Кому при девальвации жить хорошо

Плавная девальвация рубля, в которой так и не сознается Центробанк, входит в активную фазу. Провальные рекорды времен мирового финансового кризиса скоро будут побиты. В среду, 26 февраля доллар впервые с марта 2009 года поднялся на торгах выше уровня 36 рублей. Евро и вообще поставил исторический рекорд, подорожав до 49,46 рубля. А следом и бивалютная корзина из доллара и евро впервые в истории превысила 42 рубля. В четверг рубль продолжил обновлять исторические минимумы. Днем стоимость бивалютной корзины составила уже 42,155 руб., прибавив около 18 копеек.

Конечно, можно согласится с аналитиками рынка, что одним из факторов, которые давили на рубль, стала ситуация на Украине. Как не крути, а Россия прочно повязана с Украиной денежными расчетами, и уже отданные 3 млрд долларов из обещанных Россией 15 млрд, могут в страну не вернуться. Но согласитесь, даже 15 млрд долларов не способны обвалить национальную валюту страны с 490 млрд долларов золотовалютных резервов.

На самом деле, главной причиной обвала рубля ниже плинтуса стало, мягко выражаясь, неосторожно откровенное интервью главы Минфина Антона Силуанова телеканалу «Россия-24». Почему мягко выражаясь? Да потому, что в своем интервью министр финансов раскрыл валютным спекулянтам «секретные материалы». Такое можно сделать либо по неосторожности, либо…

Министр заявил, что «рубль стабилизировался, и сейчас нет необходимости в дальнейшем расходовании резервов на подержание российской валюты». По его словам, «национальная валюта достигла определенного равновесия, которое уже не требует расходования золотовалютных резервов для погашения чрезмерных колебаний». То есть, фактически он объявил спекулянтам, что рубль больше никто удерживать от падения не будет, словом, играйте на понижение спокойно.

Добавил свою нотку и Центробанк, который в самый разгар падения, сдвинув границы валютного коридора еще на 5 копеек, как бы говоря валютчикам, что и свыше 42 рублей корзину валют сегодня никто не держит. Ну и они, естественно, сразу же воспользовались ситуацией, открыв короткие позиции на продажу рублей.

Но самое интересное, что судя по статистике на сайте того же ЦБ, свою лапу к падению рубля приложили и отечественные «медведи». Есть такой показатель на сайте Банка России, как остатки средств банков на корреспондентских счетах в ЦБ. Если он сильно растет, то это говорит о проведении банками операций на валютном рынке. Так вот, он вырос до исторического рекорда — свыше 1164 млрд рублей, такого не было даже в 2009 году, когда наши банкиры тоже активно играли против рубля.

То есть, банки сняли с депозитов в ЦБ практически все свои деньги и поставили, извините за тавтологию, на падение рубля больше триллиона самих же рублей. Так что не надо винить во всех греха иностранных инвесторов-спекулянтов, которые, как говорят аналитики, в связи с ситуацией на Украине продают рубли за валюту и тем самым обрушивают рубль — для этого дела у нас и своих спекулянтов-банкиров достаточно.

«Бедный Йорик» России

Конечно, бедный Банк России можно понять, ведь ему уже больше полугода приходилось тратить на поддержку рубля валюту из своего кармана — золотовалютных резервов, которые с середины прошедшего года похудели чуть не на 65 млрд долларов. А за неполные полтора месяца нынешнего года Центробанку на спасение рубля пришлось потратить свыше 20 млрд. В итоге золотовалютные резервы усохли с 510 млрд долларов в начале января, до 490 млрд в середине февраля.

Но, во-первых, наш Банк России не так уж и беден, как центробанк Украины, который вчера тоже объявил, что не будет больше поддерживать гривну по причине того, что ему жалко тратить на это резервы. Но у него их осталось с гулькин нос — всего 15 млрд долларов, а наш то что жмется?

А во-вторых, он же сам рушит рубль, поднимая чуть не каждый день границу валютного коридора то на 5, то на 15 копеек, и давая тем самым спекулянтам новый просвет для игры против рубля. Может, все-таки нашему, надеюсь, национальному регулятору хватит уже играть в игру под названием «таргетирование инфляции», которую ему посоветовал на время прекратить даже сам ее отец-разработчик — Алексей Улюкаев? Или наш Центробанк теперь интернациональный — у денег нет родины, как говорят валютные спекулянты?

Ведь девальвация окончательно опустит платежеспособный потребительский спрос в экономике России, так как покупательная способность рубля будет падать. По мнению экспертов ВШЭ, уже зафиксированное в начале года снижение объемов потребительского спроса может «окончательно подорвать все внутренние механизмы роста российской экономики».

Падение потребительского спроса приведет к снижению внутреннего производства в России, так как предприятия начнут сворачивать работу. Что, в свою очередь, вызовет массовые сокращения персонала, которые начнутся уже весной, и приведут к резкому скачку безработицы в стране. В общем, привет из 2009-го. А дальше начнется снижение импорта, в связи с тем, что импортные товары окажутся невостребованными из-за падения доходов, которое резко сократит общий показатель ВВП страны.

Ну, а потом начнется волна роста просроченных кредитов, взятых под импортные товары, внезапно оказавшимися без работы, или просто обедневшими россиянами. А закона о банкротстве граждан-должников депутаты Госдумы до сих пор так и не приняли…

Кстати, эксперты МВФ тоже ожидают большие проблемы от девальвации рубля, указывая, что в развивающихся странах резкое снижение стоимости национальной валюты в краткосрочном периоде чаще приводит к упадку промышленности, чем к ее оживлению. Предприятиям приходится гораздо дороже покупать оборудование и комплектующие, которые у нас на 70%, а кое-где и на 100% импортные. А это ведет к росту себестоимости их продукции. Так что никакого «импортозамещения» от девальвации, о котором болтают чиновники, просто не получится. А отечественные строительство и сельское хозяйство, которые практически целиком работают на импортной технике, материалах и удобрениях, те просто встанут.

Впрочем, обвал производства коснется и предприятий, работающих на экспорт. Потому что экспортеры живут и работают в России, и в условия обесценивания рубля им придется дороже покупать энергоносители, то же импортное оборудование и технику, а также получать услуги коммунальщиков. И это сведет на нет весь выигрыш экспортеров от повышения курсовой разницы продажи своих нефтедолларов.

С западными экспертами согласны и в ВШЭ. «Положительный отклик экспорта на девальвацию происходит с задержкой (нужно наладить производство конкурентоспособной продукции, перестроить производство), а негативные последствия для внутреннего рынка — сжатие внутреннего потребления на фоне растущей инфляции и утяжеления выплат по валютным долгам — происходят немедленно», — говорится в их докладе.

При этом эксперты указывают, что особенно сильно девальвация рубля отразится на подорожании стоимости выплат по западным кредитам, которые станут неподъемными для производителей. Ведь не для кого не секрет, что наши сырьевые экспортеры — самые закредитованные из всех производителей в России: из свыше 750 млрд долларов зарубежного долга страны, больше половины лежит именно на них. Так что и для них девальвация, как того хотят чиновники, вовсе не станет благом.

И инвестиции, о которых так мечтают чиновники, благодаря девальвации будут снижаться. Об этом говорит нарастающий показатель чистого оттока капиталов из России, который в январе достиг 20 млрд долларов. Февраль, по оценкам Центра развития ВШЭ, добавит к этой цифре еще 15 млрд. Дело в том, что иностранные инвесторы идут лишь в те экономики, курс национальной валюты которых растет к доллару и евро — не терять же им заработанные деньги при обратном переводе в валюту.

А внутреннее кредитование предприятий, и без того дышащее на ладан, окончательно остановится. «В условиях перманентной девальвации национальной валюты, банки теоретически должны устанавливать разрыв в процентных ставках между рублевыми и валютными вкладами примерно на уровне темпа девальвации. При 15%-й девальвации рубля и ставках по валютным депозитам на уровне 2−3%, это должно привести к тому, что ставки по рублевым депозитам должны выйти на 17−18%-й уровень. Добавьте к этому банковскую маржу и, после этого, спросите себя: какие сектора экономики согласятся брать рублевые кредиты под 22−25%?» — задаются вопросом эксперты ВШЭ.

И все-таки, кому же еще, кроме самого Центробанка, девальвация рубля однозначно выгодна? На этот вопрос в ВШЭ отвечают: «Происходящая девальвация рубля сильно облегчит положение федерального бюджета. В отличие от предыдущих лет, в январе текущего года в нем уже образовался большой профицит, а по итогам года, от ослабления рубля бюджет сможет получить до 1 трлн рублей сверхплановых доходов». Но кому будут нужны такие ресурсы бюджета, когда экономика страны встанет?

Инфляция форевер

Министр экономразвития Алексей Улюкаев упрямо заявляет, что уровень инфляции в России в 2014 году вполне может оказаться ниже отметки в 5%. Говоря о взаимосвязи между обменным курсом рубля и уровнем инфляции, Улюкаев уточнил, что «в этой сфере нет точных исследований». Поэтому, по словам министра, Минэкономразвития пока не меняет годовой прогноз инфляции.

Теперь давайте посмотрим, что мы имеем на самом деле. «Судя по всему, 2014 год станет годом разочарований и социально-экономического провала, — полагает старший эксперт ФК „Риком“ Владислав Жуковский. — Именно такие выводы можно сделать не только из результатов 2013-го, но и из первых итогов 2014 года».

«Откровенно удручающими оказались цифры по инфляции: вместо обещанного затухания темпов роста потребительских цен, Росстат отчитался об ускорении инфляции с 6,4% по итогам прошлого, до 6,7% в январе 2014 года, — продолжает Жуковский. — Да, это меньше 7,1%, имевших место в первом месяце 2013 года, но всплеск инфляции тогда был обусловлен статистическим эффектом низкой базы. Потому что в первом квартале 2012 года, в силу политической необходимости накануне президентских выборов, правительством были заморожены тарифы естественных монополий и ЖКХ, а также цены на бензин. Так что радоваться росту цен „всего“ на 6,7% в январе повода нет — к концу года такими темпами инфляция ускорится до 7,5−8%».

Во-первых, считает Жуковский, этому будет способствовать «веерное» удорожание импортных товаров и услуг, в связи с девальвацией рубля.

Во-вторых, произойдет удорожание продукции «формально отечественного» производства, собираемой на «отверточных предприятиях». Так как они состоят из компонентов, узлов, агрегатов, полуфабрикатов иностранного производства, которые автоматически вырастут в цене в связи с падением курса рубля.

В-третьих, в силу высокой степени монополизации оптово-розничной торговли и ценового произвола перекупщиков, высока вероятность злоупотреблений монопольным положением. Торговые сети постараются нажиться на девальвации и, как это было в 2008—2009 годах, станут завышать цены на все реализуемые товары, независимо от места производства.

«Таким образом, все эти факторы играют не только против курса рубля, но и против содержимого карманов рядовых россиян, — заключает эксперт. — Подсадив экономику страны на углеводородную иглу, население — на импортные товары и услуги, а предприятия на иностранные кредиты, государство так и не удосужилось остановить разрушение национальной наукоемкой промышленности, и возродить производство отечественной продукции инвестиционного и потребительского назначения».

Кому выгоден рост инфляции, по словам Жуковского, тоже понятно. «Заложив в бюджет на 2014 год изначально заниженную инфляцию (4,5−5%) и заниженные цены на энергоносители, Минфин сумел существенно ужать размер нефтегазовых доходов и понизить масштабы финансирования экономики: сельского хозяйства, ЖКХ, инфраструктуры, науки, образования, здравоохранения, культуры, спорта и социальной сферы. Кроме того, искусственно занижая цены на нефть, и при этом завышая темпы роста ВВП в законе о бюджете, правительство тем самым завышает не нефтегазовые доходы, и занижает нефтегазовые. Что позволяет изымать весь дополнительный нефтегазовый доход из экономики во внебюджетные фонды, и вывозить эти средства за рубеж в виде валютных резервов», — поясняет эксперт.

Вот только зачем все это нужно отечественному правительству, если, конечно, оно действительно отечественное — совершенно непонятно. Может быть, из-за всех этих фокусов правительства, среди россиян и появляется все больше тех, кто разочаровался в «невидимой руке свободного рынка», и отдает предпочтение вполне осязаемой, «железной руке Советского Госплана». Ведь не зря же по итогам опроса, проведенного «Левада-центром» в январе, экономику, основанную на государственном планировании и распределении, назвали «более правильной» уже более 54% россиян.

Фото: Алексей Куденко/ РИА Новости