Brexit потянет на дно и евро, и рубль

Ровно два года назад — 29 марта 2017 года — Великобритания официально подала заявку на выход из ЕС. Эксперты тогда отмечали, что на подготовку этого первого официального шага по реализации решения референдума 23 июня 2016 года ушло девять месяцев.

Время понадобилось Лондону, чтобы разработать стратегию Brexit — на момент голосования ее попросту не существовало. Должность министра по выходу Великобритании из ЕС была учреждена в июле 2016 года — ее занял Дэвид Дэвис. Однако состоящую из 12 пунктов общую концепцию «развода» с ЕС британский премьер и лидер консерваторов Тереза Мэй обнародовала лишь 17 января 2017 года.

Согласно 50-й статье Лиссабонского договора (фактическая конституция ЕС), членство в Евросоюзе прекращается в день вступления в силу договора о выходе данной страны из состава ЕС, либо автоматически через два года после подачи заявки — если обе стороны не договорятся о продлении переговоров. Поэтому предполагалось, что процедура Brexitт закончится к концу марта 2019 года.

И вот — март на дворе, а вопросов по Brexit хоть отбавляй. Сроки и условия «развода» до сих пор не согласованы. При этом страсти на туманном Альбионе кипят нешуточные.

Что касается России, нас в этой драме интересует одно: насколько глубокими будут негативные экономические последствия Brexit. Позиция Банка Англии на этот счет пессимистична: он прогнозирует наихудший год со времен рецессии в 2009 году. Если так, под ударом наверняка окажется и экономика ЕС. Это значит, вниз поползет евро, а вслед за ним и рубль.

— Британия находится в любопытной ситуации: все плюсы от Brexit страна уже имеет — не подчиняется европейской бюрократии, не участвует в финансировании общих проектов, — но при этом сохраняет и плюсы членства в ЕС, поскольку по факту не вышла из союза, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Такая ситуация для Великобритании как раз неплохая. Затянутый выход из ЕС хорош тем, что за это время можно перестроиться — например, купировать угрозы бегства капитала из страны. За переходный период все успеют привыкнуть, что выход из ЕС будет мягким: для Британии сохранятся практически те же условия, что и раньше — с точки зрения интеграции с европейской экономикой, — но при этом она не будет нести ответственности перед ЕС.

Думаю, подобным вариантом дело и закончится.

Замечу, что и сейчас есть пул европейских стран, которые в ЕС не входят, но при этом сохраняют тесные связи с европейской экономикой, и это их вполне устраивает. Британия присоединиться к этому пулу — только и всего.

«СП»: — Скажется ли Brexit негативно на валютной системе Британии?

— Здесь не надо преувеличивать. Все-таки у Великобритании всегда была своя валюта — английский фунт. Поэтому страна была значительно меньше связана с евро, чем Германия и Франция.

Косвенно, конечно, евро влияет на фунт. Но все же собственная валюта страхует Лондон от перемен в валютной политике ЕС.

«СП»: — Пострадает ли от Brexit европейская экономика?

— Для континентальной Европы Brexit — не очень хорошая ситуация. Получается, что успешная, сильная страна выходит из ЕС, причем на достаточно хороших условиях. Тем самым она показывает пример другим успешным странам, которые входят в Евросоюз, но которые способны жить сами по себе. Показывает, что такой путь — выхода из ЕС — в принципе возможен.

Это, я считаю, будет в перспективе влиять на поведение стран-членов ЕС, которые проигрывают от перераспределения средств внутри Евросоюза. Они станут задумываться: не стоит ли им, по примеру британцев, подписать отдельное соглашение, и по-новому обозначить свою роль в Евросоюзе.

По сути, в Европе может начаться процесс, аналогичный тому, что наблюдался в России в 1990-е годы. Москва тогда подписала ряд соглашений с отдельными регионами, тем же Татарстаном, и эти соглашения продержались до нулевых годов.

Негативно повлияет Brexit и на страны-реципиенты ЕС. Получается, в перспективе им будет помогать только Германия — больше попросту некому. Между тем, Берлин и сейчас несет на себе основной груз евроинтеграции, а дальше этот груз, получается, будет только тяжелее.

«СП»: — К чему это приведет?

— На мой взгляд, возникнет конфликт между странами-реципиентами и ФРГ. Эти страны уже сегодня живут в кредит — Греция, Италия, Испания, частично даже Франция. И при этом они проклинают Германию, которая их кредитует.

Конфликт назревает серьезный: те, кто живут за счет Германии, ее же и ненавидят. Из-за этого у них тоже периодически возникает соблазн выйти из ЕС и аннулировать долги.

В результате, в Евросоюзе становится неспокойно со всех сторон. Германии приходится все финансировать, и одновременно ее называют рейхом, который устанавливает господство не с помощью танков, а с помощью банков.

Все это означает, что стратегически ЕС — и, шире, еврозона — не будет источником экономического роста. Там и сейчас рост достаточно слабый, но в перспективе Европа перестает быть драйвером роста — и надолго.

Европа будет стремиться к снижению потребления, прежде всего энергоресурсов, и снижению объема промышленности из-за проблем с демографией. Она все больше будет превращаться в комфортную среду для проживания, в место для путешествий — но никак не в промышленный центр мира.

«СП»: — Как эта трансформация Европы отразится на России?

— Европа, повторюсь, будет снижать энергопотребление, а для нас энергетическая составляющая — по-прежнему важнейшая в экономике. Курс европейцев на экологию, экономию, энергосбережение и диверсификацию источников энергии приведет к тому, что рынок Европы будет выглядеть для нас стратегически сужающимся.

Замечу, наши отношения с Европой и сегодня нельзя назвать хорошими. Если они будут ухудшаться, процесс замещения российских углеводородов в ЕС может ускориться.

«СП»: — Что будет после Brexit с евро и рублем?

— Не думаю, что евро сильно просядет по отношению к доллару — США это попросту невыгодно. ФРС и Европейский центральный банк сознательно поддерживают такое соотношение курсов, которое их взаимно устраивает. Так что резкое снижение курса европейской валюты из-за Brexit маловероятно. Впрочем, условий для укрепления евро также не просматривается.

Последнее обстоятельство как раз касается России. У нас много импорта из Европы, и чем ниже будет курс евро, тем выгоднее станет поставлять товары в РФ. Это будет подрывать нашу стратегию импортозамещения.

Кроме того, у нас золотовалютные резервы в значительной степени номинированы в евро — в последние годы Минфин неуклонно сокращал долю в казначейских обязательствах США, перекладывая средства в валюту. Если евро просядет, это отрицательно скажется на наших резервах.

Что же касается рубля, здесь наблюдается следующая зависимость. Если евро проседает к доллару — рубль падает еще сильнее. Именно это может произойти в случае Brexit.

---

Новости финансового рынка: Лихорадка евро: Менять на доллары, менять на рубли или подождать до мая

Курс валют: Курс доллара: санкции за Крым потянут рубль вниз