Экономика

Рубль отжался, чтобы упасть

На «качелях» курса российской валюты можно заработать до 75% годовых

  
91

Минэкономразвития России озвучило весьма оригинальный прогноз по рублю на нынешний год. Как заявил замминистра экономики Андрей Клепач, «базовый» курс доллара в 2012 году может составить 29 рублей, но в случае падения цен на нефть до 60−80 долларов американская валюта вырастет до 40 рублей или даже больше. Понимай как хочешь, что же все-таки прогнозирует Минэкономразвития, которое, после того как ведомство лишили практически всех рычагов реального управления экономикой, только тем и занимается, что делает прогнозы.

Рубли идут под нож

Сейчас отечественная валюта балансирует на уровне 29 рублей за доллар, и даже уже опускалась ниже этой психологической отметки. Но мнения экспертов о том, что же будет с рублем в 2012 году, диаметрально противоположные. Одни прогнозируют рост его курса почти до 27 рублей за доллар, а другие — снижение до 33 рублей. Причины приводятся разные: от перехода Банка России к инфляционному таргетированию (комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране — ред.), о котором его первый зампред Алексей Улюкаев твердит уже несколько лет подряд, до сохранения стабильно высоких цен на нефть и, соответственно, ослабления доллара на мировых рынках.

Оставим в стороне байки про «инфляционное таргетирование», потому что Центробанк не сможет отказаться от таргетирования валютного курса до тех пор, пока российская экономика не перестанет экспортировать практически одно сырье, и полностью зависеть от его мировых цен.

Лишним подтверждением тому — последние данные ЦБ о росте денежной базы — лишь за последнюю неделю на 9 млрд рублей, до 6,848 трлн рублей. Ее рост косвенно говорит о том, что Центробанк проводил интервенции на валютном рынке, скупая доллары и евро, чтобы удержать рубль от излишнего укрепления. Можно предположить, что за неделю он купил в пределах 300 млн в долларовом эквиваленте. Хотя, по оценкам участников рынка, ЦБ в последние недели февраля, бывало, прикупал на рынке и по 120 — 150 млн долларов в день. Причиной стали активные покупки российскими компаниями рублей для налоговых платежей в конце месяца.

Но если мировая цена на нефть будет продолжать расти, а вместе с ней и приток нефтедолларов на российский рынок, то Центробанку в ближайшие месяцы придется покупать еще больше валюты, чтобы удержать курс рубля от роста. Ведь слишком дорогой рубль давит на отечественного производителя, создавая издержки экспортерам, которые будут получать меньше рублевой выручки и лишая бизнес возможности конкурировать с импортом, который в рублях станет дешевле, в итоге рост промпроизводства в стране сократится. А с ним и показатель роста ВВП, которым так любят хвастаться чиновники. Именно поэтому зарубежный курс рубля устойчиво держится дороже внутреннего — за счет монетарной политики ЦБ.

Однако страдает от укрепления рубля не только бизнес, но и государственные финансы. Денежный объем Резервного фонда за февраль 2012 года снизился на 3% - до 1,806 трлн рублей, и размер Фонда национального благосостояния (ФНБ) тоже сократился на те же 3% - до 2,601 трлн рублей, сообщил Минфин. И это произошло из-за переоценки сбережений фондов, которые хранятся в валюте, в связи с подорожавшим рублем. При этом курсовая разница от переоценки средств на счетах фондов за период с 1 января по 29 февраля составила отрицательную величину — минус 288,95 млрд рублей, передает РИА «Новости».

В итоге, выигрывает от роста рубля только российское население, тощие зарплаты которого получают большую покупательную способность, особенно с учетом того, что львиная доля товаров и продуктов в России импортная, а значит — зависит от курса валюты. Но и этот выигрыш краткосрочный, потому что снижение производства в стране грозит населению потерей рабочих мест и понижением зарплат. Поэтому то, что Центробанк пускает рубли «под нож», вполне обосновано.

Валюта — детям не игрушка

Судя по всему, россияне снова увлеклись валютными операциями: они забирают деньги из банков и вкладывают их в наличные доллары. Отток вкладов физических лиц впервые за последние месяцы пошел в гору, причем, это происходит на фоне тотального повышения банками ставок по депозитам.

В январе россияне распотрошили свои депозиты «до востребования», а также краткосрочные вклады сроком до 30 дней, сняв со счетов банков более 262,2 млрд рублей. Долгосрочные депозиты тоже пострадали, хотя и не так сильно: со счетов сроком от года и выше снято чуть больше 120 млрд рублей, передает агентство «Финмаркет». При этом, как полагают аналитики, часть снятых «длинных» денег россияне «переложили поближе» — на краткосрочные депозиты, годовые ставки по которым выше. В январе бережливые россияне вложили в банки сроком до года 149,7 млрд рублей.

Но в целом за январь чистый отток с депозитов населения составил 233 млрд рублей, из которых порядка 60 млрд рублей, возможно, пошли на покупку наличных долларов в обменных пунктах и банках. Спрос населения на валюту в январе вырос вдвое — с 1 млрд долларов в декабре до 2 млрд. Причина в росте курса рубля, который продолжает укрепляться и к доллару, и к евро. Но грамотные россияне предпочитают американскую валюту, которая выглядит гораздо надежнее на фоне европейских проблем. При этом часть денег с рублевых депозитов они кладут на долларовые счета, доходность которых выглядит достаточно привлекательной — 7,5% по сравнению с 3,5% в евро. Но настоящую доходность обещает наличная валюта, по крайней мере, так говорят рыночные аналитики.

К примеру, аналитики инвестбанка Credit Agricole, занимающего первое место в рейтинге Bloomberg по точности валютных прогнозов, предсказали изменение курса доллара до 31,33 рубля к концу марта и до 33,57 рубля до конца года. Таким образом, если прогноз Credit Agricole и на сей раз сбудется, купив доллары по нынешнему курсу в 29 с небольшим, можно будет заработать 6,3% за месяц и 75,6% годовых, сообщает инвестпортал BUFFETT.RU.

Действительно, на снижение рубля играет много факторов, и главный из них — инфляция. Практически все эксперты прогнозируют, что она превысит запланированный правительством показатель в 6% годовых, и по итогам года поднимется выше 7%. Но нужно учитывать, что показатель инфляции — это всего лишь «средняя температура по больнице», а рост потребительских цен может быть куда выше. Ведь даже в начале года, несмотря на перенос индексации тарифов госмонополий и ЖКХ на лето и договор правительства с нефтяниками об удержании стоимости бензина на уровне декабря, цены на прилавках заметно подросли. Причем, официальные показатели инфляции были на нуле. Можно себе представить что будет с потребительскими ценами, когда начнет дорожать топливо и поднимутся тарифы. Соответственно, реальная эффективная (связанная с покупательной способностью) стоимость рубля будет падать, независимо от его официального рыночного курса.

Заморозить цены на топливо в предвыборный период нефтяники пообещали лично вице-премьеру Игорю Сечину, а тот взамен посулил им компенсацию за убытки в размере 1 млрд долларов, в виде снижения пошлин на экспорт бензина. Однако населению это грозит весьма неприятным сюрпризом: как выяснил «Финмаркет», Минэнерго и Минэкономразвития уже признали, что часть компенсации, предложенной Сечиным — снижение экспортной пошлины на мазут и летнее дизтопливо — может привести к резкому росту цен на все виды топлива после выборов. И рост всех остальных цен в экономике прилагается. Далее последует удар индексацией тарифов, и остается только догадываться, во что все это выльется…

Но экспериментировать с валютными спекуляциями наличными долларами эксперты все-равно не советуют. Ведь валютный рынок — очень опасное место для профанов, особенно в нынешней весьма нестабильной ситуации на мировом финансовом рынке. Здесь все население, как говорил Бендер про милиционеров, приравнивается к детям. Так что, если уж вы решили заработать на «качелях» рубля, не стоит покупаться на обещания инвестбанкиров 75% годовых, лучше получить 7,5% с долларового депозита в банке, плюс те проценты, на которые реально, а не в прогнозах, обесценится рубль в конце года.


Эксперты «СП» обещают 31 рубль за доллар к концу 2012 года

Алексей Ведев, директор Центра структурных исследований ИЭП им. Гайдара

— Прогноз по курсу рубля напрямую связан с мировыми ценами на нефть. В случае сохранения цен на нефть в диапазоне 112 — 120 долларов за баррель, курс российской валюты на рынке может удержаться в районе 29 рублей за доллар до конца года. Но мы ожидаем, что цена нефти все-таки опустится до 95−105 долларов за баррель, и в этом случае наш прогноз по итогам года — 31−32 рубля за доллар. По нашему прогнозу курс рубля будет стабилен до мая, а потом станет снижаться. Однако всю картину может испортить евро, ситуация с которым сейчас вообще непонятна, поэтому прогнозы экспертов так расходятся в оценках курса рубля.

Максим Петроневич, ведущий эксперт Центра развития ГУ-ВШЭ

— Курс в 29 рублей за доллар — это оптимистичный сценарий развития ситуации на валютном рынке, в случае, если цена нефти будет стабильна. Но если нефть упадет до 60 долларов за баррель, как предполагает Минэкономразвития, то по нашим оценкам доллар может вырасти и гораздо выше 40 рублей. Наш прогноз — около 31 рубль за доллар по итогам года. Теория же влияния инфляции на курс рубля на валютном рынке в отношении России мало применима, на российском рынке на рубль гораздо больше влияют внешние факторы. К примеру, в 2008 году инфляция была двухзначной и росла, а рубль даже немного укреплялся. Что же касается инфляции, то она пойдет в рост во второй половине года, в связи с повышением цен на бензин — на 2 рубля уже в ближайшее время, и еще на 1 рубль до конца года. Также добавит роста повышение тарифов и прекращение удешевления продуктов. В итоге годовая инфляция превысит запланированную, но до каких именно уровней, прогнозировать сложно. Многое будет зависеть от того, станет ли новый президент выполнять свои предвыборные обещания и наращивать расходы бюджета, накачивая экономику деньгами.

Фото: ИТАР-ТАСС

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Алексей Кротов

Почетный строитель города Москвы, член Союза архитекторов России

Михаил Ремизов

Президент Института национальной стратегии

Дмитрий Аграновский

Российский адвокат, политический деятель

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости Медиаметрикс
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня