Бычий тренд подстегнул фондовые рынки

Второй день в мировой экономике — «праздник спекулянта»: бурный рост котировок самых разных акций (от 3 до 11%) добавляется взлетом нефтяных цен (выше 53 долларов за баррель) и загадочными скачками валютных курсов (евро и доллар падает, рубль укрепляется). Встрепенулись и отечественные, и зарубежные биржевики: возможно, именно сейчас им выпадет тот самый случай, который бывает раз в жизни, когда за считанные дни делаются миллиардные состояния.

Правда, наш министр финансов Алексей Кудрин предупреждает: улучшение — временное, в ближайшие дни нужно ждать корректировок (т.е. нового падения) и дальнейшего снижения российского ВВП. Кризис не закончился, худшее еще впереди! Ему вторит министр экономразвития Эльвира Набиуллина: российский кризис находится «в активной фазе»…

Но одно другому не противоречит. Похоже, мировая экономика уже прошла период «обвального падения» и вступила в самый интересный для профессионалов и самый опасный период робких надежд оптимистов и абсолютно непредсказуемого хаоса. «Наблюдающееся в последние дни ралли — начало бычьего тренда, и на каждом развивающемся рынке можно найти немало акций по бросовым ценам», заявил в интервью агентству Bloomberg управляющий директор Templeton Asset Management Марк Мобиус. По его мнению, развивающиеся страны, в том числе Россия, находятся в лучшей форме, чем развитые, и «нужно не упустить возможность».

Интерес иностранных инвесторов к российским деловым бумагам подстегнул и первый вице-премьер Игорь Шувалов сообщением, что экономический кризис в России «либо достиг дна, либо приблизился к нему», и правительство России надеется, что к концу года страна имеет шанс выйти на положительные темпы экономического роста. «В целом у нас позитивное настроение, и из состояния нервного драматизма и пессимизма большая часть коллег переходит в стадию позитивной уверенности в будущее», — сказал Шувалов.

Впрочем, многие авторитетные аналитики уверены: время глобального поворота еще не настало — слишком мало времени прошло для столь масштабного кризиса. «Кризис — это как отлив: сразу видно, кто вошел в воду без трусов» — сказал Уоррен Баффет. И еще не все «голые» утонули.

Нынешнее оживление объясняется всего лишь новостями из США, где министр финансов США Тимоти Гейтнер огласил детали плана работы с «токсичными долгами» (общая стоимость — 1 трлн долл.) которые тянут вниз американскую, а следом и мировую финансовую систему. Казначейство США планирует выделить 1 трлн. на их покупку — что, как ожидается, во многом облегчит задачу банков по возобновлению нормальной деятельности и позволит улучшить условия кредитования в экономике США. То есть, в банковской сфере может появиться «свет в конце тоннеля».

В России тоже составлен и даже обнародован комплексный план борьбы с экономическим кризисом. Но большого оптимизма в отечественной бизнес-среде он не вызвал. Авторитетный аналитик, директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев так прокомментировал для «Свободной прессы» этот документ:

— Само появление Программы — безусловно, положительный факт. Однако, на этом положительные моменты и заканчиваются. Неверно была выбрана форма — некоего «самоотчета о проделанной работе». Возможно, она потянула за собой и «содержание»: попытку структурировать все то, что делалось раньше, с добавлением ряда новых мероприятий и увеличением финансирования по ряду направлений.

Главное — остались не определенными цели Программы, ее задачи и принципы, исходя из которых формировались направления и мероприятия. Например, в Программе совершенно правильно отмечается, что основой восстановления должен стать внутренний спрос. Однако этот тезис не находит реального подкрепления в основных мероприятиях: почему-то на поддержание спроса в 2009 году выделяется 6 млрд. рублей - в то время как на повышение устойчивости национальной финансовой системы — 1355 млрд. рублей.

Удивляют и некоторые конкретные разделы. К примеру, государственное финансирование объектов транспортной и коммунальной инфраструктуры могло бы дать наибольший мультипликативный эффект в целях стимулирования внутреннего спроса. Однако в Программе объем финансирования ФЦП «Модернизация транспортной системы России (2002−2010 годах)» не увеличен, а, наоборот, сокращен 29%.

Неудачным представляется и перечень приоритетов деятельности Правительства. Ведь если можно назвать приоритетные направления, значит, должны быть и неприоритетные. Когда же приоритеты охватывают все и вся, как в правительственной Программе, реально их не существует. А уж выделение в качестве отдельного приоритета «ответственной макроэкономической политики» естественным образом ставит другой вопрос: разве может быть по-другому?..

В общем, российской экономике по-прежнему остается надеяться на успех борьбы с мировым кризисом, которую начинает в США администрация Барака Обамы. Фактически это признал и наш министр финансов Алексей Кудрин, который заявил: «Сейчас мы ожидаем разрешения вопроса о новой развилке в этом кризисе, насколько администрация США сумет справиться с кризисом финансовой системы, сумеет стабилизировать работу финансовых институтов глобально, или мы будем иметь еще одни прецеденты банкротства или более мягкого варианта национализации ведущих финансовых институтов.