В мире

США нужен «Кудрин», иначе стране грозит дефолт

Америка должна немедленно урезать социальные расходы, считают ведущие финансисты

  
57

Прочности финансовой системы США — которые до сих пор считаются первой экономикой мира — может не хватить для поддержания стабильности. Это вопрос ближайших лет, считают финансовые аналитики, многие из которых по долгу службы управляют многомиллиардными и даже триллионными активами, номинированными в долларах.

Финансисты и бизнесмены практически в один голос требуют от Конгресса и правительства США прихода американского «Кудрина», жесткого оптимизатора бюджетных расходов, в том числе социальных. Очевидно, что идти на такие непопулярные меры политикам не хочется — тем более, что в США, как и в России, в 2012 году президентские выборы, а парламентские и вовсе проводятся каждые два года.

Приводим одну из самых эффектных статей, обосновывающих необходимость урезания бюджетных расходов — ее написал Билл Гросс, управляющий директор PIMCO (Pacific Investment Management Company):


Скунс, как его изображают в мультфильмах — очень симпатичное животное. Его очень любят дети, которые видят скунсов на экране телевизора. Но понятно, что в реальной жизни удовольствие от общения с этой зверушкой несколько уменьшается. То же самое происходит и с Конгрессом — во время предвыборных кампаний эти люди выглядят так мило, обещают так жестко бороться с дефицитом бюджета, что лучше не вникать, как эти лозунги оптимизации расходов соотносятся с практикой.

Я имею в виду, конечно, ситуацию с дефицитом бюджета и неспособностью властей признать неоспоримое: 75% бюджетных расходов состоит не из подвижных расходных статей, а из защищенных обязательств. Если не пытаться снять с себя груз обязательств по обязательной медстраховке и социальному страхованию — дефицит бюджета США составляет 1 трлн долл. в год. Да, когда-то в структуре расходов бюджета доминировали оборонные нужды, но сейчас самое крупное — это именно социалка. Сейчас это 44% от всех бюджетных расходов, и эта доля неуклонно растет.

Таким образом, «свободные» расходы бюджета на образование, инфраструктуру, сельское хозяйство и жилищное строительство в 2011 году составляют максимум 25% бюджетных расходов (всего бюджетный «пирог» составляет 4 трлн. долл.) Даже если полностью урезать эти статьи, бюджет остался бы дефицитным на 700 млрд долларов!

Поэтому рассуждения парламентариев, конечно, прекрасны, как прыжки мультяшного скунса — но надо найти в себе смелость принюхаться. Бюджет — это то, как мы тратим деньги, и это самое «как» немедленно нуждается в реформе.

Впрочем, кажется, что-либо реформировать уже поздно. Когда благодушные конгрессмены утверждают, что суммы по Medicaid «индексируются ежегодно», это не более, чем красивые глупости, предназначенные для электората. В реальности же федеральный долг в 9,1 трлн. долларов незначителен в сравнении с дырами в финансировании Medicaid и Medicare. Так же, как Плутон незначителен в сравнении с Юпитером и Сатурном. Общая же цифра реальных обязательств по этим программам составляет страшные 65 трлн долларов! Из них около 35 приходится на Medicaid, 22 трлн. с лишним — на Medicare, а еще 7,9 — на социальное страхование.

Предположим, что 65 трлн долларов соцобязательств правительство смогло профинансировать — нашло где-то «в тумбочке». То есть взяло в кредит Казначейством под ту же самую «ставку ФРС +1%» — и эта цифра, кстати, тоже оптимистична, кое-какие казначейские долги обходятся дороже. Но даже и так — проценты за эти 65 трлн долл. составят 2,6 трлн в год! Это сопоставимо с нынешними расходами бюджета на «социалку».

Сейчас мы платим процентов на 750 млрд долларов в год. Если мы увеличим эту выплату процентов на 2,35 трлн, то дефицит бюджета достигнет 15% ВВП. Если при этом нельзя сильно урезать социальные обязательства или повышать налоги — то это реальная проблема.

Раньше считалось, что финансовая система США способна рассчитаться с этими долгами. Возможно, она и смогла бы — если бы бюджетная задолженность составляла, как это пишет казначейство, всего 9,1 трлн. долларов. Это всего 65% ВВП, вполне в рамках приличия для суверенного государства. Но в реальности-то долг составляет не эти 9,1 трлн, а на 65 трлн больше! Реальный долг страны составляет 500% ВВП! Дорогие сограждане, это даже хуже, чем в Греции.

Итак, если бы США были корпорацией, ее задолженность превышала бы стоимость активов на 35−40 трлн., как на то указывает ряд финансовых экспертов, считая Пола Волкера и Майкла Блумберга. Вряд ли в бизнесе кто-то дал бы в долг такой корпорации. Имея печатный станок, из этой ловушки можно попытаться выбраться следующими четырьмя способами: 1) объявить полный дефолт в стиле «кому должен — всем прощаю» — разумеется, невероятно; 2) разогнать инфляцию — это вполне возможно, но не слишком действенно; 3) обвалить доллар — это, собственно, на мой взгляд, сейчас и происходит; наконец, 4) пойти на скрытый дефолт, то есть опустить ставки рефинансирования намного ниже исторических минимумов — тогда проценты по кредитам окажутся ниже, а США будет надеяться, что кредиторы не пожалуются.

Вот что я сказал бы конгрессменам, если бы сидел от них на «противоскунсовой» дистанции:

«Представляя компанию, управляющую активами в 1,2 трлн долларов, в основном в бондах, я продаю бонды Казначейства, поскольку их ценность слишком мизерна в контексте 75-триллионного долгового бремени страны.

Если структура социальных обязательств США не будет серьезно реформирована, я с абсолютной уверенностью утверждаю, что страну ожидает дефолт. Речь не о традиционной процедуре, но о комплексе мер по скрытому, почти воровскому изъятию этих процентов у кредиторов — инфляции, девальвации, изменению процентных ставок вплоть до отрицательных. Наши клиенты, среди которых объединения, администрации городов, пенсионные фонды, а также просто обеспеченные люди, не хотели бы быть ограбленными таким способом. Таким образом, ради сохранения денежной системы США, рынка казначейских обязательств и их доходности, а также для поддержания стабильности экономики США, насущно необходимо, чтобы социальные обязательства были сокращены, а будущие бюджеты социальных и медицинских страховых программ верстались с расчетом на поддержание бездефицитного бюджета. Необходимо сократить социальные обязательства. Жизнь в долг должна стать неприличной!"


Заявление Гросса (см. полный вариант на английском языке) подкреплено практикой — в PIMCO действительно не осталось ни одной казначейской облигации США.

Правда, не все эксперты согласны с такой апокалиптической оценкой ситуации. «Мне кажется, это наименее возможный сценарий, — пишет финансист Рич Смит. — Скорее уж перед федеральным дефолтом последует волна дефолтов муниципального значения. Дело в том, что дефолт США парализует мировую экономику». Впрочем, считает Смит, риск потерять инвестиции все равно остается — как он остается всегда на фондовом рынке.

О своем видении американской ситуации из России «СП» рассказал директор Института проблем глобализации Михаил Делягин:

«СП»: — Насколько серьезна нынешняя ситуация вокруг доллара?

То, что у американской экономики серьезные, огромные проблемы — святая правда. У них очень серьезные проблемы. Более того, в момент, когда был пик кризиса на Фукусиме американские финансовые власти обратились к японцам с предупреждением, что не надо продавать американские облигации. Это уже очень серьезный звонок, это уже не укорачивание долга, замена долгосрочного краткосрочным — а это уже ограничение ликвидности.

По-хорошему, от долларов сейчас надо потихоньку избавляться. Но не устраивая гонки наперегонки.

«СП»: — Что вы скажете о предлагаемых финансистами рецептах, об урезании социальных программ?

— Стремление под любым предлогом уменьшить социальные расходы — это уже такая специфическая родовая травма либеральных экономистов. Никто не говорит об урезании оборонных расходов. Никто не говорит о снижении расходов на бюрократию — хотя, конечно, в Штатах она куда более разумны и рациональны. А вот социальные обязательства, по мнению либералов — это источник всех бед и несчастий.

«СП»: — То есть речь идет о политической борьбе?

— Я думаю, мы видим эхо антиобамовской кампании — направленной, в том числе, против недавнего расширения социальных программ. Либеральные фундаменталисты ранее занимались этим же в отношении других стран, теперь они добрались и до своей собственной. Уже не жалко…

То, что происходит сейчас, у меня вызывает ощущение, что кто-то решил поиграть против доллара.

«СП»: — Американские финансисты — против собственного доллара?

— Да, сами американские финансисты и решили. Почему бы и нет. Это, скажем, японский финансист — сначала японец, а потом уже финансист. А американский финансист — сначала финансист, а американец он только если налоговый режим позволяет…

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Михаил Делягин

Директор Института проблем глобализации, экономист

Федор Бирюков

Член Президиума партии «Родина»

Иван Коновалов

Директор Центра стратегической конъюнктуры

Комментарии
Новости партнеров
Фото дня
Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости Медиаметрикс
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Финам
СП-ЮГ
СП-Поволжье
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня