Экономика / Курс валют
15 января 14:43

Самый опасный период для рубля — с февраля по апрель

Силуанов ставит подпорки под «деревянный»

21107
Самый опасный период для рубля – с февраля по апрель
Фото: Дмитрий Рогулин/ТАСС
Материал комментируют:

Впервые с марта 2020 года Минфин России проведет покупку валюты в рамках бюджетного правила. Скупать будут доллары и евро на фоне резкого подорожания нефти: за последние два месяца нефть марки Urals подорожала на четверть, и сейчас стоит уже $ 56 за баррель.

Потратят на скупку валюты более 106 млрд. рублей, ежедневно тратить ведомство Антона Силуанова намерено по 7 миллиардов. Более того, если в течение всего года сохранится нынешняя стоимость нефти, то покупать валюту придется и дальше.

Однако опрошенные «Свободной прессой» эксперты разошлись во мнении относительно эффективности такой меры.

— В самом возвращении Минфина России к покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила нет ничего удивительного. Участники рынка начали ожидать этого еще в середине декабря 2020 года, когда цены на нефть начали быстро уходить выше $ 50 за баррель Brent, формируя дополнительные нефтяные доходы, — говорит старший аналитик финансовой компании Forex Optimum Александр Розман.

«СП»: — Оправданно ли начало интервенций именно сейчас? Насколько вообще благоприятная ситуация на валютном рынке, учитывая его волатильность на фоне второй волны пандемии?

— Меня смущает неблагоприятное стечение внешних обстоятельств, формирующих для российского рубля неблагоприятную картину ближайшего будущего, в которую может «вписаться» и дополнительное, пусть и небольшое, но негативное влияние действий Минфина.

Читайте также
Сколько на самом деле должен стоить рубль Сколько на самом деле должен стоить рубль Российскую валюту назвали самой недооцененной в мире по «индексу бигмака»

Во-первых, цены на нефть с высокой вероятностью очень близки к своим максимальным значениям и в рамках первого полугодия 2021 года они скорее будут ниже текущих значений, оказывая понижательное давление на курс российской валюты.

Во-вторых, быстрый рост реальной доходности по американским гособлигациям в последние недели, с одновременным ее сужением в российских ОФЗ, буквально сейчас смещает потоки капитала в пользу американского доллара.

В-третьих, высокая вероятность коррекции на фондовых рынках, реализация которой, как правило, сопровождается серьезным ослаблением валют развивающихся рынков в том числе и рубля.

И наконец, в-четвертых, это чисто техническая история текущего шаткого равновесия курса российской валюты в диапазоне 73−75 к доллару. Если курс в силу как-либо причин уйдет выше 75−75,5, то с высокой вероятностью он обновит предыдущий максимум на 80−81.

«СП»: — Ну и как вообще на курс рубля повлияют действия минфина?

— Покупки иностранной валюты российским минфином могут создать своего рода ловушку, в которой отметку 73 курсу рубля пробить никак не удастся, оставив только вариант с пробоем ключевого сопротивления на 75−75,5. Где озвученные выше негативные факторы могут подхватить курс и увести его в диапазон 80−85 рублей за доллар.

«СП»: — Какие прогнозы курса у вас на 2021 год (напомню, предвыборный)?

— Самым опасным для рубля может быть период с февраля по апрель, именно здесь сосредоточенно максимальное количество внешних угроз и рисков. Пройти этот период без потерь для курса российской валюты вряд ли удастся. В этот период рубль может достигать минимальных по году значений от 80 до 90 за доллар.

С середины второго квартала можно будет ожидать стабилизации ситуации как на глобальных рынках, так и в мировой экономике, и вместе с тем относительно быстрого укрепления рубля к 75−80 рублей за доллар.

«СП»: — Традиционный вопрос: стоит ли сейчас продавать валюту в ожидании ее удешевления?

— Трудно давать универсальные советы, подходящие сразу всем, все-таки нужно стараться исходить из собственных индивидуальных финансовых условий, но, по крайней мере, на период до апреля нелишним будет предпринять некоторые шаги по защите сбережений.

Текущий курс рубля к твердым валютам представляется достаточно выгодным для приобретения их в большей пропорции, чем в благоприятный период. Сильнее укрепиться в ближайшие месяцы российская валюта вряд ли сможет, так что можно задуматься над соотношением валютной корзины 70 на 30 или 80 на 20 в пользу американского доллара, евро и швейцарского франка.

Кроме того, стоит задуматься и над защитой инвестиционного портфеля, если таковой имеется, отдавая предпочтение краткосрочным инструментам с фиксированной доходностью и минимизируя в нем долю акций.

А уже ближе к апрелю, в зависимости от обстоятельств, можно будет либо сохранить структуру сбережений и портфеля, либо в случае уменьшения рисков начать переходить к более доходным инструментам, в том числе и российским.

Руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев, в отличие от Розмана, считает, что перспективы для рубля складываются крайне благоприятными.

— Фундаментальные факторы оказывают поддержку курсу рубля. Растущие котировки нефти, снижение позиций доллара относительно других мировых валют, сокращение темпов пандемии и оптимистичный настрой рынков вместе с интересом к рисковым активам дает возможности рублю для укрепления, — говорит Деев.

Читайте также
Очередная реформа Мишустина: Госаппарат пытаются сократить, а он не сокращается Очередная реформа Мишустина: Госаппарат пытаются сократить, а он не сокращается В России снова пытаются уменьшить численность чиновников

«СП»: — Ну а какие факторы будут играть против рубля?

— В перспективе этого года нефтяные котировки сильно не вырастут, останутся на текущих уровнях, а в среднем по году составят $ 45−55 за баррель, поскольку восстановление глобальной экономики вряд ли будет стремительным, а займет длительный период.

В таких условиях ослабить позиции рубля могут новые санкции со стороны США (они вполне возможны), пониженный спрос на энергоносители (что также вероятно — прогнозируется спрос на 7−8% ниже уровня 2019 года), а также выход инвесторов из рублевых активов.

Но, в любом случае, такого стремительного ослабления, как в прошлом году, мы уже не увидим. В течение 2020 года рубль ослаб по отношению к евро на 30%, к доллару — почти на 20%.

«СП»: — Сколько будут стоить евро и доллар?

— В перспективе нового года рубль будет торговаться в диапазоне 73−79 в паре с долларом и на уровне 89−92 в паре с европейской валютой.

Последние новости
Цитаты
Геннадий Зюганов

Председатель ЦК КПРФ

Сергей Обухов

Доктор политических наук, секретарь ЦК КПРФ

Михаил Рощин

Старший научный сотрудник Института Востоковедения РАН

Комментарии
Фоторепортаж дня
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня