Йемен укрепляет рубль

Война на Ближнем Востоке повысила цену нефти и курс российской валюты

  
3973
Йемен укрепляет рубль

Минэкономики представило обновленный прогноз на 2015−2018 годы, который должны лечь в основу следующего трехлетнего бюджета. Оба вероятных сценария предполагают укрепление рубля с августа-сентября 2015 года. В оптимистической версии — до 40 рублей за доллар к середине 2016 года, в пессимистической — до 50 рублей к концу 2018 года.

Прогноз базируется, в основном, на ожиданиях роста цен на нефть. В базовом варианте цена на «черное золото» растет со среднегодовой отметки 60 долларов за баррель в 2015 году до 80 долларов в 2018 году. В оптимистическом сценарии — возвращается к цене 100 долларов за баррель к концу 2018 года.

Вместе с тем, как следует из расчетов команды Алексея Улюкаева, к «докризисным» показателям даже при цене нефти в 100 долларов за баррель рубль не вернется. Если нефть настолько подорожает, через год за доллар будут давать около 40 рублей. Это, так сказать, верхняя граница. Нижняя — если «черное золото» будет дорожать умеренно, на уровне 4−5% в год, это даст в конце 2018 года курс ниже 50 за доллар.

Эксперты отмечают, что прогнозы Минэкономразвития отличаются высокой точностью на ближайшую перспективу. Краткосрочный прогноз выглядит так:

— до сентября-августа 2015 года ожидается локальное ослабление рубля с пиком спада в мае — на уровне 58,2 рубля за доллар;

— с осени по конец 2015 года (базовый сценарий) — период укрепления рубля: к Новому году — до 55 рублей за доллар;

— в случае медленного снятия санкций и роста нефтяных цен уже к осени 2015 года национальная валюта укрепится до 55 рублей за доллар, с последующим монотонным укреплением.

Напомним: с переходом к плавающему курсу рубля в ноябре 2014 года ЦБ окончательно отказался от прогнозирования курса, а Минфин свои прогнозы не обнародует. Таким образом, проект Минэкономики на сегодня — единственный расчет курса, имеющий официальное происхождение.

Что стоит за прогнозом Минэкономики, и что на деле будет с курсом рубля?

— Сегодня сложились несколько факторов, которые основательно подталкивают рубль к укреплению, — отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. — Во-первых, наблюдается относительное спокойствие в плане выполнения Минских соглашений. Сюда же примыкают украинские новости по развитию ситуации вокруг Игоря Коломойского, плюс информация о том, что в украинских элитах все-таки началось обсуждение вопроса о децентрализации или федерализации страны. Все это воспринимается как стабилизация на Юго-Востоке — по крайней мере, участниками рынка.

Второй фактор — действия Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая намеренно ушла от четких сигналов о том, когда именно будет повышена базовая ставка. В связи с этим тренд на укрепление доллара несколько затормозился. ФРС не дает доллару подрасти, чтобы нивелировать тормозящий эффект в американской экономике. Как следствие, эти действия позволяют рублю ослабнуть по отношению к доллару.

Третий фактор — чисто технический, внутрироссийский, и он связан с налоговым периодом. До конца марта компании должны выплатить налоговикам РФ примерно 530 млрд рублей, и спрос на рубли заставляет многих экспортеров продавать валютную выручку.

Но самый главный фактор, который провоцирует резкое укрепление рубля — это сообщение о военной операции в Йемене, которую в четверг, 26 марта, начала коалиция арабских стран во главе с Саудовской Аравией. В результате в полдень по московскому времени майский фьючерс Brent торговался по цене 58,78 долларов за баррель, что на 4% выше закрытия предыдущего дня.

Этот последний фактор меняет волатильность на нефтяном рынке, которая наблюдалась последние две-три недели, когда Brent усиленно цеплялся за отметку 55 долларов за баррель, но то падал ниже, то отскакивал вверх. Сейчас цена барреля устойчиво приближается к 59 долларов.

«СП»: — На фоне йеменской операции цены на нефть могут серьезно подскочить?

— Йемен сам по себе практически не влияет на мировой рынок нефти — его доля в мировой добыче составляет всего 0,2%. Однако на нефтяные цены влияет факт, что театр военных действий находится в районе основных морских коммуникаций по транспортировке «черного золота». Из-за этого вся ближневосточная нефть фактически оказывается в зоне повышенного риска, за исключением, возможно, поставок из Ирана.

На деле, Иран — следующий фактор влияния на нефтяные цены. Возможно, будет принято решение об отмене эмбарго на иранские поставки. В том числе для того, чтобы затормозить его вовлечение в конфликт в Йемене.

Тем не менее, риски, что Ближний Восток полыхнет, достаточно высоки. Нефть уже подорожала примерно на 4 доллара. Обычно «военная премия» при затяжных конфликтах составляет 15−20 долларов за баррель. Но многое будет зависеть от того, как на деле будет затягиваться война в Йемене.

Думаю, саудовцы просчитали, как отреагирует рынок на начало боевых действий. Показательно в этом смысле заявление, которое в начале текущей недели сделал саудовский министр нефти Али ибн Ибрагим ан-Нуайми: Саудовская Аравия не будет сокращать добычу, и будет по-прежнему качать 10 миллионов баррелей в сутки. С учетом, что и в США не наблюдается явного падения добычи (хотя некоторые проекты по добыче сланцевой нефти сворачиваются), можно предположить: несмотря на военную операцию в Йемене, нефти в мире будет достаточно много, и предложение будет по-прежнему превышать спрос. На мой взгляд, этот баланс может выровняться, в лучшем случае, к концу 2015 года.

«СП»: — Что это означает?

— Что война в Йемене нефтяные цены сильно не подстегнет. Как рабочий вариант, я бы предположил, что среднегодовая цена «черного золота» подтянется к 60 долларам (ранее большинство аналитиков говорило о «коридоре» 50−55 долларов).

Поэтому не будет и такого сильного укрепления рубля, на которое рассчитывает Минэкономики. Если к тому же ФРС США начнет повышение базовой ставки, это подтолкнет доллар вверх, а рубль может ослабнуть.

Все это, на мой взгляд, заставляет воздерживаться от чрезмерно оптимистичных прогнозов относительно курса рубля. Пока, я считаю, верен такой расчет: при цене нефти 60 долларов за баррель курс составит примерно 61,5 рублей за доллар. Падение курса до 80 рублей за доллар и ниже я бы исключил, укрепление до 50 рублей и выше — тоже. Реальная планка курса, скорее, находится в интервале между 57 и 62 рублями за доллар…

— До конца 2015 года национальная валюта, на мой взгляд, может укрепиться и до 45 рублей за доллар, — уверен преподаватель Института экономики естественных монополий Российской академии народного хозяйства и госслужбы (РАНХиГС) Владислав Гинько. — Думаю, в течение года-двух цены на нефть возобновят рост. Снижение инвестиций в нефтедобычу приведет к изменению ситуации на рынке: спрос не будет сильно расти, но при этом предложение будет сокращаться.

Я говорю сейчас о нефти, поскольку курс рубля сильно коррелирует с динамикой цен на «черное золото». Хотя, должен заметить, экономика России (и курс национальной валюты) все же меньше «завязаны» на нефть чем, скажем, экономики стран-членов ОПЕК.

Да, за год наша национальная валюта потеряла 57% стоимости. Но, с другой стороны, если взять за точку отсчета пиковые значения курса в конце января, окажется, что за последнее время рубль укрепился на 18%. Думаю, тренд на укрепление продолжится…

Фото: Антон Новодережкин/ ТАСС

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Сергей Удальцов

Российский политический деятель

Дмитрий Потапенко

Предприниматель

Виктор Похмелкин

Председатель "Движения автомобилистов России"

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости Медиаметрикс
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня