Кризис съел пятую часть пенсий будущих стариков

Внешэкономбанк, который управляет пенсионными деньгами россиян, отчитался о доходах от их инвестирования за девять месяцев года. Результаты -неутешительные. Прибавка к пенсионным накоплениям так называемых «молчунов» — тех граждан, что доверили свою старость государству, оказалась вдвое меньше инфляции. То есть, фактически они не получили, а потеряли около 4% своих сбережений. За такую работу в приличных компаниях «спеца» обычно выгоняют на улицу. Даже в период кризиса.

В прошлом году фондовый рынок, в бумаги которого Внешэкономбанк вкладывает деньги будущих пенсионеров, резко обвалился. И ВЭБ получил убытки в 0,46% годовых. Да еще плюс инфляция в 13,3%. В итоге сбережения граждан на «черный день» потеряли около 13,5% своей стоимости. В первом квартале 2009 года убытки будущих пенсионеров составили еще 7,2% годовых, итого получается более 20% минуса.

Правда, во втором квартале года ВЭБ отыграл свои (наши?) потери, заработав на инвестировании 11,26 млрд. рублей. Эта сумма покрыла убыток по пенсионным накоплениям за январь-март — в 6 млрд. рублей, и за первое полугодие доход от управления пенсиями государственной управляющей компании составил 5,2 млрд. рублей или 3,2% годовых. Зато в третьем квартале доходность упала почти вдвое — до 6,5 млрд. рублей. Причем, почти половина дохода «наросла» просто благодаря повышению курса рубля на рынке.

В сухом остатке. По итогам девяти месяцев «надбавка» к пенсии составила 11,7 млрд. рублей. Что соответствует 3,14%. Инфляция, по данным Росстата, держалась на уровне 8,1%, а за прошедший год она составила 13,3%. Соответственно пенсионные деньги за девять месяцев растеряли 4,96% своей стоимости, а за год «усохли» на 5,42%. Для примера, если бы они просто лежали в банке, а не «крутились на бирже», вы имели бы как минимум 9% чистого прироста. И, по крайней мере, не теряли бы на инфляции.

На этом фоне куда веселее смотрится отчетность частных компаний. К примеру, «Тройка Диалог» по итогам управления пенсионными средствами за три квартала 2009 года получила доходность в размере 97,54% годовых, сообщил ее глава Павел Теплухин. Доходность инвестирования пенсионных средств за двенадцать месяцев составила 24,06%.

В чем же причина такой разницы в доходах государственных и частных управляющих? На этот вопрос «СП» ответил старший научный сотрудник Центра развития ГУ-ВШЭ Сергей Пухов.

— Во-первых, ВЭБ, в отличие от частных управляющих, вкладывал пенсионные деньги только в безрисковые государственные бумаги — так требовал закон. А доходности государственных облигаций, в которые вкладываются пенсионные деньги, сейчас низкие не только у нас, но и на всех мировых рынках. Сейчас они находятся на минимальных уровнях за многие годы. И даже если взять самые высокодоходные и надежные в условиях кризиса американские ценные госбумаги, то их доходность в этом году не превышает 3,35%. Так что показатели ВЭБа по мировым меркам вполне нормальны.

«СП»: — Но при этом частные компании показали прибыль до 98%. Контраст просто поразительный.

— Частные инвестиционные компании имеют более широкий круг ценных бумаг, которые, конечно, приносят высокую доходность, но и имеют гораздо большие риски. Всем известно, что компания может просто объявить дефолт по своим долговым бумагам, и тогда ни о какой прибыли можно даже не мечтать — вернуть бы вложенные деньги. К тому же, если в краткосрочном периоде — в течение года они получили большой плюс, то это значит лишь, что раньше они имели такой же большой минус доходности. И эти цифры показывают, что нынешний доход всего лишь покрыл прежние убытки частных управляющих компаний.

«СП»: — Значит, отдавать им пенсионные деньги очень рискованно?

— Частные управляющие компании тоже не могут вкладывать пенсионные деньги граждан в слишком рискованные активы. Они тоже ограничены законом и вкладывают их только в самые высоконадежные бумаги квазигосударственных компаний. Поэтому они не рискуют их потерять. К тому же, бумаги таких компаний, как правило, не могут сильно просесть на рынке в цене. Конечно, если он не обвалится весь, как это было в прошлом году. Но, как говорят эксперты, «великой депрессии», подобной прошлогодней, в ближайшие десятилетия не ожидается.

«СП»: — Так потеряют «молчуны» от того, что их деньги уйдут к «частникам», или выиграют?

— Они не проиграют — это точно, а возможно даже и выиграют от частного управления. Смотря в какую компанию попадут их деньги. Однако при отборе управляющей компании для размещения представители государства будут смотреть на опыт их работы и результаты по инвестированию в первую очередь пенсионных денег. В принципе, рискованные вложения частных компаний в долгосрочной перспективе (а пенсионные деньги вкладываются именно на долгий срок) все же в итоге приносят большую доходность, чем консервативные портфели государственных управляющих.

«СП»: — Значит, точно не проиграют?

— Но здесь нужно учитывать и то, что российский рынок, в отличие от западных, еще достаточно несовершенен. К тому же, как показал прошедший кризис, осторожная стратегия инвестирования госкомпании все-таки позволяет надежнее обеспечить сохранность денег, хотя и без большого дохода от вложений.

По новому закону, с ноября и Внешэкономбанк тоже сможет инвестировать до 40% пенсионных денег в облигации частных российских компаний. Эти более рискованные инвестиции смогут повысить доходы ВЭБа выше уровня инфляции, заявил его председатель Владимир Дмитриев. Но эксперты сомневаются в этом, ссылаясь на неэффективность государственного управления чем бы то ни было. Как будет на самом деле, может показать только практика. То есть — время. Но все равно, рассчитывать на будущую пенсию «от государства» становится все труднее.