Экономика / Курс валют

Рублю дали подняться, чтобы столкнуть в пропасть с нефтяного Олимпа

Национальная российская валюта удачно заканчивает 2019 год, а дальнейшие перспективы нерадужные

13056
Рублю дали подняться, чтобы столкнуть в пропасть с нефтяного Олимпа
Фото: Егор Алеев/ТАСС
Материал комментируют:

Евро и доллар на Московской бирже ставят рекорд за рекордом. Правда, не роста, а падения. Так, в пятницу европейская валюта опустилась ниже отметки 69 рублей, а доллару лишь немного не хватило, чтобы преодолеть психологически важную отметку в 62 рубля.

Евро, например, опустился ниже предыдущего рекордного показателя, зафиксированного еще в прошлом марте. А курс доллара — ниже, чем в августе 2018 года.

Поддерживающими факторами для рубля стало «потепление» (пусть и показное) отношений Китая и США, а также покупки национальных экспортеров, которым остро требуется ликвидность в преддверии финишных налоговых выплат.

В общем, глядеть бы на валютные котировки да радоваться. Но нет! Чем выше пьедестал, на который за счет сиюминутных (а вовсе не долгосрочных) факторов оказался воздвигнут рубль, тем болезненнее окажется падение с него. А в том, что такое падение произойдет, уверены абсолютно все экономисты. И среди них — постоянный эксперт «Свободной прессы», руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган.

«СП»: — Михаил Александрович, 2019 год завершается в позитиве, похоже, не только для российского рубля, но и для российского фондового рынка. В общем, у нас все на небывалом подъеме, чего, кажется, не было уже много лет…

Читайте также
"Адские" санкции Трампа готовят экономике России американские горки «Адские» санкции Трампа готовят экономике России американские горки Каких сюрпризов нам ждать в конце уходящего года и в начале следующего, когда США готовятся к выборам

— А ведь действительно, вряд ли кто-то в начале года мог предполагать, что уходящий 2019 год сложится так удачно для инвесторов на российском фондовом рынке. После наихудшего декабря на Уолл-стрит со времен Великой депрессии в условиях обсуждения в США санкций против России, которые могли затронуть суверенный долг, а также разгоравшейся «торговой войны» между США и Китаем будущее не рисовалось в радужных красках. Тем не менее реальность оказалось лучше даже самых смелых прогнозов.

«СП»: — Вы имеете в виду укрепление рубля?

— Мы говорим о фондовом рынке. За две недели до нового года индекс Московской биржи записывает себе в актив рост более, чем на 27%, индекс гособлигаций — 19,5%, индекс корпоративных облигаций — 13,7%. Не может не радовать такая динамика и инвесторов-иностранцев, так как при пересчете рублей в доллары и евро они получили еще и тут положительную переоценку в 4,6% и 12,5% соответственно.

«СП»: — И за счет чего же такая сумасшедшая положительная динамика, как полагаете?

— Это стало возможным благодаря снижению Банком России ключевой ставки с 7,75% до 6,25%, уходу санкционных рисков на второй план и началу смягчения монетарной политики ведущими центробанками, в первую очередь ФРС, который и ставку понизил трижды и с октября начал активно заливать финансовую систему ликвидностью. Это стало топливом продолжения подъема рынков во втором полугодии на фоне наметившихся попыток примирения между США и Китаем в «торговой войне».

«СП»: — Финансовый год рубль завершает, кажется, в большом плюсе. А чего ждать в будущем?

— Начало 2020 года может сохранить позитивный тренд уходящего года, однако тяжело себе представить, что в течение года инвесторы не столкнутся с серьезной коррекцией. Для сохранения оптимистичных настроений требуется соответствующее улучшение ситуации в экономике и в динамике корпоративных прибылей.

А это отнюдь не гарантированно в условиях оставшейся даже после заключения «первой фазы» неопределенности в торговых отношениях между США и Китаем, а также из-за предстоящих выборов президента США. Особенно если шансы на переизбрание Дональда Трампа будут таять на глазах, в том числе по причине объявленного ему в четверг импичмента.

«СП»: — И все же, каков ваш конкретный прогноз относительно курса рубля и доллара?

— Думаю, рубль может сохранять равновесие в ожидании еще одного снижения ключевой ставки (что Банк России уже пообещал). Однако в дальнейшем, когда возникнет пауза в монетарной политике, иностранные инвесторы могут сократить лимиты на Россию. А это приведет к развороту потоков капитала из страны, особенно если это совпадет с глобальным ослаблением аппетитов к риску.

Читайте также
Новогодний обвал доллара больно ударит по рублю по сценарию 2008-го Новогодний обвал доллара больно ударит по рублю по сценарию 2008-го В американской экономике набирают обороты те же процессы, что и при кризисе 11 лет назад, который коснулся и России

Нужно иметь в виду и возможные новые попытки ослабить Россию посредством санкций, что может стать самостоятельным фактором для бегства инвесторов.

В настоящее время, когда ситуация выглядит прямо противоположно стоимость нацвалюты выглядит в определенной мере завышенной, поэтому к концу следующего года можно ожидать доллар и евро на более высоких отметках. Без конкретики.

«СП»: — Мы видим, что в условиях ослабления европейской экономики евро дешевеет относительно доллара. Такой тренд также сохранится?

— В отношении трендов на международном валютном рынке в 2020 году нельзя дать однозначный ответ. Скорее всего, доллар будет слабеть против других валют, если судить по тому, насколько активно начал поддерживать Федрезерв участников денежного рынка — только лишь в декабре объем операций предоставления ликвидности на аукционах РЕПО составит полтриллиона долларов!

Однако можно с уверенностью утверждать, что ведущие центробанки и не только ФРС будут вынуждены придерживаться мягкой монетарной политики, отчего может выиграть золото, которое в 2020 году, вероятно, будет существенно дороже, чем в конце этого уходящего года.

Новости России: Кудрин рассказал Путину о неисполнении бюджета на 1 триллион рублей

Новости СМИ2
Новости СМИ.ФМ
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Виктор Алкснис

Полковник запаса, политик

Илья Гращенков

Директор Центра развития региональной политики, политолог

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости 24СМИ
Новости НСН
Новости СМИ.ФМ
Новости Лентаинформ
Новости Финам
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня
article