Эксперт описал парадокс слабого рубля, который нужен бюджету

Важнейшее условие при прогнозе курса рубля — это то, что в России Центральный банк применяет таргетирование инфляции с конкретными принципами, правилами и регламентами.

«Это принципиально меняет рамки и анализа, и прогноза по сравнению с простым анализом налогово-бюджетной политики правительства (и Минфина). Требуется понимать (и объяснить), как сама денежно-кредитная политика (ДКП) влияет на валютный курс в заданных условиях. Цель Банка России — ценовая стабильность через ставку, а курс становится плавающим и вторичным в рамках текущего целеполагания. Изменение бюджетного правила (налогово-бюджетная или фискальная политика) взаимодействует с ДКП не самоочевидным способом: девальвация от новых правил разгоняет инфляцию, что заставляет Банк России держать высокую ставку. Это создает своего рода парадокс — бюджету нужен слабый рубль, но ДКП борется с его последствиями», — сообщил член Центрального совета Независимого профсоюза «Новый труд» (кандидат экономических наук, доцент МГЛУ и РГСУ) Саид Гафуров.

Курс рубля будет определяться равновесием между интервенциями Минфина (продажа валюты) и жесткостью ДКП ЦБ, отметил он.

«Конкретные прогнозные цифры на март и весну в рамках этой логики: март — возврат к нейтральному уровню, весна — зависимость от данных по инфляции и паузы по ставке. Важно здесь то, что курс остается инструментом равновесия, а не целевым показателем. Режим таргетирования инфляции — это ключевой момент, который многие упускают из виду, строя прогнозы исключительно на основе потребностей бюджета. С 2015 года Банк России последовательно реализует именно эту стратегию, и она радикально изменила внутреннюю логику динамики валютного курса по сравнению с 2000-ми или даже началом 2010-х. Ценовая стабильность — главная цель Банка России, а плавающий курс и ключевая ставка — основные инструменты ее достижения», — резюмировал аналитик.

Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике

Напомним, Центробанк установил официальный курс доллара, евро и юаня с 6 марта.

По сравнению с предыдущим значением курс доллара поднялся на 38 коп., составив 78,1900 руб. Курс евро вырос на 4 коп. до 90,7926 руб.

Китайский юань установлен на 11,3486 руб.

Читайте прогнозы курса доллара в материале «СП»

---

О последних новостях курса доллара, евро, юаня и других валют, — в теме «Свободной Прессы».