Экономика / Курс валют

Срок для правительства Мишустина: На эксперименты с рублем времени не осталось

Если и у этого кабмина ничего не получится, то Россию ждет уже не стагнация, а катастрофа

12113
На фото: председатель правительства РФ Михаил Мишустин (слева) во время совещания с членами кабинета министров РФ.
На фото: председатель правительства РФ Михаил Мишустин (слева) во время совещания с членами кабинета министров РФ. (Фото: Екатерина Штукина/POOL/ТАСС)
Материал комментируют:

Михаил Мишустин в новом статусе премьер-министра раздал уже массу обещаний: победить коррупцию, заняться «цифровизацией» экономики и даже поддержать «Яндекс». Но граждан волнует совсем иное: каким окажется курс рубля, а вместе с ним зарплаты в карманах и цены в магазинах.

О прогнозе, способны ли новоявленные министры реально реформировать «потребительскую» экономику, «Свободная пресса» поговорила с нашим постоянным экспертом, шеф-аналитиком группы финансовых компаний TeleTrade Петром Пушкаревым.

«СП»: — Новый год рубль встретил в комфортных условиях: доллар и евро на протяжении месяца снижались, но потом их бег приостановился, а сейчас мировые валюты принялись расти. Как полагаете, что сегодня нужно, чтобы рубль оставался крепким?

— Достаточно вообще всего двух внешних условий, которые похоже ещё долго будут налицо. Во-первых, ещё больший рост капитализации мировых фондовых бирж. Во-вторых, чрезвычайно низкий, близкий к нулю (а в случае многих европейских стран даже и отрицательный) уровень процентных ставок всех ключевых центробанков мира. Но эти факторы сегодня зависят от усилий российского правительства почти так же слабо, как прогноз погоды.

Читайте также
Россияне – власти: Не спасайте нас от бедности, верните наши деньги Россияне — власти: Не спасайте нас от бедности, верните наши деньги Граждане лучше государства знают, как распорядиться своими заработками

«СП»: — Но прогноз благоприятный?

— Ну давайте посмотрим. Что касается фондовых бирж. Нужный позитив и ажиотаж будет поддерживаться неприкосновенным вплоть до ноябрьских выборов в США, а случае победы Дональда Трампа и до конца 2020 года. Как минимум благодаря соответствующей публичной подаче американо-китайского переговорного процесса, плюс ожидаемой неплохой отчётности многих компаний в условиях сниженных в США с 35% до 21% корпоративных налогов.

Как результат, возникают условия, когда капитал чаще всего, вместо стремления уйти от почти не существующих ближних рисков, будет стремиться растечься частями в более прибыльные и часто недооценённые инструменты развивающихся рынков.

«СП»: — Россия сегодня входит в их число?

— Россия наряду с Индией или ЮАР — первейшие кандидаты на вливания капитала. В случае же России, ещё и с супербонусом в виде толстенной подушки из резервов размером в полтриллиона евро. Это почти в 5 раз больше, чем в той же ЮАР, и с российским бюджетным профицитом вместо растущего южноафриканского дефицита.

Выходит, что тот самый ставший притчей во языцех бюджетный профицит, который есть результат часто неумного безудержного стягивания денег из бизнес-среды в закрома государства, тормозящий малейшие подвижки в сторону экономического роста, является в данном случае как раз финансовой гарантией обеспечения запасов прочности российских долговых инструментов.

«СП»: — Но не стоит ведь забывать и про большую политику: а что, если Америка все же решится внедрить «адские санкции» против российского суверенного долга?

— Если власти США всё-таки решатся на «адские санкции», то желающих вкладываться в российские облигации (а в первую очередь в централизованные государственные ОФЗ Минфина) будет вполне достаточно.

Исход инвесторов не будет фатальным: многие останутся, так как ранее купленные бумаги держать будет не запрещено в любом случае, а они продолжат приносить держателям достаточно высокий по современным меркам доход. Да и на распроданные бумаги очень скоро найдутся новые покупатели с деньгами как азиатского, так и нашего российского происхождения. В том числе покупки последуют и в виде репатриации части денег через аффилированные оффшорные компании.

«СП»: — Выходит, американские «адские санкции» лишены экономического смысла?

— Они не достигнут экономического эффекта, пока выполняется второе внешнее условие, о котором мы говорили, — низкие процентные ставки центробанков. Шансы, что такая расстановка принципиально изменится в ближайшие год-два, также фактически стремятся к нулю.

США, Европе (да и остальным) нужно держать ставки низкими даже не ради стимулирования не слишком-то бурно торопящихся расти экономик (парадокс: в отличие от растущих бирж), но ради сохранения сверхнизкого уровня платежей для обслуживания их неподъёмных объёмов госдолга. И пока эта разница будет сильно в пользу России, рублю ничего действительно страшного не угрожает.

«СП»: — Кстати, вы не упомянули в качестве еще одного фактора стабильности высокие цены на нефть.

— Даже при дешевеющей (допустим) нефти может произойти лишь некоторое смещение курса на 3−5 рубля выше, в чём мы уже недавно убеждались.

«СП»: — Ну а сколько доллар будет стоить в этом году?

— Скорее же всего, рубль и дальше будет медленно, но верно, прибавлять понемногу в котировках, так что доллар может даже закрепиться на 6−9 месяцев ниже отметки в 60 рублей. Но вовсе не из-за «силы» российской экономики, конечно (наша экономика пока почти безрадостно стагнирует), но из-за описанных чисто финансовых характеристик наших долговых инструментов и «голубых фишек» на российских биржах.

Они способны прилично прибавлять в стоимости и в отсутствие роста макропоказателей страны, отслеживая в какой-то мере лишь собственные показатели отчётности и дивидендные ожидания, а также главным образом тенденции мировых рынков, а не внутренние российские процессы.

«СП»: — В том, что российская экономика стагнирует, сходятся все без исключения (даже правительственные) эксперты. Но, похоже, никто не представляет, что с нею делать.

— В том и вопрос, а будет ли эта относительно благоприятная конъюнктура валютного рынка (в плане её предсказуемости и определённой стабильности), передышки от стрессов использована в итоге новым правительством для созидания хотя бы минимального экономического оживления?!

Читайте также
США развязывают войну, чтобы спасти доллар от краха США развязывают войну, чтобы спасти доллар от краха Но вряд ли американцы смогут надавить на Россию и Китай, которые намерены отказаться от «зеленого»

Или же Россия и при новом правительстве останется ещё на три-четыре года барахтаться в экономической стагнации?!

А все из-за отсутствия «внизу» денег. Из-за отсутствия понимания, зачем инвестировать в развитие. Из-за отсутствия должного умения «вверху» продвигать масштабные проекты, способные стать для экономики локомотивами.

«СП»: — Такими локомотивами должны были стать нацпроекты, провал в реализации которых и стоил поста Медведеву и его министрам.

— Действительно, предыдущее правительство свои возможности в 2017—2018 годах упустило, спустив в примерно аналогичной ситуации процесс на тормозах. Впрочем, с апреля 2018 года нам хватало и внешних стрессов, и валютных скачков.

Теперь ситуация более спокойная, а успехи или неудачи только что назначенного премьера Мишустина и его правительства будут зависеть как от персоналий, так и от выбора, конечно же, взятой за основу экономической модели преобразований и стимулов.

Главный, пожалуй, вопрос — удастся ли хоть частично перенаправить финансовые потоки «сверху вниз». Но прежде него стоит, понятно, иной вопрос: а будет ли у правительства вообще подобное желание, такого рода цель, либо же сохранится опять концепция все деньги стягивать наверх и лишь уже оттуда пытаться «обеспечивать» весь возможный (ли?) при таком раскладе рост.

Курс доллара: Курс доллара: рынки боятся новогодних китайских новостей

Новости СМИ2
Новости СМИ.ФМ
Новости 24СМИ
Новости Лентаинформ
Последние новости
Цитаты
Владимир Лепехин

Директор Института ЕАЭС

Владислав Жуковский

Экономический эксперт, аналитик

Борис Шмелев

Политолог

Комментарии
Новости партнеров
Фоторепортаж дня
Новости 24СМИ
Новости НСН
Новости СМИ.ФМ
Новости Лентаинформ
Новости Финам
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня
article