18+
воскресенье, 25 сентября

Оптимисты из кабмина ведут Россию в тупик

В Morgan Stanley пояснили, почему вести дела с РФ рискованно

  
16293
Оптимисты из кабмина ведут Россию в тупик
Фото: AP/ ТАСС

Представители Morgan Stanley встретились с чиновниками Минфина, Минэкономразвития и сотрудниками Центробанка России. Причина встречи — Morgan Stanley является одним из 28 банков, которым Минфин предложил участвовать в размещении российских еврооблигаций на $ 3 млрд. в 2016 году.

По итогам встречи аналитики инвестбанка написали отчет, цитаты из которого опубликовали «Ведомости». Общий вывод — российское правительство настроено чересчур оптимистично, и не заинтересовано в реформах.

Вот как выглядят ключевые пункты этого документа:

— правительство РФ не готово развивать конкуренцию и поддерживать верховенство закона;

— в среднесрочной перспективе рост российской экономики ограничен 1−1,5% ВВП в год;

— старая модель, основанная на перераспределении нефтяной ренты, уже не работает, и власти РФ делают ставку на импортозамещение, поддержку экспорта и перераспределение национального дохода от домохозяйств к корпорациям;

— из-за президентских выборов в 2018 году правительство вряд ли решится на пенсионную реформу и повышение пенсионного возраста;

— в 2017 году возрастают риски повышения нефтяных налогов, что неблагоприятно скажется на инвестициях и противоречит намерениям провести приватизацию;

— у правительства РФ слишком оптимистичные ожидания — оно готовится к правке бюджета 2016 года (Госдума будет вносить корректировки в апреле), исходя из оптимистичного прогноза — среднегодовой цены Urals в $ 40 за баррель, но если цена нефти окажется ниже, бюджет ждут «неприятные сюрпризы»;

— Минфин РФ не торопится предпринимать серьезные шаги для сокращения дефицита бюджета (предлагаемые ведомством меры по сокращению расходов и повышению доходов Morgan Stanley оценивает примерно в 1,18 трлн рублей);

— прогнозы по доходам от приватизации завышены на 300 млрд рублей;

— у российского правительства отсутствует «понимание среднесрочной фискальной стратегии» — что делать, когда к 2017 году почти закончатся деньги в Резервном фонде, и придется принимать «тяжелые финансовые решения».

Прикладной вывод отчета — и без санкций участие иностранных банков в выпуске российских облигаций, который может произойти в апреле, будет ограниченным, и это осложнит размещение.

Будет ли сам Morgan Stanley участвовать в организации размещения российских суверенных облигаций (что ему предлагал Минфин РФ) — вопрос пока открытый. Не исключено, что инвестбанк последует примеру Goldman Sachs и JPMorgan, которые — по информации The Wall Street Journal — от российского предложения отказались.

Нам же интересно другое: насколько верна оценка Morgan Stanley действий российского кабмина?

— Оценки Morgan Stanley вполне адекватны, — считает бывший председатель Верховного Совета РФ в 1991—1993 гг., заведующий кафедрой мировой экономики Российской академии им. Г.В.Плеханова Руслан Хасбулатов. — Наши чиновники — я это помню еще по 1990-м — при общении с иностранцами становятся почему-то предельно откровенными, и выкладывают всю имеющуюся информацию. Полагаю, так было и на этот раз — чиновники, в конце концов, рассказали аналитикам Morgan Stanley все, что знали о состоянии российской экономики. Именно поэтому выводы отчета обоснованные.

Действительно, если ничего не менять, темпы роста нашей экономики не превысят 1−1,5% ВВП в год. Между тем, России, чтобы успешно развиваться, нужно иметь рост как минимум 6% ВВП. Когда же речь идет об 1−2% - значит, нас ждет реальный застой и депрессия.

Правы аналитики Morgan Stanley и в другом пункте — что правительство РФ перекладывает тяготы кризиса с корпораций на население, на те самые домохозяйства. На мой взгляд, сейчас в буквальном смысле идет экономическое наступление и на средний класс, и на бедноту. Власти, в том числе местные, чуть ли не ежедневно наращивают объем косвенных налогов, вводя разнообразные дополнительные платежи: земельные, кадастровые, за капитальные вложения. Куда идут эти деньги, кто их контролирует — широкой общественности неизвестно. И все это происходит на фоне коррупции, уровень которой не снижается.

Отдельной проблемой стала неоправданно высокая стоимость электроэнергии. Даже при прочих адекватных решениях это обстоятельство не дает развиваться не только мелким и средним, но даже крупным компаниям. Цены «за свет» губят и сельское хозяйство, и промышленность. Эксперты как один говорят, что электроэнергия в России, по всем выкладкам, должна стоить дешево. Но правительство ничего не делает, чтобы снять эту проблему.

И, бесспорно, аналитики Morgan Stanley правы в главном. Наш кабмин, вместо того чтобы сконцентрировать усилия на создании мощностей для переработки, продолжает гнать сырье за рубеж в небывалых масштабах. Он опять ждет от рынка углеводородов благоприятной конъюнктуры, опять вся его надежда заключается в том, что российскую экономику «вывезут» нефть и газ.

Все это действительно создает впечатление, что российское правительство растеряно.

«СП»: — Что правительству следовало бы делать в такой ситуации?

— Я считаю, в российском обществе уже созрело довольно ясное представление о том, какой должна быть наша экономика. Об этом говорят то и дело мелькающие фразы о необходимости диверсификации, о том, что хватит нам специализироваться на продаже нефти и газа. Эти идеи 10 лет назад проникали лишь в толщу таких экономистов, как ваш покорный слуга. Теперь об этом говорит все общество. И скоро дело дойдет до того, что прямые вопросы на эту тему народ начнет задавать уже не правительству, а президенту.

На деле, нам нужно полностью переориентировать экономику. Причем, делать это нужно было еще вчера-позавчера, и больше с этим тянуть нельзя. Нужно развивать переработку, снижать цены на электроэнергию и сырье, — создавать условия, которые бы обеспечили реальный рост многоотраслевой экономики России.

Конечно, Morgan Stanley, описывая состояние российской экономики, решал собственные задачи, в том числе политические. На мой взгляд, отчет предостерегает крупные западные компании, прежде всего, американские, от развития деловой активности в нашей стране. Но вместе с тем, надо понимать: аналитики Morgan Stanley говорят достаточно объективные вещи. И нам нужно знать, какими глазами смотрит на Россию ее партнер, соперник, а то и недоброжелатель, — Соединенные Штаты.

— Картина в отчете Morgan Stanley выглядит реалистичной, — отмечает политолог, директор Института политических исследований Сергей Марков. — Прежде всего, потому, что американские аналитики писали документ «для внутреннего пользования» — для понимания, какие бизнес-решения следует принимать, в том числе, по российским евробондам.

Действительно, оценки правительством РФ состояния российской экономики явно завышены. На мой взгляд, это связано с тем, что в России группировка либеральных экономистов де-факто обладает монополией на принятие важнейших экономических решений. Представители этой группировки доминируют в экономическом блоке правительства, в экспертных правительственных и президентских центрах, а также в экономических редакциях ведущих СМИ. Такой расклад позволяет им представить высшему руководству страны положение дел в экономике во вполне оптимистичном свете.

Впрочем, и аналитики Morgan Stanley слегка искажают российскую экономическую реальность — из-за того, что оценивают ее исключительно в монетарной плоскости. Их интересует, прежде всего, насколько высоки риски дефолтов по российским ценным бумагам. В то время как российская оценка состояния экономики должна, я считаю, опираться на другие критерии — на уровень благосостояния населения, и на наличие «моторов» технологического развития России. Беда в том, что с этой точки зрения ситуация в нашей экономике выглядит даже хуже, чем в отчете американского инвестбанка.

Думаю, чтобы выйти из этого положения, мы должны преодолеть политический монополизм либеральной группировки, которая замазывает реальные экономические проблемы и даже, возможно, дезинформирует высшее руководство страны. С этой точки зрения, отчет Morgan Stanley важен тем, что он помогает ситуацию скорректировать.

 — Я вижу ситуацию несколько иначе, чем Morgan Stanley, — говорит председатель Фонда экономических исследований Михаил Хазин. — Так, я считаю среднегодовую цену на нефть в $ 40 за баррель несколько заниженной — уверен, по итогам 2016 года она окажется выше. С другой стороны, никакого экономического роста в 1−1,5% ВВП у нас в ближайшие годы не будет. Напротив, в нашей экономике будет иметь место спад, по итогам 2016 года — на 3−4% ВВП.

Кроме того, я считаю, что российское правительство толком не поддерживает импортозамещение. Оно по-прежнему делает ставку на привлечение иностранных инвестиций, которых в действительности нет и не будет. Именно в этом пункте, я считаю, наиболее ярко проявляется несостоятельность экономической политики нашего кабмина…

СМИ2
24СМИ
Цитаты
Валентин Катасонов

Экономист, профессор МГИМО

Комментарии
Новости партнеров
Первая полоса
Фото дня
СМИ2
Новости
24СМИ
Жэньминь Жибао
Медиаметрикс
Финам
НСН
Миртесен
Цитата дня
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня
СП-ЮГ
СП-Поволжье