18+
среда, 24 мая
Экономика

ПИФу сделали пиф-паф

Прецедент: суд признал, что финансисты должны делить не только доходы, но и убытки

  
20

Негосударственный пенсионный фонд «ТНК-Владимир» отсудил у управляющей компании «Пиоглобал Эссет Менеджмент» более 230 млн. рублей: пенсионные деньги, вложенные в Паевой инвестиционный фонд (ПИФ), которым управляла эта компания, плюс минимальный доход, который финансисты обещали от этих вложений. Если примеру «ТНК-Владимир» последуют другие вкладчики различных ПИФов многим управляющим компаниям грозит банкротство.

Расцвет ПИФов начался в России в 2006 году: россияне смекнули, что деньги «должны работать» (приносить доход) — и понесли свои сбережения профессиональным финансистам, чтобы те вложили их в разные доходные бумаги. В тот год на финансовый рынок пришло больше 40 миллиардов рублей частных сбережений. И граждане не ошиблись: благодаря растущей экономике и резкому взлету стоимости ценных бумаг на фондовом рынке доходность вложений была колоссальной — до 100% годовых и выше. В 2007 году рост оказался меньшим, но тоже очень приличным — и россияне продолжили нести свои денежки в ПИФы.

А потом в Россию пришел кризис. И мудрые профессионалы-финансисты за один лишь 2008 год потеряли более 13 млрд. рублей чужих (клиентских) денег. То есть, они эти деньги не потратили и не украли, но вложили в ненадежные бумаги, которые при первых же дуновениях кризиса упали в цене.

Пострадали практически все. Из 176 открытых паевых фондов, активы которых по состоянию на конец декабря превышали 30 млн. рублей, только 3 принесли своим пайщикам «положительный результат». И тот оказался ниже инфляции или банковского депозита за аналогичный период. В общем, торговали — веселились, подсчитали…

Плакали, впрочем, не все: наиболее предусмотрительные клиенты постарались забрать свои кровные из вдруг ставших ненадежными ПИФов. За вторую половину 2008 года из открытых фондов акций пайщики вывели порядка 4 млрд. рублей, из фонда облигаций — почти 5.5 млрд. рублей и из смешанных — без малого 7 млрд. рублей. Ну, а кто не успел — тот опоздал.

Но заметьте: люди отдавали деньги в управление ПРОФЕССИОНАЛАМ. Которые должны были предвидеть, предугадать. Но оплошали. Кто виноват: стихия? форс-мажор? Возможно. Пройдет время, и цена «ненадежных» бумаг снова вырастет? Не исключено. Но, согласитесь: не очень справедливо, когда управляющий вашими деньгами богатеет вместе с вами в «тучные» годы, но категорически отказывается взаимно беднеть при неурожае.

К тому же неизвестно, как много клиентских денег обратилось в ничтожные бумажки действительно из-за форс-мажорных обстоятельств — а сколько можно было еще спасти при умелом управлении? Ведь только сейчас начинает выясняться, как много в этих УК работало случайных, некомпетентных, непрофессиональных людей.

Но управляющие компании хором отвечали (и отвечают!) разоренным пайщикам своих ПИФов: мы ни при чем, это все проклятый кризис.

Однако, руководство НПФ «ТНК-Владимир» (18-е место в списке крупнейших НПФ по объему пенсионных резервов; принадлежит компании ТНК-ВР) не собиралось тонуть в чужих проблемах. В его договоре с управляющей компанией (УК) «Пиоглобал Эссет Менеджмент» было четко записано, что УК обязуется доверенные ей деньги сохранить и приумножить. Тогда, в период «большого скачка» на фондовом рынке, многие подобные фонды, заключая договор с управляющими, требовали указать в договоре минимально гарантированную доходность — как правило, 4−10% годовых. На растущем рынке управляющие компании зарабатывали гораздо больше — и соглашались на внесение такого пункта. Но по итогам 2008 года практически все показали убытки в размере 20−30% годовых и более. Теперь пришла пора отвечать.

Как известно, договор дороже денег. И Арбитражный суд Москвы, рассмотрев иск НПФ «ТНК-Владимир» к УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент» постановил: компания должна вернуть фонду 230,84 млн руб., включая 23,94 млн руб. минимально гарантированной доходности, прописанной в договоре.

Что же будет дальше?

Гендиректор «Пиоглобал Эссет Менеджмент» Сергей Суров заявил, что компания будет подавать апелляцию. Однако, если проиграет, то выплатит исковые деньги «из собственных средств УК». Но не в данной компании дело. Решение столичного арбитража любопытно тем, что оно создало прецедент.

В России властвует не «прецедентное право», но если в суды начнут обращаться другие обиженные пайщики, на ПИФовом рынке создастся «пиковая» ситуация. Во-первых, решений в пользу клиентов может оказаться много. Во-вторых, не у всех УК окажется достаточно средств, чтобы возместить убытки своим клиентам. В третьих, УК срочно поумнеют на будущее — и перестанут вносить в договоры какие-либо гарантии. Но клиенты тоже поумнеют — и будут требовать эти гарантии в обязательном порядке.

И установятся на этом рынке нормальные, РЫНОЧНЫЕ отношения: клиент будет знать, чем рискует, финансист поймет, чем отвечает.

Кстати, в нынешнем году ситуация на рынке ПИФов улучшилась: «ралли» на российском фондовом рынке, продолжающееся без малого шесть недель, позволило подавляющему большинству паевых инвестиционных фондов принести своим клиентам внушительную прибыль — до 50% и выше. Правда, речь идет, скорее, о тех пайщиках, которые вложились в ПИФы на самом «дне» — в октябре-декабре прошлого года.

СМИ2
24СМИ
Рамблер/новости
Цитаты
Валентин Катасонов

Экономист, профессор МГИМО

Комментарии
Новости партнеров
В эфире СП-ТВ
СМИ2
24СМИ
Рамблер/новости
Новости
Лентаинформ
Медиаметрикс
НСН
Жэньминь Жибао
Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня