Экономика / Курс валют

Лихорадка евро: Курс резко взлетит вверх, а потом рухнет

Европейская валюта впервые за 10 месяцев опустилась ниже 72. Что дальше?

  
26422
Лихорадка евро: Курс резко взлетит вверх, а потом рухнет
Фото: DPA/ ТАСС
Материал комментируют:

В четверг, 18 апреля, курс евро впервые с мая прошлого года опустился ниже 72 рублей до 71,81 за руб. В пятницу европейская валюта немного отыграла падение и подросла до 71,91, но все равно просела заметно сильнее, чем ее американский «коллега». Курс доллара в пятницу составил 63,94 руб.

Официальный курс евро на 20−22 апреля от Банка России снизился на 32,08 коп. и составил 71,9232 руб. Курс доллара уменьшился только на 10,86 коп. до 63,9602 руб.

С начала месяца евро подешевел уже на 1,2 рубля (1 апреля курс евро составлял 73,075), но если брать предыдущие месяцы, то еще 1 февраля «европеец» стоил 75,0825, то есть потерял более трех рублей за два половиной месяца. Курс доллара, для сравнения, 1 февраля стоил 65,05, и подешевел на рубль с небольшим.

Причина падения курса евро, как говорят эксперты, в неутешительных новостях о состоянии европейской экономики. В среду вышли данные по индексам деловой активности в секторе услуг Франции, индексам цен производителей и деловой активности в производственном секторе Германии, а также по безработице в Нидерландах, которые оказались хуже ожиданий. Немецкий промышленный индекс так и вовсе снижается уже четвертый месяц подряд. И все это на фоне сильных данных из США, где вышли хорошие новости о розничных продажах и рынке труда.

Читайте также
В Крым на майские праздники: Едем по «Тавриде», которой нет В Крым на майские праздники: Едем по «Тавриде», которой нет Планируя путешествие, российские автотуристы должны знать, что главная трасса полуострова реально опасна

Кроме того, монетарная политика Европейского центрального банка остается более мягкой, чем у ФРС, что тоже не добавляет инвесторам интереса к европейской валюте. Вот почему соотношение евро к доллару опустилось до минимума за несколько месяцев до 1.1230.

Директор казначейства банка Восточный Константин Кочергин в комментарии «СП» отметил, что с начала года наблюдается устойчивый тренд ослабления евро против рубля. Биржевой курс снизился с отметки в 79,74 руб./евро на начало года до текущих 71,92 руб./евро, то есть ослабление евро составило 10,9%.

— В начале года главным катализатором укрепления рубля, как и других рисковых активов, было заявление главы ФРС США о возможной паузе в цикле ужесточения денежно-кредитной политики США. Это снизило аппетит инвесторов к инвестициям в долларовые активы и повысило спрос на инвестиции в рисковые активы (валюты, ценные бумаги развивающихся стран) с высокой доходностью, — говорит Константин Кочергин. — Иностранные инвесторы продавали валюту и приобретали рубли с целью дальнейшего их инвестирования в российские активы.

Кроме того, ослабление евро также связано с внутренними проблемами в еврозоне. Великобритания собирается выйти из Евросоюза, что повышает риски распада ЕС в долгосрочной перспективе. Замедляются темпы развития еврозоны, что делает инвестиции в евро менее привлекательными. В этот четверг были опубликованы слабые данные по индексу деловой активности в производственном секторе еврозоны (47,8 против 48,1 прогнозируемых экспертами), что повышает риски дальнейшего благополучного развития европейской экономики.

Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что в перспективе евро продолжит снижаться относительно доллара и рубля, если, конечно, не возникнут факторы, которые приведут к новому витку ослабления российской валюты.

— В прошлом году евро показывал хорошую динамику против доллара. Курс заметно укрепился, так как ЕЦБ предполагал, что в конце этого года появятся основания для того, чтобы уйти от отрицательных ставок. Соответственно, сворачивались программы количественного смягчения и так далее.

Но на текущий момент данные по Европе оказались очень слабыми. Резко снизились прогнозы экономического роста, вновь стала снижаться инфляция и, естественно, никакой речи о повышении ставок в конце года уже не идет. Более того, ЕЦБ рассматривает вероятность запуска новых программ количественного смягчения, то есть наполнения рынка ликвидностью.

Соответственно, расклад сил сейчас не в пользу евро. Тем более что ФРС США ставку несколько раз повышала, и она составляет 2,25−2,5%. Доходность доллара заметно выше, чем доходность евро. Такое положение дел, как правило, всегда приводит к ослаблению валюты с меньшей доходностью.

Перспективы того, что евро в обозримом будущем будет укрепляться, достаточно слабые, потому что условий для повышения ставки или сворачивания стимулирующих программ нет. Можно обратить внимание на данные по деловой активности за февраль и март, которые не то, что не улучшились, а продолжили ухудшаться. Из-за этого курс евро находится под давлением.

«СП»: — Это свидетельствует о кризисе еврозоны?

— Это не совсем кризис еврозоны. Во-первых, на такие показатели влияет торговая война США и Китая. Кроме того, уже есть первые залпы торговой войны Европы и США. Вашингтон, например, пригрозил ввести импортные пошлины на 11 миллиардов долларов европейского экспорта. Европа рассматривает ответные предложения на 20 миллиардов американского экспорта.

Во-вторых, ухудшаются прогнозы по мировой экономике в целом. Европейский экспорт уже не так силен, как раньше, хотя о серьезном провале еще говорить не приходится. Но даже падение на несколько процентов приводит к тому, что европейский бизнес начинает себя чувствовать не сильно хорошо, потому что базовая динамика роста европейской экономики слабее, чем во многих других регионах.

«СП»: — Но у США данные вышли вполне хорошие…

— Да, в США пока все хорошо, деловой цикл у них еще не закончился и развивается. За тот длительный период, когда были около нулевые ставки, компании смогли очень хорошо инвестироваться в свое развитие и сейчас благодаря этому США демонстрируют неплохие темпы роста.

Хотя их статистика ВВП тоже уже не столь блестящая, как раньше. Данные еще не говорят о спаде, но свидетельствуют о замедлении роста. Например, вчера вышел предварительный индекс деловой активности, который оказался хуже ожиданий — 52,9 вместо 55,3. Пока говорить о том, что в американской экономике есть признаки серьезного замедления, нельзя, но и на то, что она будет ускоряться, надежды все меньше.

«СП»: — То есть перспективы евро хуже, чем у доллара?

— Этот дисбаланс ставок всегда работает в пользу валюты с большей доходностью. Это, кстати, относится и к рублю. Сейчас он оказался одной из самых высокодоходных валют в мире, а это ставка Центрального банка минус инфляция. На этом фоне мы и наблюдаем нынешнее укрепление рубля.

То же самое происходит и в паре евро/доллар. Если у евро перспективы повышения ставки ухудшаются, то он начинает слабеть, потому что ЕЦБ будет, грубо говоря, включать печатный станок. Чем больше и дешевле предложение евро, тем слабее будет эта валюта.

Конечно, один из самых актуальных вопросов для россиян, которые собираются в отпуск, когда лучше покупать евро к лету — сейчас или повременить, когда европейская валюта упадет еще больше. К сожалению, точного ответа на этот вопрос экономисты дать не могут.

Эксперт по финансовым рынкам ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский считает, что в целом сейчас момент для покупки валюты подходящий, хотя не исключает, что евро может опуститься еще сильнее. С другой стороны, вполне возможен и краткосрочный подъем европейской валюты к лету. Однако фундаментально «европеец» будет снижаться, поэтому использовать его, как основную валюту для сбережений, не стоит. Если есть такая необходимость и возможность, лучше каждый месяц покупать небольшое количество валюты, пока курс выгоден.

— Сложно сказать, что будет евро на горизонте в полгода, так как ситуация сейчас крайне неопределенная. Довольно продолжительный период времени волатильность пары доллар/евро на Форекс очень низкая. Курс ходит в узком коридоре 1.12−1.14. Это всегда означает затишье перед бурей, так как рынок не может долго поддерживать стабильное состояние.

Значит, будет вылет, и вылет сильный. Но куда именно — вверх или вниз — вопрос открытый. Вполне возможно, что евро сначала скакнет вверх, а потом начнет снижаться. Поэтому именно в краткосрочной или даже среднесрочной перспективе предсказать динамику евро сложно. Хотя я понимаю, что перед отпуском россияне думают именно о том, покупать ли евро сейчас или еще подождать. С точки зрения чисто технического анализа напрашивается рост, чтобы он вырос в район 1.18, а оттуда уже падал. Но фундаментально евро будет дешеветь.

Читайте также
Проект Tempest: Английская смерть истребителям F-35, J-20 и Су-57 Проект Tempest: Английская смерть истребителям F-35, J-20 и Су-57 Британия знает, как победить авиацию России, США и Китая

«СП»: — Почему?

— Объективно экономическая статистика ухудшается и в Европе, и в США. Но в ЕС этот процесс начался раньше, и уже практически признанный факт, что Евросоюз свалился в рецессию. У Америки это еще впереди.

Но как показывает практика, ухудшение делового климата в США приводит к росту курса доллара. Он относится именно к тем валютам, которые извлекают выгоду из проблем экономики, как и японская иена, и швейцарский франк. Евро к таким валютам не относится. Экономические трудности накапливаются, и уже в следующем году мы получим спад глобальной экономики, что скажется и на валютах.

Если кто-то делает сбережения в евро, то ему стоит задумался. Хотя я не очень хорошо представляю, кто делает сбережения в этой валюте, поскольку по ней не платят процентных ставок, и вся выгода съедается пусть маленькой, но существующей европейской инфляцией. А если вы держите деньги в европейских банках, то там с вас еще и снимают определенный процент за обслуживание, так как ставка там отрицательная.

Евро — это не валюта для сбережений, и чтобы что-то получать с вкладов, нужно было менять валюту на доллары, и давно. Но хороший ли сейчас для этого момент, я сказать не могу. Теоретически может быть и выстрел вверх, и обвал с нынешних уровней. Но в том, что в течение двух месяцев будет резкое движение, я уверен.


Финансовые новости: Прогноз Investing: курс доллара рванет после Пасхи

Курс валют: Плохая новость для рубля: Все идет к новой девальвации

Новости СМИ2
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Анатолий Баранов

Главный редактор ФОРУМ. мск

Михаил Делягин

Доктор экономических наук, член РАЕН, публицист

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Новости НСН
Опрос
В мае прошлого года был впервые озвучен новый состав правительства Медведева. Какую оценку оно заслужило за это время?
Новости Финам
Рамблер/новости
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня