Финансист объяснил, чем хорош «небольшой» госдолг России

Низкое соотношение госдолга России к ВВП хорошо в случае экономических и политических потрясений, но будет сдерживать потенциал роста отечественной экономики. Такую точку зрения высказал «Свободной прессе» главный аналитик компании Esperio Лев Кравец, комментируя отчет Счетной палаты.

Ранее сообщалось, что по данным контрольного ведомства, за первое полугодие текущего года госдолг России вырос на 1,483 триллиона рублей и составил 20,4 триллиона, или 17,7% ВВП. При этом, в большей степени этот показатель увеличился за счет внутреннего госдолга, составившего 1,435 триллиона рублей.

Как указывает Лев Кравец, когда формировался федеральный бюджет России на текущий года, в правительстве страны исходили из менее благоприятной конъюнктуры нефтегазового рынка и меньшего объема нефтегазовых доходов. Именно поэтому в документ был заложен дефицит бюджета на уровне 2,75 триллиона рублей, который собирались покрыть за счет заимствований.

«Именно из этой цифры — 2,75 триллиона рублей — исходил Минфин, когда планировал в 2021 году занять на внутреннем рынке 2,68 трлн рублей. По итогам первого полугодия ведомство разместило облигаций федерального займа (ОФЗ) на сумму в полторы триллиона», — отмечает он.

По словам эксперта, с одной стороны это меньше чем ожидалось — нерезидентов отпугнули санкции Соединенных Штатов в отношении первичного госдолга нашей страны, введенные начале апреля текущего года. Но с другой — это очень хороший результат.

«Учитывая, что основную долю ОФЗ купили российские системно значимые кредитные организации (СЗКО), которые выступили главными „спасателями“ финансовой системы России. Вероятно именно поэтому, ведомство Антона Силуанова приняло в апреле решение о сокращении программы внутренних заимствований до 1,807 триллиона рублей — все-таки возможности российских СЗКО не безграничны», — полагает Лев Кравец.

По его мнению, данное решение Минфина является несколько поспешным, особенно в условиях некоторой деэскалации в российско-американских отношениях.

«Это решение кажется немного поспешным, потому что интерес нерезидентов к российскому госдолгу в последние месяцы подрос. Однако, учитывая крайне благоприятную конъюнктуру нефтегазового рынка, которая по итогам первого полугодия 2021 года уже принесла профицит федерального бюджета в размере 625,9 миллиарда рублей, с таким решением Минфина можно согласиться», — указывает он.

Эксперт обращает внимание, что отношение госдолга России к ВВП страны остается на одном из самых низких уровней в мире — всего 17,7%, что говорит о крайне высоком запасе прочности российской финансовой системы.

«С одной стороны, столь низкое соотношение хорошо в случае новых экономических и политических потрясений. Но, с другой, если впереди ожидается дальнейшее быстрое восстановление мировой и российской экономики, то это будет явно сдерживать потенциал роста», — подчеркивает Лев Кравец.