18+
суббота, 21 января
Экономика

Из Центробанка выбили пол процента

Финансовые власти предприняли скромную попытку стимулирования развития экономики

  
4

Центробанк снизил ставку рефинансирования, аукционов РЕПО и другие ключевые ставки на 0,5 процентного пункта. «Мы верим, что находимся на нисходящем тренде инфляции, и это дает нам основания для снижения ставок, — сказал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. И пообещал продолжить снижение цены денег, «если макроэкономическая ситуация будет благоприятной».

Напомним, что в 2008 году ставку рефинансирования ЦБ повышал 6 раз, доведя ее с 10% годовых до 13%. В то же время в США, Европе и Великобритании она неуклонно снижалась, приближаясь к нулю. Но в России одновременно росла инфляция. Сегодня она вчетверо выше, чем в странах с развитой экономикой, но тоже пораженных кризисом. Это результат слабого развития реального сектора, огромной зависимости внутреннего российского рынка от импорта как высокотехнологичных, так и самых простых потребительских товаров, а также продовольствия. Но в свою очередь инфляция стала одной из главных причин, по которой ЦБ повышал свою ставку.

Ее снижения настойчиво требовал бизнес. Глава Альфа-Банка Петр Авен заявлял, что именно из-за высокой ставки рефинансирования ЦБ коммерческие банки вынуждены кредитовать предприятия под «удушающие» 25%. Глава Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян неоднократно предлагал Центробанку хотя бы «обозначить» нисходящий тренд, постепенно и осторожно снижая свою ставку. Наконец, вчера этого потребовал Владимир Путин, заявив, что замедление инфляции «позволяет Центральному банку РФ уменьшить величину ставки рефинансирования».

И ЦБ тут же поверил, что инфляция действительно замедляется — хотя в марте было иначе, а апрельских данных еще нет. Но ставка уже снижена на 0,5% - до 12,5%. Правда, одновременно ЦБ подстраховался, увеличив для коммерческих банков объемы отчислений в Фонд обязательного резервирования.

Как это отразится на российской экономике? Скорее всего, никак. Ибо российский кредитный рынок напрямую не привязан к ставке рефинансирования ЦБ. Сегодня большую часть ликвидности Банк России предоставляет кредитным организациям через механизм РЕПО и обеспеченные кредиты. Ставки по ним теперь тоже изменились: ставки по операциям РЕПО установлены на уровне 9,5−12,25% в зависимости от срока размещения, по обеспеченным кредитам — на уровне 11,5−12,5%. Но коммерческие банки держат высокий ссудный процент — вдвое выше этих цифр — из-за опасений роста невозвратов кредитов. Реальному сектору такие ссуды не по карману.

Центробанк, впрочем, дает весьма оптимистичный прогноз, согласно которому объем кредитов в России в 2009 году вырастет не меньше, чем на 10−12%. Вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин в такие перспективы не очень верит, говоря, что «лично у него другие сценарии». Зато и не опровергает, подчеркивая, что «мы ориентируемся на данные Центрального банка» — следовательно, ему и отвечать. Но, напоминает Кудрин, ключевым риском финансовой системы России является рост просроченной задолженности по банковским кредитам, который в последнее время составляет около 14% в месяц. Именно это «отражает ситуацию в реальном секторе», — говорит вице-премьер.

Однако, теперь, похоже, правительство решило поменять метод лечения отечественной экономики, переходя от «замораживания ситуации» к попыткам стимулирования развития. Не надеясь на рост «коммерческого кредитования», основанного на банковском риске и выгоде, власть продолжит подкреплять кредитный рынок «казенными деньгами», но уже на иных условиях. Как заявил премьер Владимир Путин, теперь банки, получившие госпомощь, должны будут обеспечить кредитование реального сектора и населения по ставке не выше, чем ставка рефинансирования плюс 3 процентных пункта. Получается, что нынешнее снижение ставки ЦБ должно опустить стоимость кредитов до 15,5% годовых.

Но в ВТБ первоклассные заемщики могут сейчас получить кредит в рублях даже под 14% годовых, — уверяет председатель правления банка Андрей Костин. Однако, таких клиентов в России крайне мало. А заемщикам с повышенным риском кредит все равно не дадут меньше чем под 20−22%.

В то же время топ-менеджеры крупных российских компаний заявляют, что им абсолютно невыгодно брать долгосрочные кредиты (то есть, на развитие) ценой выше 10−12% годовых. Такая ставка была летом 2008 года — до того, как Россия упала в кризисную пропасть. И реальных путей к возврату в то недалекое прошлое пока не видно. Хотя поиски их уже ведутся, что не может не радовать…

Популярное в сети
Цитаты
Валентин Катасонов

Экономист, профессор МГИМО

Борис Шмелев

Политолог

Комментарии
Новости партнеров
Фото дня
СМИ2
24СМИ
Новости
Жэньминь Жибао
Медиаметрикс
НСН
Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня