Обвал доллара неизбежен: «Мать всех пузырей» скоро лопнет

Американский эксперт уверен, что ситуация гораздо хуже, чем во время кризиса 2008-го

121214

Когда в сентябре Федеральная резервная система Нью-Йорка* начала закачивать миллиарды долларов в день на рынки репо** (которые банки используют для предоставления краткосрочных займов друг другу), её представители заявляли, что это понадобится всего на несколько недель. Тем не менее, в прошлую среду, почти через два месяца после первоначального вмешательства ФРС, Федеральная резервная система Нью-Йорка закачала в рынок репо 62,5 миллиарда долларов.

ФРС Нью-Йорка продолжает эти чрезвычайные меры, чтобы «нехватка наличности» в банковской среде больше никогда не приводила к повышению процентных ставок по кредитам овернайт*** более чем на 10 процентов, что значительно выше целевой ставки ФРС.

Спасательные операции Федерального резерва с сентября увеличили его баланс более чем на 200 миллиардов долларов. Инвестиционный консультант Майкл Пенто описывает недавние действия ФРС как «количественное ослабление**** (QE) на стероидах».

Одной из причин внезапной нехватки наличности на рынке репо стало большое количество долговых инструментов, выпущенных минфином в конце лета и в начале осени. Для покупки этих казначейских ценных бумаг банки использовали ресурсы, которые они обычно выделяли бы на кредитование частного сектора и кредиты овернайт.

Этот сценарий, вероятно, будет повторяться, так как казначейству придется продолжать выпускать новые долговые инструменты для финансирования продолжающегося увеличения государственных расходов.

Хотя федеральный дефицит уже превышает триллион долларов (и продолжает расти), президент Трамп и конгресс не заинтересованы в сокращении расходов, особенно в год выборов. Если президент Трамп победит на новых выборах, то он вряд ли изменит этот курс и станет бороться за фискальное ограничение. Вместо этого он, скорее всего, воспримет свою победу как знак того, что народ поддерживает большие федеральные бюджеты и огромный дефицит. Ни один из ведущих кандидатов от демократов даже не притворяется, что его заботит дефицит. Вместо этого они предлагают на триллионы увеличить расходы на осуществление новых правительственных программ.

Джозеф Зайдл, стратег инвестиционной компании Blackstone, назвал правительственный или «суверенный» долговой пузырь «матерью всех пузырей». Когда суверенный долговой пузырь неизбежно лопнет, то он приведет к обвалу, который будет больше, чем крах 2008 года.

Потребительский долг США — который включает в себя долги по кредитным картам, студенческие кредиты, автокредиты и ипотечные кредиты — в настоящее время составляет более 14 триллионов долларов. Эти огромные государственные и частные долги оказывают слишком большое давление на Федеральный резерв, чтобы тот смог поддерживать низкие процентные ставки или даже «экспериментировать» с отрицательными ставками. Но ФРС может удерживать их искусственно низкими в течение столь длительного времени без серьезных экономических последствий процентные ставки, которые являются ценой денег.

По словам Майкла Пенто, ФРС паникует, пытаясь предотвратить экономические проблемы, которые намного хуже тех, что имели место в 2008 году. «Это не просто количественное ослабление, — говорит Пенто, — это количественное ослабление на стероидах, потому что все знают, что это количественное ослабление постоянно, как это делала в прошлом какая-нибудь бананановая республика».

Конгресс не будет сокращать расходы до тех пор, пока критическая масса американцев не потребует этого или пока не начнется серьезный экономический кризис. В случае кризиса конгресс будет стараться избегать прямого сокращения расходов, вместо этого позволяя Федеральной резервной системе выполнять свою грязную работу путем обесценения валюты. Это углубит кризис и увеличит поддержку авторитарных демагогов. Единственный способ избежать этого — для тех из нас, кто знает правду, распространять послание и развивать движение за мир, свободные рынки, ограниченное правительство и надежные деньги.

Copyright (c) 2019 by RonPaul Institute.

Автор — Рональд Эрнест «Рон» Пол — Ronald Ernest «Ron» Paul — 20 августа 1935 — американский политик. Бывший член палаты представителей от Республиканской партии США. Участник «Движения чаепития».

Участвовал в президентских выборах в 1988 году в качестве кандидата от Либертарианской партии. Перед выборами 2008 года до 12 июня был претендентом на выдвижение в кандидаты на пост президента США от Республиканской партии. 13 мая 2011 года официально объявил, что он будет бороться за выдвижение в кандидаты от Республиканской партии США на выборах Президента США в 2012 году.

Перевод Сергея Духанова.

Публикуется с разрешения издателя.

Новости России: Эксперты рассказали, где работают самые счастливые россияне

* Важнейший из 12 резервных банков, входящих в Федеральную резервную систему США. Президентом и исполнительный директор банка с 27 января 2009 года является Уильям Дадли (William C. Dudley). Расположен на 33 Либерти-стрит, Нью-Йорк. Банк несёт ответственность за второй регион Федеральной резервной системы, включающей штат Нью-Йорк, 12 северных округов штата Нью-Джерси, округ Фэрфилд штата Коннектикут, Пуэрто-Рико и Американские Виргинские острова. Являясь частью ФРС, банк проводит денежно-кредитную политику, контролирует и регулирует финансовые учреждения[2], поддерживает национальную платежную систему.

** РЕПО (от англ. repo — repurchase agreement) — вид сделки, при которой ценные бумаги продаются и одновременно заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене. Обратное РЕПО (reverse repo) — покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи.

***Сверхкраткосрочный кредит, используемый на рынке межбанковских кредитов, сроком на сутки либо на выходные — с вечера пятницы до утра понедельника.

**** Количественное смягчение (англ. Quantitative easing, QE) — монетарная политика, используемая центральными банками для стимулирования национальных экономик, когда традиционные монетарные политики в связи с рядом факторов являются неэффективными или недостаточно эффективными. При количественном смягчении центральный банк покупает или берёт в обеспечение финансовые активы для впрыска определённого количества денег в экономику, тогда как при традиционной монетарной политике ЦБ покупает или продаёт государственные облигации для сохранения рыночных ставок процента на определённом целевом уровне.