Серьезный бюджетный дефицит и топливный кризис: избегут ли власти негативного резонанса в обществе?

11 сентября Центробанк объявит новое решение по ключевой ставке — что ждет российскую экономику?

«Предсказывать динамику курсов валют даже в перспективе нескольких месяцев становится все сложнее. То же самое можно говорить и о ключевой ставке, так как Банк России принимает решения на основе максимально актуальных данных по инфляции, динамично меняющихся макроэкономических факторов и возможных последствий от изменений ставки. Банк России в целом демонстрировал готовность плавно снижать ключевую ставку только в случае соответствующих условий и показателей, потому на сентябрьском заседании можно ожидать как временной паузы в снижении ставки, так и минимального символического шага в 0,25%, который позволит продолжить динамику смягчения денежно-кредитной политики без серьезных проинфляционных рисков. В пользу паузы говорит повышенный в летний период среднесрочный прогноз по среднегодовой ставке до 14,5%, однако такое решение может вызвать негативный общественный резонанс ввиду стойких ожиданий бизнеса и граждан, а также необходимости оживлять кредитный рынок, который немного затормозил после серьезного скачка спроса конца 2025 года», — сообщил «Свободной Прессе» к.ю.н., доцент Юридического факультета, заместитель председателя Совета молодых ученых Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Исмаил Исмаилов.

Банк России принял уже десять подряд решений о снижении ключевой ставки, но неоднократно подчеркивал готовность притормозить или даже повысить ставку в случае ухудшения инфляционной ситуации, перейдя от мягкого к более нейтральному сигналу для рынка.

«Также заставляет задуматься и изменение прогноза по ставке на 2027 год: вместо 8−10% теперь прогнозируется ставка в 10,5−12,5%. Также в пользу сохранения ставки на текущих значениях складывается ситуация на кредитном рынке с ускорением корпоративного кредитования и в бюджетной сфере, где наблюдается серьезный бюджетный дефицит и рост расходов. Сезонный фактор тоже говорит о возможном скачке цен на плодоовощную продукцию после летнего периода, потому Банк России при резком снижении ставки может вызвать серьезный проинфляционный эффект, что вынуждает его очень осторожно принимать решения в первые месяцы осени. Не стоит забывать и про эффект топливного кризиса с ростом цен на бензин, прямо отражающимся на инфляционных показателях. Тем не менее, сохраняется шанс снижения ставки на ближайшем заседании, но вероятно рассматриваться будет только минимальный шаг снижения на 0,25%», — отметил эксперт.

В целом текущая инфляционная ситуация с учетом ожиданий рынка по повышению доступности кредитов создает возможность для принятия решения по снижению ставки, а до конца года можно ожидать как минимум одно снижение ставки, которое может состояться как раз в сентябре. Однако также ЦБ может подождать итогов выборов и принять решение об отложении этого решения на опорное заседание по ставке, которое запланировано на 23 октября, и на котором будет обновлен среднесрочный прогноз.

Ранее в новостях приводились сценарии ситуации с ключевой ставкой в сентябре.