18+
четверг, 8 декабря
Экономика

Битва с бумажным змеем

Зачем Центробанк потрошит золотовалютную «кубышку»?

  
744

Центральный банк России опубликовал рекордные данные: за последнюю неделю октября золотовалютные резервы (ЗВР) страны уменьшились «всего» на 2,4 миллиарда долларов.
Это весьма приятное известие, если учесть предыдущий рекорд - с 17 по 24 октября запасы Центробанка истощились более чем на 30 миллиардов долларов, а за весь октябрь державная «кубышка» усохла на 70 миллиардов долларов.

Резервы Центробанка расходуются на поддержание обменного курса рубля, что сделать довольно-таки сложно и дорого в условиях оттока капитала из страны. А резкий отток капитала, как заявил министр финансов РФ Алексей Кудрин, связан с резервированием иностранной валюты российскими банками и компаниями, которым необходимо погашать свои долги на внешнем рынке. Отчет ЦБ РФ по расходованию международных резервов за последнюю неделю октября, на первый взгляд, подтверждает прогноз главы минфина, предрекавшего замедление оттока капитала по сравнению с октябрьским пиком. Если и дальше все пойдет по такому сценарию, то золотовалютная «кубышка» России перестанет стремительно худеть. Однако, на этот счет есть и другие прогнозы.

«Снижение ЗВР всего на 2,4 миллиарда долларов — это, конечно же, копейки, по сравнению с предыдущими масштабными снижениями. И, тем не менее, создается впечатление, что если цены на нефть не уйдут куда-то вверх, а останутся на нынешнем уровне (примерно 60 долларов за баррель), то ЦБ при нынешнем обменном курсе все равно будет терять резервы, — считает старший экономист инвестиционной компании «Тройка Диалог» Антон Струченевский. — Почему это будет происходить? Прежде всего потому, что Россия в ближайшей перспективе, я думаю, как минимум, еще год, будет сталкиваться с чистым оттоком капитала. Российские компании будут вынуждены продолжать погашение больших объемов внешних долгов, которые вряд ли удастся рефинансировать на международном рынке. Поэтому по капитальным операциям у нас будет наблюдаться отток. Счет текущих операций при нынешнем обменном курсе скорее всего тоже станет отрицательным. Уже в ноябре-декабре торговый баланс должен уйти в ноль. А если учесть, что у нас отрицательное сальдо по услугам и по доходам, счет по операциям в конце года будет тоже отрицательным. Но, теоретически, сейчас страна находится в некой точке бифуркации, когда мы можем пойти по одному сценарию развития событий или по совершенно другому. В частности, если правительство будет продолжать пытаться удержать рубль, то в этих условиях можно будет рассматривать некий инерционный сценарий, когда активность в экономике замедляется, темпы роста потребления тоже довольно серьезно замедляются и тогда темпы роста экономики в следующем году составят 2−3%. Этот сценарий, кстати, довольно близок к тому, что на следующий год прогнозирует МВФ.

Есть и более активный сценарий, который подразумевает реальные шаги в области национальных изменений. По сути это — реализация тех задач по дебюрократизации экономики, которые сформулировал президент Медведев в своем обращении к Федеральному Собранию. Плюс некие изменения в политике валютного курса, что опять же подразумевает ослабление рубля против бивалютной корзины, но не очень значительное. В этих условиях для сокращения импорта достаточно будет, чтобы в реальном выражении рубль вернулся на уровень 2005−2006 годов, что означает его ослабление примерно на 10%. Это не так уж много. Но тогда отечественная экономика получит новый положительный импульс. Это, на мой взгляд, более перспективный сценарий развития, при котором темпы развития экономики в следующем году вполне могут превысить 5%.

Надолго ли нам хватить ЗВР? В принципе, если цена на нефть останется на уровне 60 долларов за баррель и будет избран все-таки инерционный сценарий, то мы можем отсидеться еще год, пока ЦБ будет поддерживать рубль против бивалютной корзины. Но насколько это перспективно? Через год мы все равно снова столкнемся с теми же проблемами: с тем, что экономика заходит в тупик, что счет текущих операций отрицательный, что необходимо дать хоть какой-то импульс для развития. Это политика откладывания проблем на будущее", — резюмировал Антон Струченевский.

Россия действительно находится в точке бифуркации, о которой упомянул эксперт. То есть, как сказочный витязь на распутье: налево пойдешь, направо пойдешь или прямо — случится что-то серьезное, коренным образом меняющее твою жизнь (или, не дай Бог, того хуже). Золотовалютные резервы были накоплены тоже чуть ли не сказочным образом — в период заоблачных цен на нефть. Но сейчас Центробанк активно тратит их в режиме реального времени. И не трудно заметить, что амбиции руководства страны с каждым днем становятся все приземленнее, поскольку наши правители прекрасно осведомлены о том, что хранилища ЦБ не бездонны.

А вот среднестатистический россиянин, оказывается, почти не обеспокоен состоянием центробанковской «кубышки».

Во время опроса ФОМ (Фонд «Общественное мнение») в конце октября был задан вопрос: «Какие именно действия российских властей по защите российской экономики Вам запомнились, привлекли Ваше внимание?» Большинство (65%) не смогли ничего на это ответить. Только 23% сказали про «поддержку банковской системы». И хотя вроде бы понятно, что снижая ЗВР, правительство, по сути, тратит общенародную заначку, всего 2% россиян отметили «использование средств Стабфонда, денежных резервов, золотовалютного запаса в антикризисных целях».

И дело не в том, что эти деньги «просто жалко». Просто должно быть понятно, для чего все это делается. Хорошо, если нынешняя битва богатырей из российского правительства с зеленым бумажным змеем, затеяна не эфемерности ради, а из прагматических интересов, с далеко идущей перспективой. Сбросить долларовую удавку и все-таки сделать из рубля региональную резервную валюту? А почему бы и нет? Тогда мы впрямь рождены чтоб сказку сделать былью…

Популярное в сети
Цитаты
Сергей Ермаков

Заместитель директора Таврического информационно-аналитического центра РИСИ

Комментарии
Новости партнеров
Фото дня
СМИ2
24СМИ
Новости
Жэньминь Жибао
Медиаметрикс
Новости сети
Финам
НСН
СП-ЮГ
СП-Поволжье
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня