Не ручеек, а мощная река: За границу утекли еще $10 миллиардов

За 2020 год россияне инвестировали в иностранные ценные бумаги 638 млрд. рублей. Это вдвое больше суммы, на которую снизились средства граждан на валютных банковских счетах.

Проще говоры: люди снимали свои доллары и евро, а затем на эти деньги покупали акции и облигации. Что касается облигаций, то чаще всего россияне покупали бумаги крупных финансовых групп и стран, которые приносят высокую долларовую доходность. В акциях самыми предпочтительными для россиян были три отрасли — информационные, высокие технологии и транспорт.

«Свободная пресса» переговорила со своими постоянными экспертами о том, почему иностранные бумаги стали такими популярными, и насколько серьезна их конкуренция с российскими.

— Высокая активность населения по инвестированию в фондовый рынок в первую очередь связана с тем, что в результате кризиса, вызванного коронавирусом, большинство стран приняли беспрецедентные меры поддержки внутренних экономик. А это, в свою очередь, способствовало образованию, своего рода, пузыря на финансовых рынках, — считает руководитель представительства Фонда государственных интересов Армении в России, специалист по инвестиционным продуктам Сергей Григорян?

— Благодаря вливаниям, акции и облигации начали восстанавливаться бурными темпами. На фоне падения ставок по депозитам население стало искать альтернативные источники сохранения и преумножения капитала. Поэтому по итогам прошлого года на фондовых биржах зафиксировано рекордное количество новых инвесторов, которые вкладывали средства, как в российские, так и в иностранные компании.

«СП»: — Но в российские все равно чаще.

— Действительно, я бы не сказал, что доля инвестиционных средств в акции и облигации иностранных компаний велика. На практике она составляет всего около 15%. Это не очень высокий показатель.

Большинство инвесторов предпочитают российские ценные бумаги. Схема инвестирования в иностранные бумаги не сложнее, чем в российские, но на практике средств для этого требуется больше, так как, к примеру, одна российская акция крупной компании может стоить в пределах нескольких сотен рублей, а одна американская акция крупной корпорации уже более 1 тысячи долларов.

«СП»: — Как бы вы нарисовали портрет среднестатистического инвестора, который готов играть на фондовом рынке.

— Большинство инвесторов, которые пришли на рынок из-за кризиса, не обладают значительными капиталами, они зашли посмотреть, попробовать, прощупать почву, поэтому, естественно, на начальных этапах будут отдавать предпочтение более дешевым бумагам. Более опытные инвесторы уже переходят к более значительным вливаниям, именно на этом этапе они начинают рассматривать иностранные компании.

Тенденция по инвестированию в финансовые рынки, безусловно, является позитивной, так как обеспечивает дополнительную поддержку экономике.

Но говорить о массовом инвестировании в России пока рано — еще слишком низок уровень финансовой грамотности населении. Например, в США вложения в акции и облигации являются нормой практически для каждой среднестатистической семьи. Они начинают инвестировать с совершеннолетия и занимаются этим до самой смерти — это также нормально, как оплачивать счета, ходить в магазин, вести хозяйство. В России это пока еще не вошло в обиход.

«СП»: — А какие бы вы советы дали тем людям, которые готовы вложиться в ценные бумаги, неважно, российские или иностранные?

— Многие граждане продолжают относиться к фондовым рынкам с настороженностью. На самом деле, опасны в данном случае только спекулятивные операции для непрофессиональных трейдеров. На них можно потерять значительные суммы. Для непрофессионалов имеет смысл инвестировать в фондовый рынок только в долгосрочной перспективе — 3−5-10 лет.

Выгоднее всего сейчас, да и вообще всегда, инвестировать в акции крупных компаний. Существует такое понятие «голубые фишки» — туда входят самые крупные национальные корпорации, предприятия и т. д. Начинающему инвестору стоит выбирать их, также стоит рассматривать компании с государственным участием.

Не стоит пытаться проводить спекулятивные сделки, в ряде случаев они могут оказаться успешными, но это скорее исключение из правил, поскольку потери в случае неудачи могут быть гораздо больше, чем прибыль в результате успешной операции.

В то же время глава инвестиционного департамента консалтинговой компании Inventum Анастасия Тарасова полагает, что отток «валютных» клиентов плохо сказывается на отечественной экономике.

«СП»: — Как думаете, почему произошел рост вложений в иностранные бумаги?

— Западные рынки в сравнении с российским имеют ряд преимуществ: большая ликвидность и разнообразие, четкие графики выхода отчетности и выплат дивидендов. В контексте популяризации темы инвестиций открывается все больше брокерских счетов, инвесторы ищут выгодные вложения. В свете последних событий российские бумаги не кажутся таковыми — во многом из-за недоверия к экономике и политике.

Например, в 2020 году ввели закон о налогообложении процентов по вкладам свыше 1 млн. рублей. Не все поняли нововведения и начали забирать деньги из банков. Вместе с тем нельзя забывать о значительном ослаблении рубля и снижении ключевой ставки.

«СП»: — Деньги, которые могли бы обращаться на российских биржах, уходят за границу. И как это влияет на отечественный рынок?

— С ростом спроса на доллары и евро курс рубля слабеет, а отток валютных клиентов негативно сказывается на банковской системе. Это приводит к усилению влияния мировых рынков на российскую экономику и снижению налоговой доходности государства. Надеясь вернуть капитал внутрь страны, Центробанк пытается усложнить физлицам выход на иностранные рынки.

Но есть и положительная тенденция — повышение уровня финансовой грамотности за счет интереса к фондовому рынку.

«СП»: — Почему люди не верят в российские акции?

— Не верят — громко сказано. Но в целом это связано в первую очередь с низкой ликвидностью и небольшими объемами торгов на нашем рынке. В целом его можно охарактеризовать как спонтанный и непредсказуемый. И к тому же инвесторы хотят защититься от обвала курса рубля валютными вложениями.

«СП»: — Те $10 миллиардов, что ушли за год из России, можно ли их вернуть обратно?

— Как вариант: сделать выход физлиц на биржу более понятным и прозрачным, минимизировать влияние государства на процесс инвестирования. Также важно повышать стабильность курса рубля, увеличивать размер суммы для налогового вычета на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) и активно проводить IPO российских компаний.

Руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев считает, что в этом году стоит ждать притока инвестиций и в отечественные бумаги.

— Россияне покупают акции иностранных компаний и облигации, так как надеются на высокую доходность бумаг и стабильность вложений. При этом доля таких инвесторов относительно невысока, о чем заявляет сам Центральный Банк России. Наши граждане в прошлом году начали снимать средства с депозитов, так как проценты по ним не давали ощутимого пассивного дохода.

В результате количество частных инвесторов на Московской бирже выросло почти в три раза за прошлый год — с 3 млн. инвесторов до 8 миллионов. Но при этом большая доля россиян все же приобретают бумаги российских компаний, особенно энергетического сектора (ведущих производителей нефти, газа, нефтепродуктов, металлов).

По мере того, как российская экономика начнет восстановление, как вернется к докризисным показателям спрос на отечественное сырье на мировых рынках, начнет расти доходность российских эмитентов. Что, соответственно, вызовет приток инвестиций в отечественные бумаги. Это будет естественный процесс, который проявится уже в 2021 году.