Фондовый рынок РФ: Замминистра признал, что поручение Путина провалено — но выразился иносказательно

Фондовый рынок России сейчас подобен тигру, затаившемуся перед мощным прыжком вперед. Такой эпитет подобрал для него замминистра финансов РФ Иван Чебесков.

«Да, он [фондовый рынок РФ] может чуть-чуть попятиться назад, но тем не менее вот он напряг уже все мышцы, чтобы сделать этот прыжок, и он, несомненно, произойдет», — заявил он. При этом он добавил, что, конечно, хотелось бы, чтобы этот долгожданный прыжок случился быстрее, чем позже.

Рынок, признал замминистра, подвержен влиянию множества факторов, которые крайне сложно спрогнозировать даже с использованием искусственного интеллекта. Но все равно рекомендовал инвесторам вкладывать в него средства на постоянной основе, не оглядываясь на все перипетии этих самых обстоятельств.

Потому что в целом, резюмировал Чебесков, они получат хороший доход от своих вложений — средняя доходность обещает превзойти и ставку по депозитам, и инфляцию. При этом он подчеркнул, что лично сам рассматривает текущее положение дел на фондовом рынке с позиций именно долгосрочного инвестора.

Однако в середине апреля президент Союза предпринимателей и арендаторов России, экономист Андрей Бунич оценивал фондовый рынок страны как неразвитый. И выделял несколько ключевых проблем, способствующих этому.

По его словам, действующая у нас финансовая система слишком привязана к западным институтам. В настоящее время наш финансовый рынок составляет примерно 1% от американского, что совершенно ненормально.

Кроме того, наш фондовый рынок сильно монополизирован и привязан к финансовому сектору. Банки прибрали к рукам компании, работавшие на финансовом рынке, и в результате рынок капиталов слился с банковским. У кого есть деньги, те предпочитают хранить их на депозитах.

В то же время банкам не нужно, чтобы существовал отдельный фондовый рынок. Наконец, по мнению Андрея Бунича, в России отсутствует средний класс в привычном понимании этого термина, а доля малого и среднего бизнеса (МСП) в экономике очень мала, составляя лишь 20%. которая составляет около 20% в экономике. Финансовый же рынок развивается там, где доля среднего класса значительно и коррелирует с долей МСП в экономике.

Что-то случилось с нашим фондовым рынком, что он всего за неполных два месяца превратился из гадкого утенка в затаившегося перед прыжком могучего тигра? А может, начавшийся в Санкт-Петербурге международный экономический форум в одночасье сделал его таким?

Или красочные эпитеты и пафосные призывы замминистра финансов — просто красивые слова и ничего более?

— Я думаю, что слова замминистра финансов о нашем фондовом рынке абсолютно ничего не значат, и на них даже внимание обращать не стоит, — дал свою оценку заявлениям Чебескова эксперт по бюджету и инвестициям, профессор ВШЭ, доктор экономических наук Иван Родионов.

— Вот глава ВТБ Андрей Костин опять заявил, что все-таки лишний миллиончик лучше положить сейчас на депозит в надежном банке. Тоже вроде бы не последнее лицо в нашем финансовом мире. А все потому, что перспективы для нашего фондового рынка не очень-то высоки, мягко говоря.

Во-первых, у нас с экспортом по-прежнему непонятки. При этом все-таки большинство доходов связано с продажей нефти, газа и прочих металлов.

Вот состоялся визит президента России в Китай, но новый договор на поставку углеводородов в Поднебесную по его итогам так и не был подписан. Это означает, что внешние рынки для нас все так же закрыты.

Верить в то, что на хороших вложениях будет расти стоимость компаний оборонного комплекса, смешно. У них же совершенно другие задачи, им надо кровь из носу выдавать продукцию на-гора. И ничего, кроме этого, их больше не интересует, так что все эти игры с капитализацией и прочим не для них.

Рассматривать в качестве объекта вложений банки я бы тоже не стал. Потому что те, в которые можно вкладываться, это государственные банки.

А это равносильно вложению денег в оборонку — госкомпании же все равно сделают то, что им скажут сверху, а не то, что продиктует рынок. Так что это, мягко говоря, неразумно.

Высокотехнологических компаний у нас так и не появилось по факту. Те, что были — Яндекс, например — они давно уже на Западе, это уже не наши компании. А новые компании — это все больше туфта по большому счету, их задача, по сути, состоит в том, чтобы на хайпе срубить бабок и свалить в туман.

«СП»: Замминистра финансов не может не видеть всей этой картины. Зачем же тогда он заявляет, что наш фондовый рынок — это тигр перед прыжком?

— А просто есть поручение президента России от 2024 года удвоить капитализацию фондового рынка за конкретный период времени. От него никуда не деться, поэтому ни один чиновник сейчас не решиться рисковать, честно признавая, что надежд на фондовый рынок сейчас мало.

Фактически это будет означать, что на поручение президента он наплевал. Со всеми вытекающими последствиями. Так что чиновникам ничего другого не остается, кроме как петь про скорое ожидание тигриного прыжка вперед. Но не это самое интересное.

«СП»: А что же самое?

— Оно в том, что речь-то идет всего лишь о нескольких тысячах богатых семей во всей многомиллионной России.

Все эти разговоры об ожидании скорого взрывного роста фондового рынка звучат исключительно для них. Потому что только у них есть деньги, которые можно из вкладов, допустим, в недвижимость перевести в фондовый рынок.

Не знаю, может быть проще с каждой из этих семей поговорить кулуарно и отдельно? Их ведь не так уж и много, а в финансово-экономическом блоке правительства не так уж и мало сотрудников. Тогда, наверное, будет легче и быстрее договориться, понять, чего они хотят. Может быть, предложить им какие-то персональные инструменты для вложений в гособязательства.

Вместо этого рассуждения об инвестициях в фондовый рынок проецируется на все население страны. Но сотне с лишним миллионов россиян это абсолютно фиолетово. И вкладывать им нечего, и не понимают они ничего в этом. Да еще и периодически видят по телевизору репортажи про очередную финансовую аферу, как очередная инвестиционная компания обманула людей, собрав с них деньги и растворившись в тумане.

Так что для России в целом рассуждения госфункционеров о будущем фондового рынка — всего лишь дребезг и шум, ничего более.

«СП»: Ну а вдруг случится чудо, и поручение президента о доведении капитализации фондового рынка до 66% от ВВП страны к 2030 году будет выполнено?

— А напомните мне, что случилось с президентским поручением обеспечить 25 миллионов высокотехнологичных рабочих мест к 2020 году? Сейчас 2026 год, и что, кого-то расстреляли или посадили за невыполнение? Сегодня на полях ПМЭФ говорят всего лишь про 3 миллиона, да и то это подается как огромный шаг вперед. Но, извините, между тремя миллионами и двадцать пятью восьмикратная разница.

Однако суть вопроса-то не в том, выполнено или провалено будет очередное поручение президента.

Суть в том, что любое из таких поручений позволяет определенной группе товарищей определенным образом нажиться на нем за счет хайпа. А пред чиновниками лежит постоянная задача при любом раскладе сохранить за собой посты и зарплаты. Поэтому, какие бы поручения не давались президентом, чиновники берут под козырек. Как в книге, помните: «- Ваше политическое кредо? — Всегда!»

Но вот сейчас я смотрю прямые трансляции с полей ПМЭФ-2026 и вижу, как все главные чиновники нашего финансово-экономического блока правительства, вплоть до помощников президента, просто не находят слов ни для чего. Потому что им нечего сказать по сути. В их головах не складывается хотя бы маленькая картинка, к чему и как должна стремиться Россия в экономике, куда ей идти, каким путем.

Вот в этом корень всех наших экономических проблем. У них у всех модели нашего экономического роста меняются раз в год. А спрашивать, почему так происходит, даже смешно. Пожмут плечами да скажут — ну, так вот получилось. Разве это аргумент?