Набиуллина «паркует» рубль

В пятницу, 7 марта российский рубль снова пошел вниз после небольшого повышения его курса в четверг. Рыночные аналитики называют причиной очередного снижения события в Крыму, где парламент принял решение о переносе референдума о статусе полуострова с 30 на 16 марта.

В результате курс рубля снова опустился до 50,5 рубля за евро и до 36,4 рубля к доллару. Таким образом рубль вернулся к курсу «черного понедельника» — 3 марта, когда Центробанк отбил самую мощную атаку на рубль после революции на Украине. В тот день ЦБ истратил на это более 10 млрд долларов из резервов, но российская валюта все равно рухнула почти на рубль к бивалютной корзине.

Однако сейчас рубль может падать не только на событиях в Украине, а вообще на чем угодно. Российское правительство получило очередной урок, как неустойчив рубль, если не развивать промышленность, а делать ставку только на «трубу». Сейчас курс рубля практически находится в руках спекулянтов, благодаря еще и монетарной политике Центробанка, который фактически уже отпустил его «свободное плавание». То есть, этот урок касается и руководства ЦБ. Вот только вынесет ли из него пользу чиновничья братия? Но если все будет продолжаться в том же духе, то российских золотовалютных резервов для удержания рубля хватит примерно на полтора месяца, говорят эксперты. А дальше…

Сдерживать национальную валюту будет просто некому. Когда спекулянты в полной мере отыграют панические настроения в связи с Украиной, они найдут любые другие поводы для того, чтобы опустить рубль ниже плинтуса.

Впрочем, в «черный понедельник» золотовалютные резервы стали не единственным инструментом в игре Центробанка со спекулянтами. Была еще и резко повышена ключевая ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Она взлетела сразу на полтора процента — до 8%. Но эта палка ЦБ о двух концах — рост ключевых ставок ударяет по кредитам предприятий. Однако эти ставки и так являются запредельными, и если продолжать их поднимать, то производство в России окончательно встанет из-за отсутствия оборотных средств. Кроме того, эксперты весьма скептически относятся к эффективности этого инструмента и сомневаются, что повышение ставок остановит девальвацию рубля.

Ситуация с рублем не сходит со страниц российской печати. Сейчас в блогах даже обсуждается версия, согласно которой Кремль своей «Крымской кампанией» просто стремится скрыть серьезные макроэкономические проблемы внутри России и близость финансового кризиса.

Что будет дальше с рублем? Об этом «СП» побеседовала с управляющим активами инвесткомпании Chebotarev Lab, рыночным трейдером Юрием Чеботаревым.

— Как сказала недавно первый зампред Центробанка Ксения Юдаева, «перелом в экономике наступит неожиданно». Вот он и наступил — рубль сыпется, и будет сыпаться. Хотя никакой неожиданности для участников рынка в этом не было, несмотря на то, что участники рынка не участвуют в формировании монетарной и экономической политики. В отличие от той же главы Центробанка, которая и принимает решения, приводящие к обвалу рубля. Поэтому мне не совсем понятно, почему для нее-то падение рубля — неожиданность? Оно стало логическим результатом проводимой ЦБ политики. В последние месяцы Центральный банк сначала отпускает рубль в свободное плавание, поднимая границы его допустимой стоимости к бивалютной корзине, и давая тем самым спекулянтам коридор для игры на снижение. А потом тратит из резервов 10 млрд долларов, чтобы его удержать. Такая, мягко выражаясь, странная монетарная политика мне абсолютно непонятно.

«СП»: — Сейчас, даже не смотря на снижение курса, он опять отпускает рубль — уже не на 5 или 15, а сразу на 35 копеек. Как вы думаете, для чего Центробанк это делает?

— Здесь есть два возможных варианта ответов: либо это троечники от экономики, которые не ведают, что творят. Либо это делается специально для того, чтобы спекулянты могли играть против рубля. Причем, среди этих валютных спекулянтов присутствуют не только иностранцы, но и такие крупные игроки, как российские госбанки. В пользу второго варианта говорит то, что когда российский рынок обрушился свыше 12% - на столько, за один день, он никогда не падал — ни один представитель Центробанка или Минфина не вышел на трибуну, чтобы объяснить что произошло и успокоить рынок. Правда, есть другой вариант: они были настолько испуганы, что просто сидели и думали, что теперь делать?

«СП»: — Если цепляться к словам: какой «перелом в экономике» России должен наступить, если, как говорят даже академики РАН, такие как Руслан Гринберг, ее сейчас у нас просто не существует?

— Как шутят рыночные трейдеры, у российского олигарха в машине было две педали — нефть и газ. Теперь обе не работают. И экономика поэтому не работает. Есть еще точка зрения, что у нас существует экономика, но «законсервированная» — сырьевой колонии Запада. То есть много лет назад ее закатали в банку, а теперь открыли. И оказалось, что она протухла. Никто не знает, что с этим делать. Например, до обвала рубля 3 марта у нас в финансах была парадоксальная ситуация, когда годовая инфляция — 6,5% - была выше, чем процентная ставка по кредитам ЦБ — 5,5%. Такого просто не может быть в реальной финансовой системе. Процентная ставка регулятора должна быть как минимум на процент выше инфляции. Такое впечатление, что Центральный банк, удерживая ставку ниже уровня инфляции, специально стимулировал хаос на отечественном рынке. И только после обвала рубля Центробанк поднял ставку.

«СП»: — А может быть, как говорит древняя мудрость не нужно искать злой умысел там, где все объясняется глупостью?

— Трейдеры на рынке — очень умные люди, иначе там долго не проживешь. Они все это поняли, и давно спокойно играют против рубля, покупая его будущий курс — фьючерс за 38 рублей к доллару. И ничего удивительного, если дальше он будет стоить 40 или 50 рублей за доллар. В общем, ситуация на рынке напоминает то, как женщина паркует машину, а все окружающие на всякий случай отъезжают подальше и смотрят, чем это закончится. Вот точно так же глава ЦБ Эльвира Набиуллина сейчас «паркует» рубль, а все участники рынка опускают его курс, отходя подальше — на всякий случай.

«СП»: — И все-таки, как участник рынка, вы для себя прогнозируете курс рубля на этот год, каким он будет?

— Думаю, что в ближайшие несколько недель мы увидим курс в 38 рублей к доллару. Затем будет небольшая коррекция вверх, но не выше 35 рублей за доллар. А после этого мы пойдем штурмовать вершину в 40 рублей. Потому что в апреле-мае всегда срабатывает сезонный фактор падения мировой цены на нефть. Ведь в северном полушарии заканчивается отопительный сезон и, соответственно, спрос на сырье резко снижается.

Кроме того, в нынешнем году в этот же период может произойти коррекция вверх американских и европейских рынков, которая приведет к еще большему оттоку капитала из развивающихся экономик. И в первую очередь из России, где ситуация осложнится украинскими событиями. И тогда, действительно, никаких золотовалютных резервов Центробанка уже не хватит для того, чтобы удерживать рубль.

Фото: РИА Новости/ Максим Блинов