Шок-2020: До конца апреля рубль удержать не смогут, обрушится вместе с нефтью

Центробанк прилагает титанические усилия, чтобы удержать рубль от неминуемого падения: всю неделю продолжалась продажа на внутреннем рынке иностранной валюты.

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина на вчерашней пресс-конференции подтвердила, что «после стабилизации предыдущих недель волатильность на рынках опять несколько увеличилась».

Под «волатильностью» Набиуллина имеет в виду, видимо, рекордное обрушение нефтяного рынка — едва ли не большее, чем было в марте. Так, вчера на лондонской бирже ICE Futures американская нефть WTI подешевела на 11%. Фьючерсы со сроками поставок в июне торгуются на уровне $17 — это минимум за последние 20 лет!

Впрочем, ситуация на нефтяном рынке тоже неоднозначна: скажем, фьючерсы на североморскую эталонную Brent торгуется за $18 со сроками поставок в мае и уже по $28 — со сроками поставок в июне.

Такая разница отражает сдержанный оптимизм инвесторов относительно сроков начала восстановления мировой экономики, а вместе с нею и спроса на нефтепродукты. Впрочем, восстановление российской экономики будет происходить заметно медленнее, сходятся во мнении все эксперты.

Из-за общих проблем рубль будет снижаться вместе с долларом

«СП»: — Почему сделка ОПЕК+, которую все так ждали, пока не оказала позитивного влияния на рынок?

— У многих экспертов до сих пор неоднозначное отношение к новой сделке ОПЕК+. По некоторым данным, ее условия оказались менее выгодными для нашей страны, но резкое ухудшение экономической ситуации не оставило выбора — России пришлось договариваться на таких условиях.

В настоящий момент мы можем видеть снижение поставок нефти, однако благоприятных условий для удорожания нефти это не оказывает. Зато на фоне сложной экономической ситуации за океаном, я полагаю, рубль не будет слишком сильно отклоняться от текущего валютного коридора, по крайней мере, в связке с американской валютой, — считает финансовый эксперт международной компании Twino Ашот Торосян.

Закрытие границ положительно повлияло на рубль — валюту негде тратить

— Центробанк снижает волатильность на рынке и активно продаёт валюту. Кроме того, сама необходимость в валюте упала в том числе из-за резкого сокращения импорта. Тут влияет совокупность факторов: падение доходов населения, ограничение передвижения и карантин из-за пандемии коронавируса, заморозка деловой активности и приостановка производств. Всё это прямо влияет на валютный спрос, — говорит директор и сооснователь инвестиционной платформы Money Friends Тимур Ксёнз.

«СП»: — При этом, однако, резкое снижение деловой активности привело и к уменьшению инвестирования иностранцев в российские активы. В первом квартале этого года прямые иностранные инвестиции составили всего $200 млн — это в 50 раз меньше, чем было в прошлом году!

— В то же время закрытие границ вызвало ограничение оттока капитала за рубеж, что также вызывает корректировку стоимости валюты и положительно влияет на рубль. Немаловажные факторы укрепления национальной валюты — отсутствие международного туризма и ограничение денежных переводов нерезидентами РФ. Сейчас в стране находится более 10 млн мигрантов, занятых в «остановленных» секторах экономики. Число иностранных сотрудников и их доходы сократятся, тем самым уменьшатся валютные переводы, что также положительно скажется на динамике курса рубля.

Чтобы оживить экономику, придется ослабить рубль

«СП»: — В первой половине апреля, несмотря на все пертурбации на нефтяном рынке, рубль продолжал укрепляться. Почему?

— Этому укреплению способствовал ряд факторов. Во-первых, конечно, жесткая монетарная политика Центрального Банка России. Учетная ставка удерживается ЦБ на уровне 6%, что обеспечивает дефицит рубля и его курсовую поддержку, — говорит вице-президент Национальной ассоциации цифровой экономики Александр Скурчаев. — Для сравнения: практически все центральные банки стран мира учетные ставки установили около нуля.

Второй фактор — это начало квартальных выплат налогов, пошлин и акцизов сырьевыми экспортерами. Налоги оплачиваются в рублях, для чего экспортеры вынуждены конвертировать валюту в рубль, что способствует его укреплению.

«СП»: — А что будет с рублем во второй половине месяца?

— Ослабление. Учитывая блокировку экономической активности в России, обоснованной борьбой с коронавирусной инфекцией, Центробанк будет вынужден поддержать экономику монетарными методами, в частности, снизить учетную ставку. Произойдет ослабление рубля, выгодное производителям и всему реальному сектору экономики.

Также нужно учесть, что значительная часть налоговых поступлений за первый квартал уже выплачена, и поддержка рубля за счет данного фактора, во второй половине будет существенно ниже.

«СП»: — В то же время сделка ОПЕК+ серьезного позитивного влияния на рубль так и не оказала. И это, мягко говоря.

— Остался нерешенным главный вопрос — хватит ли установленных сокращений, чтобы сбалансировать спрос и предложение на рынке нефти. На мой взгляд, сейчас сокращения недостаточно, поэтому и цены на нефть снижаются. Но в среднесрочной перспективе баланс восстановится за счет рыночных механизмов.

Новости России: Решетников исключил повторение дефолта 1998 года

Курс доллара: Эксперт назвал справедливый курс доллара