18+
воскресенье, 4 декабря
Экономика

«Черный четверг» и «черную пятницу» на биржах устроил Путин

Затяжка с формированием правительства может отбросить российский фондовый рынок к уровням дефолта 1998 года

  
4162

Рынок акций России в пятницу, 18 мая продолжил обвальное падение, которое шло всю неделю. На новостях о понижении рейтинга Греции и испанских банков, индекс ММВБ рухнул к минимальному показателю прошлого года, а стоимость главной отечественной «голубой фишки» — «Газпрома» и вовсе вернулась в лето 2009 года.

В новую «черную пятницу» индекс ММВБ упал до 1251 пункта, на 2,8%, а индекс РТС свалился до 1269 пунктов, на 3,4%, в случившийся накануне очередной «черный четверг» обвал индексов был еще больше — на 3,8% и 4,5%. Всего за пять дней недели индексы ММВБ и РТС потеряли 8% и 11% соответственно. В результате массовых распродаж бумаг на фондовом рынке и притока денег на валютный рынок, курс рубля опустился до 31,39 за доллар и 39,75 за евро.

Рублевые цены «голубых фишек» на бирже ММВБ-РТС снизились в пределах 5−7%, а «Газпром» рухнул до 137 рублей за акцию. В результате капитализация (рыночная стоимость) «Газпрома», нашего «национального достояния», составляет сейчас около 104 млрд долларов, что ненамного превышает стоимость американской компании Facebook, которая накануне провела IPO (первичное размещение акций) и оценена более чем в 100 млрд долларов. Получается, что капитализация реального газового холдинга, добывающего и поставляющего самый большой объем сырья в мире, фактически приравнялась к стоимости виртуальной компании, которая просто «перевела настенные надписи в электронную форму». Вот такая несправедливость.

При этом, как говорят аналитики, падение на российском рынке акций вполне может стать «самоподдерживающимся», то есть, будет продолжаться вне зависимости от мировых новостей и движения рынков. И чем это тогда закончится — одному трейдеру известно…

Бытует мнение, что российский фондовый рынок не имеет никакого отношения к реальной экономике — он чисто спекулятивный. И какая нам, дескать, разница сколько там теряют эти самые спекулянты-паразиты. Это так, но лишь частично. На самом деле фондовый рынок играет важную роль и в финансовой системе страны, где он влияет на курс рубля, и в экономике, где начинает выполнять функцию привлечения инвестиций. Так как сейчас банковские кредиты недоступны для многих российских предприятий, они получают займы размещая облигации на фондовом рынке. Если фондовый рынок обвалится и этот канал привлечения средств закроется, то многие отечественные предприятия, и без того задыхающиеся от недостатка средств на развитие, просто погибнут.

А начиналось все хорошо: капитализация российского фондового рынка (стоимость всех его акций) по результатам январских торгов выросла на 72,9 млрд долларов и почти достигла 850 млрд долларов или около 80% ВВП России. Однако к концу апреля она плавно снизилась до 826,2 млрд долларов, а с начала мая обвалилась сразу на 165,2 млрд долларов, и теперь не превышает 661 млрд долларов.


Сколько еще будет продолжаться «крутое пике» отечественного фондового рынка, спросила «СП» у управляющего активами на фондовом рынке Юрия Чеботарева.

— Падение фондового рынка, которое мы наблюдаем сейчас — это еще полбеды, беда в том, что может произойти коллапс (схлопывание). Это означает, что рынок может упасть к уровням дефолта 1998 года, то есть, до 500 базовых пунктов по индексам ММВБ-РТС. Мы можем просто свалиться «на дно», и причин этому достаточно много. Например, вчерашний обвал на 4,5% произошел после заявления министра Франции, что страна не будет ратифицировать Пакт стабильности Евросоюза, в котором заключаются требования сдерживания бюджетных расходов, а Ирландия выставила подписание пакта на референдум.

«СП»: — Где Франция, а где российский фондовый рынок? Почему наш-то рынок от этого падает?

— Дело в том, что наш рынок сильно завязан на европейские деньги, к тому же, весь наш экспорт идет в основном в Европу. И если даже китайский рынок обваливается на европейских новостях, то наш и тем более. Но у нас есть и свои собственные причины снижения. Как говорят трейдеры, на российском рынке сейчас появилось очень много «медведей» (игроков на понижение), и самый главный «медведь» — наш нынешний президент. Он уже не раз обваливал рынок своими высказываниями, например, в 2008 году, когда заявил, что нужно «вызвать доктора» владельцу «Мечела» Игорю Зюзину. На сей раз он ничего не заявлял на словах, но на деле затягивает формирование нового кабинета правительства, а инвесторы реагируют на такие вещи очень чутко. Как и на тот факт, что вместо президента на заседание G8 непонятно почему поехал премьер-министр. Все это лишь добавляет скорости падению отечественного рынка.

«СП»: — И поэтому деньги утекают из международных фондов, инвестирующих в российский рынок акций?

— Да, ведь они очень быстро реагируют на все эти события. Правда, страдает не только Россия, но и все страны БРИКС: за неделю — с 9 по 16 мая — из фондов развивающихся стран инвесторы вывели рекордные 2,25 млрд долларов, при этом отток из фондов, инвестирующих в российские акции, замедлился с 189 млн до 53 млн долларов. Однако надо иметь в виду, что инвесторы могут выводить деньги не только по причине плохой ситуации у нас, но и для того, чтобы «заткнуть дыры» у себя дома, где ситуация сейчас тоже не сахар. Сюда же можно добавить и 42 млрд долларов чистого оттока капитала из России с начала года по апрель, о котором объявил председатель ЦБ Сергей Игнатьев. В результате денег на рынке становится все меньше, цена активов падает, и он снижается. Только за май индексы рынка упали уже на 20%, и будут снижаться еще.

«СП»: — В связи с таким большим оттоком, некоторые эксперты советуют законодательно ввести в России валютное регулирование, от которого мы отказались в 2007 году. Это поможет?

— Не думаю, что это нужно делать. Центральный банк и без того достаточно силен, чтобы регулировать рынок. Конечно, неприятно, что российская валюта ослабела свыше 31 рубля к доллару, но у трейдеров есть такое ощущение, что это не надолго. Ведь у Банка России есть огромные золотовалютные резервы для поддержания курса рубля путем интервенций (продаж валюты для ее ослабления к рублю) на валютном рынке ММВБ, а введение ограничений только отпугнет иностранных инвесторов от России.

«СП»: — Вот вы говорите, что рынок будет снижаться, а Сбербанк ожидает на днях «мощного отскока вверх». Насколько оправданы его ожидания?

— Отскок вполне может быть, вопрос в том, насколько долго он продлится. К тому же, после отскока вверх, рынок провалится вниз еще больше. Потому что никаких оснований для устойчивого роста рынка на сегодняшний день просто нет. Повторю, что наш рынок держит на себе Европа, а там ситуация сейчас становится хуже с каждым днем.

«СП»: — На российском рынке сегодня играют с полмиллиона «физиков» — простых граждан, непрофессионалов. Говорят, в случае такого обвала, как сейчас, они потеряют свои деньги первыми?

— Да, потому что хотят быстро и много заработать, и занимают очень рискованные позиции по бумагам. И когда происходит падение, их рынок «выносит» в первую очередь. А вообще, у трейдеров есть такая поговорка: толпой на рынок не ходят. На рынке зарабатывают единицы, и именно они собирают все деньги проигравших.

«СП»: — Рынок не снижается плавно, он падает резко. Например, в четверг он, едва пройдя отметку в 1300 пунктов, сразу обвалился до 1250. Какую роль в этом играют торговые роботы?

— Большую, хотя на российском рынке роботов немного — не более 20% от общего количества игроков. К тому же, не все роботы торгуют хорошо — это зависит от алгоритма программы, которую устанавливает на них человек, а точнее группа инженеров и трейдеров. Хорошо работают лишь единицы, но роботы весьма эффективны за счет скорости проведения операций, которая недоступна человеку. Например, во время снижения рынка они успевают несколько десятков раз купить и продать акции, пока их электронные котировки снижаются, тем самым зарабатывая деньги для своего хозяина даже на падении.

«СП»: — Значит, роботы скоро могут захватить рынок?

— Нет, роботы никогда не смогут захватить рынок, потому что на нем присутствуют такие крупные игроки, как международные институциональные фонды. Они играют на всех рынках мира, имеют громадные средства и огромный портфель бумаг, эффективные стратегии с очень серьезным хеджем (страховкой) в виде фъючерсов, свопов и так далее, потому эти фонды никогда не проигрывают. Именно они-то как раз и приносят основные деньги на фондовый рынок — больше половины его капитализации составляют средства инстититуциональных фондов. И никогда не уходят с рынка: даже если он падает, фонды покупают акции по низкой цене, хеджируют их и могут ждать сколько угодно, пока бумаги не станут дорожать, чтобы продать их и получить свою прибыль.

Фото: РИА Новости

Популярное в сети
Цитаты
Леонид Исаев

Заместитель руководителя лаборатории ВШЭ, востоковед

Комментарии
Новости партнеров
Фото дня
СМИ2
24СМИ
Новости
Жэньминь Жибао
Медиаметрикс
Финам
НСН
СП-ЮГ
СП-Поволжье
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня