Нужно ли связывать ключевую ставку ЦБ с инфляцией: точка зрения эксперта

В условиях коронакризиса старая модель таргетирования инфляции перестала работать и окончательно подорвала доверие граждан к Центробанку. Такую точку зрения высказал сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский, комментируя заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

Ранее Эльвира Набиуллина заявила представителям СМИ о том, что Центральный банк в рамках борьбы с ростом цен приступает к пересмотру кредитно-денежной политики. По ее словам, основными элементами для решения проблем, стоящих перед экономикой России, регулятор видит управление ключевой ставкой и нормой обязательного резервирования для финансовых организаций.

Стоит отметить, что Банк России не делал обзор своей кредитно-денежной политики с 2014 года, несмотря на то, что международные организации рекомендуют пересматривать ее каждые пять лет.

Как полагает Николай Переславский, в настоящее время необходимо пересмотреть связку ключевой ставки и инфляцией.

«И, желательно, чтобы этим занимались не нынешние главы Центробанка и Минфина, которые последними шагами только дискредитируют себя. При росте цен и мощной инфляции так резко повышать ставку, и делать производство еще дороже, особенно после мощного ступора в экономике, это если „не выстрел в ногу“, то, как минимум, просто очень странное решение. Если у компании повышается стоимость денег, то от этого повысится и себестоимость, а от этого — инфляция», — указывает эксперт.

По его мнению, регулятору нужно серьезно пересмотреть вектор своей политики.

«Если исходить из того, что сейчас реально необходимо экономике, это явно не повышенная стоимость кредитов — как для бизнеса, так и для населения», — отмечает Николай Переславский. Он уверен, что инфляцию можно снизить не только через уменьшение денежной массы в виде подъема ключевой ставки, но и через стимулирование производства, а также инвестиций в основные фонды.

«Вкладывать деньги в расширение производства при ставках выше десяти процентов годовых бизнес явно не будет. Интереснее смотрелось бы расширение льготных субсидируемых программ для производителей вместе с переформатированием банками оценки компаний-заемщиков не через залог, а через обороты и перечисления в социальные фонды средств с зарплат работников. Кроме того, логичным было бы стабилизировать ставку как минимум на два года в каком-либо конкретном диапазоне, чтобы ни бизнесу, ни потенциальным заемщикам не приходилось подстраиваться под постоянно меняющиеся правила игры», — уверен эксперт.