Курс доллара около 80 — не признак силы рубля. А что это?

Курс рубля довольно долго держится у отметки 80 за доллар или ниже ее, но есть ли у нацвалюты потенциал для дальнейшего укрепления?

«Стабильность рубля в районе 80 за доллар может выглядеть неожиданной, особенно если смотреть на внешние обстоятельства: санкционное давление, снижение экспорта, высокая волатильность на сырьевых рынках. Однако у этой устойчивости есть вполне понятные фундаментальные и административные причины. Прежде всего, в первые месяцы года поддержку рублю оказывали экспортёры. С января по апрель наблюдался активный приток валютной выручки на рынок, связанный с налоговыми периодами — компании продавали валюту, чтобы исполнять обязательства перед бюджетом. Особенно заметно это было вблизи квартальных отсечек, когда объёмы продаж вырастали. Кроме того, сохранялось давление со стороны регуляторов — бизнесу в неявной форме рекомендовалось активнее конвертировать валютную выручку в рубли. Всё это создавало дополнительный спрос на нацвалюту», — сообщил экономист, старший финансовый аналитик проекта Trading Room Виктор Макеев.

Вторым фактором, по его мнению, выступала сверхжёсткая денежно-кредитная политика. Ставка Банка России находилась на уровне 21%, и это делало рубль привлекательным инструментом для вложений — как для локальных участников, так и для тех, кто искал способы разместить рубли через облигации или депозиты. Высокая ставка позволяла временно компенсировать риски, связанные с общей геополитической нестабильностью.

Прогноз курса доллара: у рубля искусственная устойчивость

«Наконец, нельзя не учитывать и административный контроль. Валютный рынок в России в последние годы стал значительно менее свободным. Сохраняются ограничения на движение капитала, действует система мониторинга валютных операций, а крупным экспортёрам нередко дают „рекомендации“ по продаже выручки. Всё это не даёт рублю падать резко и формирует искусственную устойчивость — к сожалению, в ущерб рыночной логике и естественно экономике (более дорогие кредиты, ипотека и т. д.)», — отметил аналитик.

Эксперт полагает, что важно понимать: подобная конструкция нестабильна. Фундаментальные факторы, поддерживавшие рубль в первом квартале, постепенно ослабевают.

«Налоговый период закончился, а вероятность снижения ключевой ставки уже в июне — весьма высока. Если Банк России пойдёт на смягчение политики (а об этом сигнализируют как экономические данные, так и политические ожидания, также растёт и давление бизнес-общественности на ЦБ), то интерес к рублёвым инструментам начнёт снижаться, а вместе с ним и поддержка курса. Таким образом, сохранение уровня 80 — это не признак силы рубля, а скорее отражение инерции и краткосрочных факторов. Любой прогноз курса — это вероятностная составляющая и с фундаментальной точки зрения потенциал к дальнейшему укреплению вероятнее ограничен, а устойчивость рубля — временная. Рубль остаётся всё ещё высоковолатильной валютой и первые признаки слабости могут повлечь инерционную реакцию», — отметил эксперт.

Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике

Ранее сообщалось, что в июне можно ожидать колебаний рубля в диапазоне 80−83 за доллар ввиду смягчения риторики ЦБ РФ. При улучшении внешнего фона или оптимистичных ожиданий на геополитическом треке нельзя исключать роста курса к 75−76 рублям за доллар.

Поднимется ли курс доллара до 100 рублей читайте в материале «СП» «1 к 100: Лето-2025 для рубля окажется „холодным“, доллар пойдет на штурм „высот“ уже в июне».

---

О последних новостях курса доллара, евро, юаня и других валют, — в теме «Свободной Прессы».