не зря предупреждают банкиров «не играйте, это опасно». Была проведена необходимая коррекция валютных курсов, теперь она закончена. Поэтому глава Центробанка и стал спать спокойно, как он сам говорит.

«СП»: — И для спекулянтов тоже наступило время отдыха?

— В определенной мере. Ведь коррекция у нас была проведена не одним скачком, как, например, сделали в Белоруссии. Этот процесс был растянут по времени, а это провоцирует спекулятивную активность.

«СП»: — Но ведь не только усилиями валютных спекулянтов девальвация рубля проходила столь болезненно для тех, кто не играет, а только пытается сохранить свои финансовые средства?

— Да, и здесь надо говорить о совокупном влиянии группы факторов. Первые — это те, которые изначально вынудили проводить коррекцию. Они связаны, прежде всего, с изменением мировой конъюнктуры на товары российского экспорта — упали цены на нефть, на металл и т. п. Соответственно у нас снизились поступления по экспорту, ухудшились торговый и платежный баланс. Это фундаментальные факторы. А вторая группа факторов — игроки. Поскольку эта коррекция, проводилась довольно длительное время, сюда подключились игроки, которые усилили тенденцию падения рубля и укрепления доллара и евро, как это всегда бывает.

«СП»: — А теперь следует ждать, как принято говорить, откат?

— Если посмотреть на предыдущие эпизоды резкого ослабления рубля, а этих эпизодов было очень много с самого начала 90-х годов, то очень часто после резкого ослабления рубля происходил откат, укрепление национальной валюты. Рубль не может до бесконечности падать. И когда потенциал этого падения исчерпан, то люди, игравшие на его понижение, начинали выходить из этой игры, сбрасывать иностранную валюту — это способствует откату. Я допускаю, что нечто в этом духе может быть и сейчас. Будет ли это откат, будет ли это стабилизация, но, в общем, коррекция закончена, а Центробанк справится с тем, чтобы не было раскачки.

«СП»: — Но спекулятивная игра всегда была, и все время будет продолжаться. И что теперь делать тем, кто в свое время быстренько избавился от рублей и купил иновалюту?

— Если речь вести о физических лицах, то здесь паника явно противопоказана им. Давайте вспомним осень 98-го, когда наступило резкое падение курса рубля, народ накупил иностранной валюты. Самые умные сделали это раньше, самые глупые — когда уже наступил предел роста доллара и евро. Если сейчас будет откат, физические лица все равно не смогут ничего сделать. Они понесут неизбежные потери в обменных пунктах — в ситуации неопределенности банки увеличивают маржу. Соответственно, физическое лицо не сможет зафиксировать прибыль без потерь. Если коррекция действительно завершена, то произошло некоторое смещение: раньше обменный курс рубля колебался в одних значениях, теперь стал колебаться вокруг других. Так вот на этом колебании и можно получить выигрыш, который по большому счету не имеет значения, не играет особой роли для физических лиц, у которых нет доступа к рынку, где они могли бы с минимальными издержками конвертировать валюту. Те же, у кого такие возможности есть — у игроков — могут сделать что-то значимое. А вот физические лица — лишены возможности для серьезных маневров.

«СП»: — А если речь идет не об игре, а о попытках сохранить сбережения?

— Мне кажется, если кто уже поменял рубли, тем лучше не гоняться за колебаниями курсов — они будут незначительными и краткосрочными, а оставить свои сбережения в той валюте, в которую вложили свои средства. И когда все уже успокоится, тратить ее потихоньку, по мере надобности. По-моему, это самая здравая идея.

«СП»: — Такова долгосрочная перспектива?

— В долгосрочной перспективе, я так думаю, будет по-прежнему выгодно все это конвертировать в рубли и вложить все в рублевые инструменты. Ну, самое надежное — в депозиты стабильного, надежного банка.

«СП»: — Премьер России Владимир Путин снова и снова возвращается к вопросу о том, чтобы сделать рубль региональной валютой. Такая настойчивая позиция правительства и какие-то другие внешние факторы могут вызвать обратную волну — ажиотаж и, как следствие, резкий рост рубля?

— Смотря о каких временных промежутках мы ведем речь — днях, неделях, месяцах или годах. Процессы будут развиваться переменно на разных этапах. Произошедшая коррекция была обусловлена изменением мировых цен, мы об этом говорили. А поскольку в данный момент эта конъюнктура не изменилась, то отката к прежним значениям курса рубля мы ожидать просто не можем. Потому что эти объективные факторы никуда не делись. Да, может быть колебание на рубль или на два за доллар или евро, как это много раз бывало прежде, в особенности в первой половине 90-х годов, такого рода откат может быть, но по большому счету он ни на что не влияет. А отката к прежним значениям рубля быть не может, потому что кроме мировой конъюнктуры остаются и спекулятивные факторы — они усиливают текущую тенденцию, по крайней мере, в краткосрочном периоде. А в долгосрочном ни на что не влияют. Если представить, что у нас никакой спекуляции нет, то были бы одни колебания обменного курса. Но когда к этому добавляется спекуляция, рост и падение становятся более резкими. То есть, динамика получается схожая, но увеличивается волотильность — спекуляции добавляют раскачку. Поэтому я не вижу в краткосрочной перспективе (дней, недель) причин к тому, чтобы курс рубля вернулся к прежним значениям.

«СП»: — А что же все-таки должно произойти, чтобы рубль снова начал отыгрывать свои позиции? И когда это ждать?

— Что будет в долгосрочной перспективе — в течение многих месяцев или единиц лет — это зависит от того как будет развиваться мировой — уже не финансовый, а экономический кризис. Спроса на энергоносители и металлы не может измениться за одни день. Когда это произойдет, мы это почувствуем, увидим по росту цен. Но, повторяю, такое невозможно в краткий период. Вспомните, ведь был бум, был перегрев многих экономик, а такая ситуация за месяц и за год не возникает, это результат достаточно длительного развития. Для возвращения такой ситуации потребуется большой период времени. Ну, и возможно, что рубль тогда не только укрепится, но и в своем реальном выражении вернется к прежним значениям. И, не исключено, укрепится еще сильнее, чем прежде. Но не завтра.

Фото photo.inc.ru

СМИ2
24СМИ
Рамблер/новости
Цитаты
Валентин Катасонов

Экономист, профессор МГИМО

Комментарии
Новости партнеров
В эфире СП-ТВ
СМИ2
24СМИ
Рамблер/новости
Новости
Лентаинформ
Медиаметрикс
НСН
Жэньминь Жибао
Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня