Экономика / Курс валют

Минфин не даст рублю укрепиться

Эксперты не верят в рост российской валюты и советуют покупать доллар сейчас

  
15905
Минфин не даст рублю укрепиться
Фото: Егор Алеев/ТАСС

15 января Центральный банк возобновит закупки валюты на открытом рынке для Министерства финансов в рамках исполнения бюджетного правила. Объем покупки составит 15,6 млрд. рублей в день. Всего в январе ЦБ направит на покупку валюты 265,8 млрд руб. Эти средства будут изъяты из оборота валютного рынка и в виде корзины из долларов, евро и фунтов стерлингов направлены на пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ). До 8 февраля Минфин поручил купить на Московской бирже 4 млрд долл. — в объеме ожидаемых сверхдоходов от продажи нефти (а это все, что превышает 40 долл. за барр.)

Скорее всего, это скажется на курсе национальной валюты, правда, у экспертов нет единого мнения о том, насколько сильно. Помимо закупок валюты на рубль будут влиять такие факторы, как цены на нефть и вероятные санкции. Все это приведет к тому, что национальная валюта снова начнет слабеть после укрепления в начале нового года, и к февралю может подешеветь до 68−69 за доллар.

Напомним, что решение о приостановке закупок валюты на открытом рынке было принято осенью из-за серьезного ослабления рубля. После этого курс нацвалюты стабилизировался, а Минфин перешел на закупки непосредственно из резервов ЦБ. Тем не менее, по итогам 2018-го года реальный эффективный курс рубля снизился на 7,7% (по отношению к корзине иностранных валют стран, являющихся основными торговыми партнерами России).

Читайте также
Кремль приготовил жесткую диету для бедных Кремль приготовил жесткую диету для бедных Вывод капиталов за рубеж и обесценивание рубля довели страну до полного обнищания

В декабре 2018 года рубль снова начал слабеть и доходил до отметки в 70 за доллар, но в начале нового года укрепился почти на 3 рубля к доллару и на 4 — к евро. Курс рубля в понедельник, 14 января на бирже составлял 67,18 за доллар и 77,06 за евро. Нефть стоила в районе 60,16 долл. за барр. Brent. Именно нефть придала позитивную динамику рублю в январе — она отыграла почти 20% от декабрьского падения, когда цены доходили до 50 долл/барр.

Поэтому январь для рубля будет складываться хорошо. А вот потом рост сойдет на нет, и начнется новый виток падения. Особенно если не удастся поддерживать нефть на нынешнем или более высоком уровне.

Так каким же будет курс доллара в ближайшие месяцы? К примеру, Денис Порывай из Райффайзенбанка считает, в январе закупки валюты никак не скажутся на курсе рубля по причине сезонной силы его позиций из-за разницы между импортом и экспортом. Зато в феврале, когда значение сезонности упадет, российская валюта может подешеветь до 68 рублей за доллар.

Экономисты Альфа-банка считают, что причины падения рубля будут внешние — новые санкции США, вероятное падение цен на нефть и торговые войны между основными игроками рынка.

Опрошенные «СП» экономисты также не верят в то, что нынешнее укрепление рубля продлится долго. Но даже если конъюнктура будет благоприятной, например, цены на нефть существенно вырастут благодаря сделке ОПЕК+ по сокращению добычи, закупка валюты Минфином в размере излишков от нефтяных доходов просто не даст рублю укрепиться сильнее нынешних значений. Зато упасть он может в любой момент. Поэтому если есть желание перевести часть своих сбережений в доллар, целесообразно сделать это сейчас.

— Еще в начале 2018 года Минфин РФ делал неоднозначные заявления о том, что сильный рубль ему не нужен, — напоминает аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. — Впоследствии, задействовав бюджетное правило, ведомство взяло курс на его планомерное ослабление, из-за чего в дальнейшем российская валюта стала игнорировать позитив, время от времени складывающийся на сырьевых рынках.

После сильного падения рубля в декабре прошлого года, начало 2019 года ознаменовалось его плавным ростом, чему способствуют стремительно восстанавливающиеся цены на нефть и благоприятная конъюнктура на внешних рынках. На мой взгляд, возобновление покупки Минфином валюты на открытом рынке не спровоцирует резкое ослабление курса рубля, а вот помешать его значительному укреплению в будущем вполне способно. Скорее всего, в течение 2019 года курс национальной валюты будет находиться в диапазоне 65 — 75 с возможным выходом к отметке 80 по отношению к доллару.

Руководитель аналитического отдела «Гранд Капитал» Сергей Козловский считает, что рубль начнет снижаться уже в ближайшие недели, но пока незначительно.

— Ожидаемый возврат Банка России на открытый рынок незамедлительно негативно отразится на рубле. Любая валюта оказывается под давлением, когда центральный банк проводит интервенции — это является нормальной практикой.

Отдельно отметим, что возобновление снижения нефтяных цен значительно снизит активность ЦБ, как и, в свою очередь, возобновления роста цен на рынке сырья даст регулятору больше возможностей для маневра.

«СП»: — Какие же перспективы у российской валюты?

Мы ориентируемся на умеренно-негативную динамику нефтяных котировок в течение всего 1-го квартала. Это не помешает ЦБ провести серию закупок иностранной валюты в пользу Минфина. Этот факт, а также общее снижение риск-аппетита на рынке в совокупности с ростом инфляции окажет давление на рубль. Целевым курсом на ближайшие 6 недель является 67−67,50 руб. за доллар США.

Читайте также
Как в России резко подешевели яйца Как в России резко подешевели яйца Поставщики уверяют, что работают себе в убыток, когда недоливают и недокладывают нам товар

Аналитик БКС Иван Копейкин считает, что оптимизм на рынке не продлится дольше января.

— Возобновление закупок валюты для Минфина приведет к увеличению спроса на нее на рынке. Но я бы не сказал, что это сразу начнет влиять на курс рубля. Дело в том, что есть фактор ожиданий того, что происходит по факту. То, что начнется приобретение валюты, уже частично заложено в курс. Участники рынка заложили небольшое движение вверх по паре доллар-рубль заранее. Но покупки валюты в январе будут не столь существенны, как осенью, в связи с тем, что цены на нефть снизились. Поэтому влияние выхода ЦБ на рынок будет минимальным. Не думаю, что оно даст даже полпроцента движения вниз.

«СП»: — А чего ждать от рубля в среднесрочной перспективе?

— Я не исключаю локального укрепления рубля в краткосрочной перспективе вплоть до месяца. На рынке сложился локальный оптимизм из-за отскока цен на нефть и отсутствия ужесточения денежно-кредитной политики. Но среднесрочные перспективы не очень радужные.

«СП»: — Почему же?

— Первая причина — ужесточение денежно-кредитной политики в США и в мире. Центральные банки заканчивают количественное смягчение, что будет приводить к ослаблению валют развивающихся стран на фоне оттока из них капитала.

По нефти, те факторы, которые ее ослабляли, никуда не исчезли. На фоне удешевления производства сланцевой нефти продолжится увеличение добычи в США, в других странах производство тоже может выйти на новый виток. Значит, переизбыток предложения на рынке не даст ценам пойти вверх.

Поэтому в среднесрочной перспективе мы ждем возвращения рубля к отметке в 70 долларов и выше. Но на ближайший месяц картина пока сдержанно оптимистична.

Новости экономики: Миллиарды рублей из бюджета пойдут на ремонт зданий Госдумы

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Игорь Шатров

Заместитель директора Национального института развития современной идеологии

Андрей Рудалев

Публицист

Павел Грудинин

Директор ЗАО «Совхоз им. Ленина»

Комментарии
Новости партнеров
В эфире СП-ТВ
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости Финам
Рамблер/новости
Новости НСН
Новости Жэньминь Жибао
Новости Медиаметрикс
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня