Ближний Восток не отпускает рынок: Прогнозы инвестбанков по нефти на ноябрь и декабрь Россию обнадеживают

В ноябрь 2026 года Brent входит в коридор $105−117 за баррель, к полудню 31 октября стоимость марки достигла порядка $117,5−111,57 за баррель.

Прогнозы инвестиционных банков на конец года расходятся: австралийский ANZ ждет $105 за баррель (пересмотрели с $95 в старом прогнозе), швейцарский UBS — $110 (ранее ожидали $100), американский Goldman Sachs — $90 (речь о декабрьских фьючерсах).

Goldman Sachs подчеркивает, что примерно $25 из каждой текущей цены барреля Brent — это премия за риск, связанная с опасениями эскалации иранского конфликта и возможных перебоев с поставками.

Если эти опасения не оправдаются, банк ожидает, что цены вернутся к уровню порядка $80 за баррель.

Читайте также

Демократы США решили спалить русскую солярку на дальних подступах В Вашингтоне готовят новое расследование «дизельного дела» Трампа

Если президент США Дональд Трамп объявит о заключении мирного соглашения с Ираном, что, конечно, маловероятно, но полностью исключать нельзя, то транспортировка нефти начнет восстанавливаться, отметил в беседе с «СП» заместитель директора Международного института энергетической политики и дипломатии (МИЭП) МГИМО, главный редактор «ИнфоТЭК» Александр Фролов.

— В течение нескольких месяцев после завершения конфликта добыча нефти вряд ли вырастет до показателей середины февраля 2026 года, но к концу первого — началу второго квартала 2027 года она может вернутся к докризисному состоянию.

Если удары, которые наносят хуситы по инфраструктуре Саудовской Аравии, станут более эффективными, то картина будет прямо противоположной: цены пойдут вверх из-за выбывания части объемов с рынка, которые пока еще присутствуют.

Достаточно вспомнить, насколько значительно выросли цены на нефть в ответ на сообщения о приостановке нефтепровода «Восток-Запад» (соединяет запасы нефти Саудовской Аравии с Красным морем — «СП») в середине сентября.

Между двумя полярными сценариями есть много промежуточных. Если предполагать, какой из вариантов развития событий представляется наиболее вероятным, то это все же новое обострение. В условиях сохраняющейся напряженности стоимость нефти марки Brent и американская WTI будут находиться на уровнях выше $100 за баррель.

Вопрос в том, насколько выше, это важно не только для доходов нефтяных российских компаний, но и для того, как это будет влиять на динамику спроса. Последний даже в условиях совсем высоких цен и сохраняющегося прерывания поставок через Ормузский пролив и без восстановления добычи до докризисных показателей может снижаться.

«СП»: Получается, что цены на нефть не могут находиться выше $120−130 за баррель на протяжении достаточно длительного периода, так как это грозит обрушением спроса?

— Потребление нефти уже сократилось относительно февраля. Если к этому добавится резкий рост цен, то даже те, кто пока сохраняет спрос, начнут его снижать, поскольку бензин и дизтопливо будут дорожать до критического уровня.

Я бы не привязывался к цене $120−130 за баррель, это не самый страшный и тревожный показатель для среднего по планете потребителя. Точно сказать уровень цен, при котором может произойти обвал спроса, но можно предположить: если стоимость нефти будет держаться на уровне выше $160 за баррель, то тогда мы можем увидеть дополнительное резкое сокращение спроса.

Нефтяной и топливный кризисы усугубляют и без того существующие негативные тенденции в экономиках нетто-импортеров нефти и/или нефтепродуктов.

Текущий уровень цен на нефтепродукты все еще является относительно посильным для условного среднего покупателя в таких государствах, но рост и фиксация цен на нефть в диапазоне $150−160 за баррель и пересчет в цены нефтепродуктов, исходя из стоимости сырья, приведет в том числе к дополнительному обострению экономических трудностей.

Это ускорит сокращение спроса на нефтепродукты, что может в итоге сократить цены на топливо и сырую нефть.

«СП»: Что будет происходить с Urals?

— Urals будет стоить сообразно стоимости эталонных сортов Brent, WTI и Dubai. Второй крупнейший по объему сорт России, ESPO (ВСТО), как правило, торгуется по более высоким ценам, чем Urals.

С сентября Urals и ESPO не опускалась ниже отметки в $100 за баррель. Причем значительную часть времени Urals торговался даже с премией к эталонным сортам, потому что сорт физически есть на рынке и его можно купить, что сложно сказать про ближневосточные сорта (физической Brent в свою очередь практически не осталось на рынке — «СП»).

К примеру, до начала конфликта на Ближнем Востоке Индия закупала нефть преимущественно из России, Саудовской Аравии и Ирака, соответственно, последние две страны не могут сейчас снабжать индийский рынок.

Предпосылок в условиях сохранения ближневосточного конфликта к удешевлению Urals и ESPO нет. Даже ели он закончится, то тогда поставки из России еще будут какое-то время идти по сравнительно высоким ценам.

Цены на Urals, ESPO и другие российские сорта будет скорее всего оставаться выше $100 за баррель при сохранении текущей ситуации, а в случае обострения противостояния на Ближнем Востоке может подняться еще выше, но до какого уровня сказать сложно, цены на российские сорта будут зависеть не только от стоимости эталонных сортов, но и от изменений физической доступности ближневосточной нефти.

Если добычные и нефтеперерабатывающие мощности стран рядом с Персидским заливом пострадают еще сильнее, то потребность в российской нефти вырастет дополнительно, что нарастит премию к эталонам.

Читайте также

Ларри Джонсон: «Дубайский шоколад» утратил вкус и его всё труднее запить кофе или чаем Город-сказка на берегу Персидского залива близок к «мертвому сезону»

«СП»: Какие прогнозы по газу? Стоимость фьючерсных контрактов на поставку газа на нидерландском хабе TTF за последние дни резко выросла — с $1120 до почти $1190 за 1 тыс. куб. м, а глава «Газпрома» Алексей Миллер заявил, что в случае холодной зимы цены могут достичь на пиках $2500 за 1 тыс. куб. м. Возможен ли настолько значительный рост цен?

— Цены на газ в ЕС ведут себя именно так, как это происходило летом и осенью 2021 года на европейском и других импортных рынках. К примеру, как в октябре 2026 года, так и в октябре 2021 года стоимость фьючерсных контрактов и спотовых поставок (в моменте) достигала $1000 за 1 тыс. куб. м.

Ожидания в $2500 за 1 тыс. куб. м могут выглядеть несколько завышено, но это связано с технической методикой подсчета (коэффициенты пересчета Мвт·ч в 1 тыс. куб. м у разных игроков заметно отличаются, а также влияет курс доллара к евро), и вполне отражает наблюдающуюся тенденцию на европейском рынке.

Вполне можно предположить, что ситуация в декабре повториться — фьючерсы на месяц вперед в декабре 2021 года поднимались до отметки $2000 за 1 тыс. куб. м. Поэтому есть серьезные шансы, что с полным вступлением в силу отопительного сезона можно будет увидеть резкий дополнительный скачок, не исключая даже и диапазона $2000−2500 за 1 тыс. куб. м.

Правда ситуации в конце 2026 и 2021 годов все же отличаются: сейчас отсутствуют полномасштабные российские и катарские поставки, а также различаются уровни спроса. В ЕС и Великобритании скорее всего уровень спроса по итогам 2026 года окажется меньше уровня 2021 года на примерно 100 млрд куб. м. То есть второй фактор отчасти нивелирует первый фактор.

Если цены будут расти дальше, то потребители (прежде всего промышленные) начнут еще больше экономить.

Население тоже, хотя высокие цены пока не в полной мере отразились на них, все же больше на промышленном сегменте и крупно оптовых покупателях. Поэтому предел для сокращения спроса на газ еще остается, что немного снизит цены.

Главным неизвестным показателем становится погода: насколько будет холодно и ветрено. Суровая и безветренная зима будет большой проблемой для европейского газового рынка, который может увидеть и более $2500 за 1 тыс. куб. м., потому что похолодание ведет к росту спроса на газ для производства электричества и тепла, что будет усугубляться снижением выработки на ветряных электростанциях в таком сочетании.

При этом европейское руководство не изменит свою политику, продолжая упирать на необходимость отказа от потребления ископаемого топлива в пользу зеленого энергоперехода, что у них, правда, не получится.

Последние новости о рынке нефти, газа, а также стоимости бензина и дизеля, — в теме «Свободной Прессы».