S&P: Рейтинг экономики РФ теперь в «мусорном ведре», Украины — в мусоропроводе

Военные действия РФ на территории Украины вызвали шквал активности мировых рейтинговых агентств, которые принялись снижать суверенный кредитный рейтинг России. На агентства ориентируются многие государства мира и крупные корпорации, и это значит, снижение рейтинга в перспективе грозит отказом от крупных совместных проектов.

Для начала объясним, что рейтинг в целом показывает как способность страны выполнить свои долговые обязательства, и обязательства по конкретным контрактам. Чем рейтинг выше, тем доверие к государству и зарегистрированным в его юрисдикции компаниям больше. Для обозначения рейтинга используются, как правило, буквенные сочетания. Например, AAA — самый высокий рейтинг, AA — уже ниже, AA+ - чуть повыше AA, BBB — ниже A и так далее. Самый низкий рейтинг — C, после него следующая планка обозначается как «дефолт».

Так вот, S&P первой из «большой тройки» рейтинговых агентств снизило рейтинг России с «BBB-» до «ВВ+» — до так называемого «мусорного» уровня. S&P также предупредило, что рейтинг РФ возможно будет дополнительно снижен, когда появится ясность относительно макроэкономических последствий западных санкций. «На наш взгляд, объявленные на сегодняшний день санкции могут иметь значительные негативные последствия для способности российского банковского сектора выступать в качестве финансового посредника в международной торговле», — говорится в сообщении агентства.

Одновременно S&P снизило и рейтинг Украины — у неё показатели еще хуже: было «В», а стало «В-».

На пересмотр поставило рейтинг РФ и агентство Moody’s. Об этом в компании заявили 25 февраля, на второй день проведения военной операции на Украине. Обычно на назначение нового показателя уходят месяцы, но сейчас процесс наверняка пойдет быстрее.

«Решение о пересмотре рейтингов на предмет понижения отражает негативные кредитные последствия для кредитного профиля России от введения дополнительных и более жестких санкций», — отмечает Moody’s.

Moody’s отметило, тем не менее, что ценит способность российского правительства смягчить влияние санкций и объем золотовалютных резервов РФ. Решающим фактором станет ситуация на Украине и реакция на неё крупных держав мира. Рейтинг «незалежной» агентство тоже поставило на пересмотр.

Зато последний участник «большой тройки» Fitch не стало ждать и сразу же снизило рейтинг Украины на целых три ступени.

«Существует высокая вероятность длительного периода политической нестабильности, так как смена режима в Киеве — это вероятная цель президента Путина. Это создает повышенную политическую неопределенность и потенциально также подрывает готовность Украины погасить долг», — уверены в агентстве.

Заметим, рейтинг России не впервые снижается до «мусорного». Такое уже делали Moody’s и S&P в начале 2015 года. Решение было вызвано якобы тем, что курс рубля просел из-за санкций Запада и одновременного падения цен на нефть.

Специалист по бюджету и инвестициям, профессор НИУ-ВШЭ Иван Родионов считает, снижение рейтингов неизбежно, но ничего страшного в этом нет.

— Повлиять на российскую экономику рейтинги могут по нескольким направлениям. Первое — фонды, которые занимаются покупкой ценных бумаг, не смогут инвестировать в российские бумаги. Но большинство фондов уже ушли из России, так что сильного ухудшения здесь не будет. Просто восстановление доверия будет происходить медленнее.

Второй «минус» снижения рейтингов — российские компании-экспортеры будут занимать деньги по более высоким ставкам. Но в этой ситуации компаниям способны помочь и Фонд национального благосостояния, и Минфин. Средства у них есть и выход найти можно.

Что касается долгов России, то уже с 2014 года с размещением новых долговых обязательств все не очень хорошо. Раз так, снижение рейтинга мало что значит.

«СП»: — Хотелось бы понять, откуда необходимость занимать за рубежом. Введены жесткие санкции против крупнейших российских компаний, им и так никто ничего субсидировать не будет.

— Дело в том, что любая внешняя торговля предполагает определенные процедуры. Такие как выставление аккредитивов, авансы и прочие сугубо технические вещи. И вот эти процедуры будут сложнее в осуществлении.

К примеру, сейчас китайцы отказались покупать российскую нефть танкерами. И совсем не потому, что им не нужна нефть или они хотят как-то воздействовать на РФ. Просто пока они не понимают, как будет построена процедура расчета. Но как только технические сложности удастся решить, нефть опять пойдет в Китай. То же самое касается и продовольствия, и товаров потребления, и многого другого.

Очевидно, что когда импортеры встречают трудности, то первая их реакция — отложить проблемы на будущее.

«СП»: — Как снижение рейтингов может сказаться на обычных гражданах?

—  В России примерно 30% повседневных потребительских трат граждан связаны с импортом. Раз импортировать товары станет сложнее, импорт станет дороже.