Экономика / Курс валют

Обрушится ли рубль вслед за ключевой ставкой

Центробанк пытается спасти или погубить российскую экономику?

  
21559
Обрушится ли рубль вслед за ключевой ставкой
Фото: Дмитрий Феоктистов/ТАСС
Материал комментируют:

Совет директоров Центробанка по итогам заседания в пятницу опустил ключевую ставку до 6,5% годовых. Такой низкой она не была с докризисного 2014 года.

Напомним: ЦБ ставку снижал уже трижды в течение одного только нынешнего года.

Об очередном уменьшении ставки председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила заранее, хотя эксперты поначалу и сомневались, что оно окажется столь значительным. Объяснила Набиуллина свое решение «замедлением» годовой инфляции до рекордных цифр.

О том, как повлияет неожиданное решение Центробанка на российскую экономику, и особенно на курс рубля, «Свободная пресса» расспросила экспертов-экономистов.

Френкель: Центробанк готовится к резкому удешевлению нефти

— Учитывая, что цель по инфляции в 4% была отображена данными на начало октября, задача регулятора будет поддерживать эту «инфляционную температуру». Поэтому, на первый взгляд, можно было предположить, что Центробанк готов к частому снижению процентной ставки, но маленькими шагами (0,25%), — говорит руководитель аналитического департамента Финансового института исследований современного трейдинга Екатерина Френкель. — Однако, если прислушаться к словам Эльвиры Набиуллиной, можно «между строк» прочитать многое.

Читайте также
Плоды пенсионной реформы: «Изредка покупаю самую дешёвую рыбу и просроченную курицу» Плоды пенсионной реформы: «Изредка покупаю самую дешёвую рыбу и просроченную курицу» Как живут пенсионеры в Москве и в провинции

Как сказала глава Центробанка, на инфляцию влияют не только временные факторы, но и факторы спроса. Пожалуй, изменяющийся спрос и является виной решительных действий.

«СП»: — Вы имеете в виду общее «охлаждение» глобальной экономики?

— Посмотрите: темпы роста экономик Китая и Евросоюза снижаются. А значит — в целях экономии они могут уменьшить спрос на нефть. В условиях огромного мирового предложения это не очень хорошо. И тогда цены на нефть могут начать снижаться более быстрыми темпами. Это, в свою очередь, повлияет и на нашу экономику, и на курс рубля. И если монетарную политику не корректировать, тогда наша страна может остаться с огромным количеством нереализованной дешевой нефти и «дорогим» курсом рубля.

Видимо, наш Центробанк прогнозирует значительное изменение стоимости нефти. И заранее подготавливает экономику под эти условия.

«СП»: — А что в таких условиях будет с курсом рубля?

— Если предположения верны, то курс рубля значительно снизится. В среднесрочной перспективе — в ценовой диапазон 67.50−68.00 за доллар. Более заметный рост доллара будет проявляться при усиливающейся волатильности на рынке нефти.

Капустянский: укрепление рубля остановится

— Ключевую процентную ставку снизили сразу на 0,5%. Основания для этого действительно есть. Во-первых, замедление инфляции. Во-вторых — поведение крупнейших мировых ЦБ. Подтверждение этому можно также найти в динамике доходностей ОФЗ. В сравнении с прошлым месяцем ставки по все кривой опустились на 0,5%, — уверен ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. — Согласно официальным данным, инфляция в России составляет 4%. Именно этот уровень и является долгосрочным таргетом Центробанка.

«СП»: — Потребительские цены продолжат снижение в такой ситуации?

— Темпы роста инфляции и инфляционных ожиданий продолжают снижаться. Поэтому Центробанк и принял более масштабное снижение ключевой процентной ставки, чтобы стабилизировать индекс потребительских цен вблизи таргета.

«СП»: — А как влияет на Россию монетарная политика иных стран?

— Ну, скажем, благоприятную почву для уменьшения ключевой ставки также подготовили недавние заявления Джерома Пауэлла относительно расширения баланса ФРС. Глава ФРС объяснил эти действия повышением резервов банка, однако как бы то ни было, это очередной шаг к смягчению монетарной политики наравне со снижением ставки по федеральным фондам.

К слову, рынки ждут еще одно снижение в этом году, согласно фьючерсам на изменение ставки на Чикагской товарной бирже.

Для рубля более значительное снижение ключевой процентной ставки не так опасно. Никакого обвала точно не будет. Рубль перестанет постепенно укрепляться и стабилизируется. Дальнейшая динамика, в основном, будет зависеть от общего настроя инвесторов к активам развивающихся рынков.

Читайте также
Индексация пенсий: Кремль будет грабить пожилых «до упора» Индексация пенсий: Кремль будет грабить пожилых «до упора» Справедливый размер пенсий должен быть 36,7 тыс. рублей, а не 14 тыс. с небольшим, как сейчас

Буянов: на рубль будет сильнее влиять геополитика

— Несколько сдавший свои позиции доллар в начале следующей недели продолжит отступать, — считает генеральный директор инвестиционной компании Bengala Investment Алексей Буянов. — Вероятно падение еще на несколько пунктов. Но есть ряд обстоятельств, способных поддержать доллар, негативно влияя при этом на рубль.

Во-первых, существенное снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Такие меры всегда отражаются на курсе национальной валюты.

Во-вторых, по рублю бьет и снижение темпов экономического роста Китая (отставание составляет около 6% в третьем квартале года). Причиной тому является низкий уровень оборотов внутреннего рынка и снижение производственных темпов.

«СП»: — Неужели нет никакой надежды на стабильность?

— Несомненно, есть. С одной стороны — это восстановление экономик развивающихся рынков (Иран, Турция, Аргентина), валюты которых сильно ослабли в прошлом году. И есть надежда нарастить общие показатели за счет экономического подъема этих государств.

С другой — торговое перемирие США и Китая на первом этапе проходит благополучно. Инвесторы успокаиваются и проявляют большую готовность к рискам. В том числе — и касающихся рубля.

Правда, это преимущество может обернуться отягощающим фактором в том случае, если дальнейшие переговоры затянутся. И стороны будут бескомпромиссно отстаивать свои позиции.

Вполне вероятно, что предчувствуя такой исход, Международный валютный фонд в октябрьском прогнозе уже снизил свои ожидания в отношении роста мировой экономики до критического минимума.

«СП»: — Рубль до конца года укрепится или ослабнет?

— Что касается динамики, скажем, валютной пары «доллар — рубль», то она не существенна. И колебания в сторону поддержки либо же в сторону падения — малозаметные.

Сейчас все зависит от макроэкономических событий, общей геополитической напряженности. И конкретно в случае рубля, — от решений со стороны федеральных властей по самым сложным вопросам: ключевая ставка, снятие бюджетной и фискальной напряженности, реализация нацпроектов.

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Сергей Обухов

Доктор политических наук, секретарь ЦК КПРФ

Андрей Дмитриев

Сопредседатель партии «Другая Россия»

Андрей Гудков

Экономист, профессор Академии труда и социальных отношений

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости НСН
Новости Финам
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня