Свободная Пресса в Телеграм Свободная Пресса Вконтакте Свободная Пресса в Одноклассниках Свободная Пресса на Youtube

Падший ангел криптовалютного рынка

Закулисье виртуальных денег

4617
Падший ангел криптовалютного рынка
Фото: Вячеслав Прокофьев/ТАСС
Материал комментируют:

На минувшей неделе мировой рынок криптовалют испытал сильнейшее потрясение — обанкротилась третья по величине в мире криптовалютная биржа FTX; активы ее клиентов на миллиарды долларов просто сгорели. Это событие явно продемонстрировало, насколько велики риски криптовалютного рынка и как важно защитить простых людей от соблазна играть в такие игры без должного понимания этих рисков.

Сверхмягкая денежно-кредитная политика (ДКП) ведущих мировых центробанков, проводимая на протяжении 2020−2021 годов, привела к разгону инфляции в развитых странах и к образованию многочисленных пузырей на финансовых рынках, включая самые рисковые и экзотические активы: чем более рисковым был актив, тем более резво росли его котировки. Однако ровно год назад, в ноябре 2021 года, глава ФРС США Джером Пауэлл был вынужден признать, что инфляция в США сама собой не пройдет, и с этого началось ужесточение ДКП, после чего котировки большинства финансовых (и около-финансовых) активов перешли к снижению.

На криптовалютном рынке этот эффект наблюдается наиболее ярко: от максимумов ноября 2021 года котировки большинства криптовалют к настоящему времени упали в разы или даже в десятки раз.

Читайте также
За океаном не могут играть и существовать без русских За океаном не могут играть и существовать без русских НХЛ «задвигает» Европу и Кубок мира минимум до 2025 года

Этому способствовала, в частности, череда банкротств участников криптовалютного рынка; вспоминаем, к примеру, истории фондов Celsius и Three Arrows Capital, а также популярного стейблкоина Terra и связанной с ним криптовалюты Luna. Эти примеры показали системные уязвимости крипторынка и многочисленные злоупотребления его профессиональных участников, которые в период устойчивого роста рынка не проявлялись явно, но при падении котировок начали вылезать на поверхность.

Однако до недавнего времени масштаб подобных историй был не очень велик, а вот теперь дело дошло до «системно-значимого» участника мирового крипторынка — биржи FTX, третьей по объему торгов криптобиржи в мире.

История в общем-то банальная: владелец FTX Сэм Бэнкман-Фрид использовал средства клиентов биржи, находящиеся на их торговых счетах, по сути, для своих собственных нужд. Биржа дала многомиллиардный заем другой принадлежащей Бэнкман-Фриду компании «Аламеда», которая занималась торговлей криптовалютой и в балансе которой из-за убытков последнего года появилась огромная дыра. «Аламеду» эта помощь не спасла; история вышла наружу, и всем стало ясно, что и самой бирже теперь нечем расплачиваться со своими клиентами.

Падение FTX является мощным ударом по репутации криптовалютного рынка в целом сразу по нескольким причинам. Эта биржа была одним из столпов его инфраструктуры. Многие крупные участники рынка понесли большие потери, и теперь это может вызвать эффект домино.

Крах FTX может оказаться для мирового рынка криптовалют чем-то подобным краху инвестбанка Lehman Brothers, спровоцировавшему осенью 2008 года мощный обвал на всех мировых финансовых рынках, с которого началась острая фаза мирового финансового кризиса 2007−2008 годов. То есть крах FTX для крипторынка может оказаться таким «моментом Лемана» (термин «Lehman moment» уже стал общеупотребительным для обозначения события, провоцирующего системно значимый коллапс на финансовых рынках).

Но дело не только в этом. Дополнительную значимость этой истории придает тот факт, что основатель и основной владелец FTX тридцатилетний (теперь уже бывший) мультимиллиардер Сэм Бэнкман-Фрид имел репутацию социально-ответственного бизнесмена и наиболее влиятельного человека во всей мировой криптоиндустрии (по крайней мере, по версии британского журнала The Economist). Он принимал активное участие в разработке регулирования крипторынка в США, встречаясь для этого с членами Конгресса и высшими чиновниками регулирующих органов; плюс к тому, он был одним из наиболее значимых доноров избирательной компании президента Байдена.

Более того, во всех своих публичных проявлениях Бэнкман-Фрид подчеркивал свою приверженность принципам социальной ответственности. В частности, он был активным пропагандистом «эффективного альтруизма».

Это течение, появившееся в США несколько лет назад, основано на идее, что для тех, кто в состоянии много зарабатывать, наиболее эффективным способом помощи человечеству является не личное участие в какой-то общественно-полезной деятельности в качестве волонтера, а активное зарабатывание как можно большего количества денег с последующим направлением части их на благотворительность. (Какие-то средства Бэнкман-Фрид и вправду направлял на благотворительность, но не так чтобы очень много; почти вся прибыль его бизнес-империи шла на дальнейшую экспансию; по-видимому, предполагалось, что его время для помощи человечеству наступит когда-нибудь потом.)

Но и это еще не все. Летом этого года Бэнкман-Фрид еще больше укрепил свою репутацию как социально-ответственного бизнесмена благодаря своим действиям по спасению от банкротства двух компаний-участников крипторынка (BlockFi и Voyager Digital), которые он затем присоединил к своей бизнес-империи.

За это его стали сравнивать с Дж. П. Морганом, который, будучи крупным банкиром, в 1907 году помог купировать начинающуюся банковскую панику, собрав в частном порядке у себя ведущих банкиров Нью-Йорка и организовав вместе с ними фонд, откуда выдавались экстренные займы банкам, подвершимся «набегу вкладчиков»; в результате дальнейшего развития этой идеи через несколько лет была создана Федеральная резервная система США. По мнению некоторых аналитиков, спасение Бэнкманом-Фридом двух близких к банкротству компаний также предотвратило распространение проблемы по принципу домино на более широкий круг участников крипторынка.

Благодаря такой репутации Бэнкмана-Фрида, среди инвесторов, вложивших деньги в капитал биржи FTX, было много серьезных институциональных инвесторов (включая суверенный фонд Сингапура Temasek, канадский квазигосударственный пенсионный фонд Ontario Teachers' Pension Plan, а также несколько крупных инвестбанков), а также несколько знаменитостей.

Читайте также
Сколько Эрдоган заработал на «зерновой сделке» Сколько Эрдоган заработал на «зерновой сделке» Кто на самом деле выиграл от экспорта украинской пшеницы и масла

И вот теперь оказалось, что Сэм Бэнкман-Фрид, этот «светоч криптоиндустрии», по сути ограбил клиентов своей биржи на миллиарды долларов (хотя, скорее всего, он не имел намерения присваивать эти деньги, а предполагал вернуть их, как только «Аламеда» восстановит свой баланс; но дела это не меняет). Это нанесло мощнейший удар по репутации криптоиндустрии в глазах серьезных институциональных инвесторов, которые начали было, хотя и с осторожностью, но заходить на этот рынок. Ведь теперь возникает резонный вопрос: если таковы лучшие представители криптоиндустрии, то каковы могут быть остальные ее участники? Сколько еще подобных секретов откроется нам в дальнейшем?

Крах FTX еще раз подтверждает, насколько важно регулирование цифровых активов и, в частности, рынка криптовалют. Пытаться запретить полностью эту сферу в нынешних условиях не целесообразно, поскольку какие-то проекты из нее могут в дальнейшем оказаться полезными и востребованными в практической жизни (в частности, для России криптовалюта теперь может быть полезна для обхода санкций при международных расчетах). А значит, этот рынок надо регулировать — чтобы защитить инвесторов хотя бы от инфраструктурных рисков.

Еще одна большая тема — это защита рядовых граждан (так называемых «неквалифицированных инвесторов») от соблазна быстрого обогащения на крипторынке, игры на котором могут привести их к полной потере сбережений.

Все эти вопросы поднимаются в опубликованном для общественных консультаций в начале ноября докладе Банка России «Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации». В этом документе предлагается достаточно жесткое регулирование указанного рынка. Падение биржи FTX, произошедшее спустя буквально несколько дней после опубликования этого доклада, служит наглядной иллюстрацией правильности такого подхода.

Последние новости
Цитаты
Ольга Четверикова

Директор Центра геополитики Института фундаментальных и прикладных исследований

Вячеслав Поставнин

руководитель международного центра аналитических и практических исследований миграционных процессов

Александр Михайлов

Член Совета по внешней оборонной политике, генерал-майор ФСБ в запасе

В эфире СП-ТВ
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня