Санкции Байдена могут обрушить рубль до 90

Еще совсем недавно эксперты давали достаточно оптимистичные прогнозы курса рубля на 2021 год, причем не только отечественные, но и зарубежные. Минэкономразвития прогнозировал среднегодовой курс доллара в текущем году на уровне 72,4 руб. В Bank of America считали, что среднегодовой курс составит 70 руб., а к концу года опустится до 68. Опрошенные в конце 2020-го изданием Bloomberg инвесторы и вовсе назвали «россиянина» одной из самых перспективных валют 2021-го.

Тем не менее, в конце января рубль растерял значительную часть успехов и опустился до 75,5 к доллару и 91,61 к евро. Причем, как полагают экономисты, это еще не предел. Причины падения, как и перед выборами президента США в прошлом году, в основном политические. Рынок ждет, что после прихода Джо Байдена к власти санкционное давление на Россию усилится. Если сначала казалось, что новый американский президент будет больше сконцентрирован на внутренних делах, то его резкие заявления о том, что он не будет избегать проблемных тем в отношениях с Москвой, добавили пессимизма в отношении рубля.

Общее экономическое состояние планеты также негативно сказывается на перспективах российской валюты. Начавшаяся вакцинация вроде было должна положить конец пандемии коронавируса, но когда именно произойдет перелом неизвестно, а нынешние результаты не обнадеживают.

Рубль сейчас не располагает существенным потенциалом восстановления и может рассчитывать только на США. Биржевые аналитики полагают, что давление в ближайшие дни может ослабеть под влиянием риторики Федрезерва, заседание которого завершается в среду. Если регулятор подтвердит свою приверженность ультрамягкой монетарной политике, а вероятность такого сценария весьма велика, доллар перейдет в отступление. Впрочем, поскольку голубиная риторика Центробанка уже по большей части учтена в ценах, вряд ли стоит ожидать значимой реакции от рисковых активов.

В итоге, как считают опрошенные «СП» эксперты, поводов для надежд на лучшее у рубля поубавилось, и теперь, вместо того, чтобы ждать 68−72 за доллар, остается надеяться, что мы не увидим курс в 90, хотя исключать такой вероятности нельзя.

Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич пояснил «СП», что помимо санкций есть и другие факторы давления на рубль, и если они сыграют, «россиянин» очень быстро окажется у отметки 80 за доллар.

— С конца прошлой недели на рубль давят санкционные риски. Инвесторы опасаются, что Запад будет вводить новые санкции, ограничивающие экспорт, а также оказывающие давление на финансовую систему страны. Но это не единственные факторы давления на рубль. Ведь фоном накапливаются страхи перед трудностями с восстановлением мирового спроса на энергию: в последние недели мы увидели весьма слабые макроэкономические данные из США и Европы, а в Китае потребительский спрос остается подавленным. В результате цена нефти забуксовала.

Еще один момент — краткосрочные рыночные факторы. С начала ноября рынки пережили головокружительное ралли, а рубль — уперся в потолок по 72 за доллар. Остановка этого движения вызвала краткосрочный всплеск по закрытию инвестиционной идеи последних трёх месяцев (покупка активов развивающихся рынков).

«СП»: — Какие же перспективы у рубля?

— Сочетание трех этих факторов растянуло давление на рубль, отправив его к месячным минимумам к доллару и евро. В декабре мы видели такой же по масштабу рост вблизи текущих уровней, который истощился на подходе к 76. Если и на этот раз данная отметка устоит, разворот USDRUB к снижению может оказаться быстрым и решительным.

Выход выше 76 за доллар и 92 за евро будет сигналом более долгосрочных намерений продавцов рубля. В этом случае в течение двух недель доллар может оказаться у 80, а евро — в области 93.0−94.0.

Руководитель клиентского департамента ИК «Восточные ворота» Роман Жаткин считает, что в среднесрочной перспективе российская валюта вполне может обвалиться сильнее — до 90 рублей за доллар, но произойдет это не завтра.

— Санкционные риски в нашей стране будут только усиливаться. Тем более, с приходом к власти в США демократов во главе с Байденом. Это не значит, что рубль рухнет завтра, но ослабление рубля будет происходить периодически, а в какой-то момент мы увидим новый диапазон. В штатном режиме это может занять и несколько лет, но на рынке всегда есть возможность поймать «черного лебедя», который ускорит данное движение, сработает драйвером.

Опираясь на опыт прошлого, диапазон движения доллар/рубль, как правило, составляет 10 рублей. Если раньше мы торговались в диапазоне 60−70 рублей, то теперь всем очевидно, что мы переместились в новый диапазон — 70−80. Следующим будет — 80−90 рублей за доллар.

Но повторюсь, это не перспектива нескольких дней. Растущие цены на нефть, а также положительный баланс ЦБ не даст сегодня развернуться панике на валютном рынке.

Главный аналитик Промсвязьбанка Роман Зварич считает, что падение рубля в ближайшей перспективе будет не таким сильным, но может дойти и до 77,5 за доллар.

— Сегодня рубль частично отыгрывает потери, понесенные в конце прошлой недели. В паре с долларом он торгуется в районе 75,2 руб. На наш взгляд, у рубля есть возможность для закрепления в диапазоне 75−77,5 руб. за единицу американской валюты. Поводом для этого может выступить некоторое ухудшение ситуации с ценами на нефть. Текущие уровни не совсем соответствуют фундаментальным показателям рынка, и мы ожидаем отступления нефти марки Brent в диапазон 50−55 долларов за баррель. В связи с этим рубль может оказаться под давлением, и рубль может закрепиться в названном мной диапазоне.

Если же мы дополнительно получим рост опасения инвесторов относительно динамики мировой экономики из-за коронавируса, это может оказать дополнительное давление на российскую валюту, так как приведет к снижению интереса инвесторов к валютам развивающихся стран. В результате, не исключено тестирование отметки в 77,5 за доллар.