Девальвация рубля — обвал по плану

Сегодня на валютных торгах курс рубля в очередной раз скакнул вниз сразу по отношению и к доллару, и к евро. За последние месяцы курс российской валюты к доллару и евро понизился почти на 2 рубля, стоимость бивалютной корзины Центробанка — его основного курсового ориентира, вплотную приблизилась к 38 рублям. Что спровоцировало новые разговоры о возможной девальвации национальной валюты.

Это усугубляется тем, что с точки зрения экономической, снижение рублевого курса в нынешней ситуации было бы вполне оправданно. И лишним поводом для скептиков являются дружные заявления представителей власти о стабильности рублевого курса, которые, как известно из опыта прошлых девальваций, всегда звучат накануне его очередного обвала.

Курс доллара к рублю на валютных торгах ММВБ повысился более чем на 27 копеек, до 31,83 рубля. Курс евро вырос до 45,47 рубля, на 14 копеек выше официального курса, установленного Банком России. Стоимость бивалютной корзины из доллара и евро повысилась до 37,98 рубля.

Есть и еще один тревожный звоночек: остатки средств кредитных организаций ЦБ на начало операционного дня 31 августа выросли до абсолютного рекорда — 623,2 млрд рублей. Обычно так бывает перед тем, как банки собираются начинать игру против рубля на валютном рынке. Впрочем, их можно понять, ведь более выгодного вложения денег, чем спекуляции с валютой, на сегодняшний день в отечественной экономике не существует. А то, что они играют на ослабление национальной валюты, банкиров мало волнует — в глобальном мире капитал не имеет национальности.

Конечно, Центробанк будет стараться удержать рубль от резкого падения, и у него есть для этого все возможности: золотовалютные резервы превышают 300 млрд. долларов. Но под давлением рынка он будет вынужден пойти на «плавную девальвацию» рублевого курса, подобную той, что была в начале нынешнего года. Впрочем, главный вопрос не в том, будет ли девальвация национальной валюты, а в том, насколько она необходима для вывода российской экономики из кризиса. По мнению большинства экспертов, отечественная экономика сейчас, наконец-то, достигла «дна» своего падения.

С одной стороны, ничего хорошего в этом нет, но с другой — есть перспективы. Снижение производства в стране в июле составило чуть более 10%, по сравнению с 17% в мае и 14% в июне, и аналитики ожидают скорого перехода процентов его снижения от чисел к цифрам. А это уже фактически рост, хотя и «минусовой».

Поэтому некоторые отечественные экономисты предлагают радикальную меру для поднятия со дна российской экономики — резко девальвировать рубль.

По мнению члена Национального банковского совета, председателя Ассоциации региональных банков России Анатолия Аксакова, только срочная и сильная девальвация рубля может решить текущие проблемы российских предприятий и банков. При этом, по его мнению, опустить рубль нужно как минимум на 30−40%. То есть, доллар должен стоить на рынке 40,5−43,65 рубля, а евро вырасти до 58,4−62,9 рубля.

По его словам, только такая радикальная девальвация национальной валюты поможет обеспечить «разворот» отечественной экономики в сторону роста. А золотовалютные резервы, которые ЦБ тратит на поддержание курса рубля на валютном рынке, гораздо правильнее пустить на модернизацию промышленности и государственные гарантии по привлечению современных технологий. Тогда можно будет и экономику спасти, и выполнить задачу, поставленную президентом — сделать промышленность инновационной, считает Аксаков.

Правда, за свою радикальную точку зрения он может поплатиться местом в Национальном банковском совете, но его мнение о неизбежности девальвации рубля, пусть и не столь резкой, разделяют и многие другие эксперты.

Например, уронить рубль призывали также экономисты Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и эксперты МВФ. Ослабление рубля в среднем на 15% к концу года ранее предсказывали аналитики ING Bank и Barclays Capital. А эксперты Альфа-банка заявили, что очередное — четвертое по счету — снижение ставки рефинансирования ЦБ еще больше омрачает перспективы рубля, курс которого к концу года упадет до 35−38,4 рублей за доллар.

Как пояснила «Свободной прессе» главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова: «Финансирование дефицита бюджета ведет к росту денежной массы, и, по сути, является фактором создания навеса рублевой ликвидности. Если ситуация на валютном рынке изменится, то свободные рубли могут достаточно легко быть переведены в валюту и риск обвала курса рубля во втором полугодии действительно представляется значительным. Граница коридора установлена на уровне 41 рубль за корзину, но в последних заявлениях ЦБ не говорил однозначно о желании удержать на этом уровне курс рубля любой ценой. Политика ЦБ заключается в желании привести курс рубля в соответствие с состоянием платежного баланса. Если платежный баланс ослабнет, нет фундаментальных причин удерживать курс на границе 41 за корзину. Следует также понимать, что учитывая падение экономики на 10% в реальном выражении в первом полугодии, сохранение слишком крепкого рубля становится негативным фактором».

Может быть поэтому Центробанк «провоцирует» участников рынка начать игру против рубля, дважды понижая ставку рефинансирования именно в тот момент, когда его курс на рынке и без того идет вниз. Центробанк объясняет свое решение тем, что кредитная активность банков продолжает оставаться низкой, а процентные ставки для большинства заемщиков — высокими, что сдерживает восстановление экономического роста. Однако инфляция в годовом исчислении в июле увеличилась впервые за четыре месяца и достигла 8,1%. И этот рост цен давит на рубль, обесценивая и без того неустойчивую национальную валюту. Кроме того, как подтверждает и сам Центробанк, рубль вполне могут ожидать и новые «нефтяные качели».

Главный экономист «УралСиб» Владимир Тихомиров полагает, что очередное снижение уровня ставки рефинансирования продиктовано «исключительно политическим задачами», а не макроэкономической ситуацией. Ведь июльские показатели инфляции оказались выше прогнозных оценок. И понижая ставки, Центробанк пытается снизить уровень спекуляций по поводу «второй волны» банковского кризиса осенью, считает эксперт. А может на рубль давят специально? Может ЦБ готовит участников рынка к тому, чтобы опустить его официальный курс по просьбе правительства? Но об этом мы с вами, к сожалению, узнаем в самую последнюю очередь — когда гром уже грянет.

Конечно, снижение рублевого курса сильно поддержит наших экспортеров, прибыли которых в рублях вырастут. А значит, увеличатся и поступления в бюджет, что сильно поможет правительству в решении проблемы растущего бюджетного дефицита. И наши производители получат конкурентное преимущество за счет роста стоимости импорта.

Вот только население страны от этого однозначно пострадает. Ведь большинство товаров в стране сейчас импортного происхождения и, соответственно, цены на них повысятся. А зарплаты граждан и пенсии, напротив, еще больше обесценятся. Ну, а про людей, имеющих ипотечные и потребительские кредиты в иностранной валюте, которые так щедро раздавали банкиры в период кредитного бума, даже говорить не хочется. Поэтому на резкую девальвацию рубля власти, конечно же, не пойдут, но «плавной» нам, судя по всему, не избежать.