Время кредитов кончилось, будем жить с депозитов

В 2025 году общерыночное кредитование населения российскими банками резко упадет на 29%, до 9,1 трлн руб., об этом следует из презентации зампреда ВТБ Георгия Горшкова. В основном на это повлияет падение выдачи ипотеки на 31% и потребительских кредитов на 33%.

По словам Горшкова, «розничный кредитный рынок в этом году «впадет в спячку», а его сокращение будет максимальным за последние годы. В результате розничные заемщики в основном будут представлены клиентами с низкой долговой нагрузкой и теми, кто может воспользоваться государственными программами. То есть что — кредиты теперь переходят в разряд атрибута роскоши?

Доктор экономических наук, главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев в разговоре с «СП» согласился с прогнозом ВТБ по поводу снижения кредитования.

— Примерно так и будет. Все-таки ставки растут, и обслуживать кредиты с высокими ставками не так просто. Но я бы не стал утверждать, что для экономики наступает ужас. Пока что все терпимо, хотя, конечно, резкое снижение выдачи кредитов является скорее негативным фактором.

При сохранении высокой динамики доходов населения уменьшение выдачи кредитов не выглядит критичным. Тем более в значительной степени падение выдачи обусловлено уменьшением новых ипотечных кредитов, что наблюдается еще с середины 2024 года. Льготная программа выдачи ипотеки существенно сузилась, и это сразу оказало влияние на общую динамику выдачи кредитов.

«СП»: В ВТБ полагают, что объем средств россиян в банках по итогам 2025 года может вырасти на 21%, до 68,1 трлн рублей. Можно ли считать рост денег на депозитах негативным фактором для экономики?

— Я бы не сказал. Они же не лежат мертвым грузом. Для банков — это те ресурсы, за счет которых они кредитуют тех, кому нужны кредиты. И речь идет не только о населении, но и о производственном секторе. Можно по-разному относится к тому, что люди несут много денег в банки, но нельзя однозначно утверждать, что это плохо.

По поводу прогнозируемой динамики здесь все же завышенная цифра. Рост средств россиян в банках с 54 до 68 трлн руб. — это все-таки завышенные ожидания, поскольку они исходят из инерционного прогноза, что объем разных вкладов вырастет такими же темпами, как и в 2024 году (+17,6%). Вполне может произойти и замедление прироста денег россиян в банках.

«СП»: Наблюдается ли сейчас торможение инфляции и будет ли население экономить в этом году?

— Нет, в годовом выражении инфляция уже превысила 10%, что выше, чем в декабре (9,5%). А инфляционные ожидания составляют уже почти 14%. Это очень далеко от целевого ориентира 4,5%. Так что с инфляцией ситуация пока не улучшается.

При этом в 2024 году, несмотря на высокую инфляцию, у нас все равно рос оборот розничной торговли на фоне роста зарплат. Рост цен нужно сопоставлять еще с тем, что будет с номинальными зарплатами и реальными располагаемыми доходами населения, и тогда можно сделать вывод, будет ли экономить население или нет.

Экономист, ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников подчеркнул, что тенденция на снижение кредитования очевидна, особенно на фоне роста предельных ставок по ипотеке, которые уже достигают 35%.

— Правда сложно говорить о конкретных цифрах, поскольку тренд будет зависеть от того, где и как будут проведены, подтверждены и перезапущены программы льготного ипотечного кредитования.

К примеру, обсуждается модель, которая может предоставить молодым семьям без детей ипотеку под 6% при условии, что у них появится ребенок в течение 2 лет. Сейчас еще действует ряд других ипотек — семейная, арктическая и дальневосточная. Также частично остается IT-ипотека с изменившимися параметрами.

Если инфляция начнет снижаться, то она потащит вниз и ставки рыночной ипотеки, и последняя станет более доступной, как и потребительское кредитование. Но пока что среднее значение полной стоимости кредита (ПСК) с учетом всех комиссий и страховок к середине января поднялось уже до 32%. А в сегменте кредитных карт показатель дорос до 38%.

При этом темпы роста номинальной и реальной зарплат в 2025 году сократятся примерно в 2 раза. По данным макроэкономического прогноза ЦБ в декабре, в 2025 году рост показателя в номинале затормозится с 17,5% до 11,6%, а в реальном выражении — с 8,4% до 3,1%.

Поэтому будет сокращаться потенциал средств, которые необходимы для обслуживания кредита. У людей не будет мотивации брать кредиты. Ситуация начнет восстанавливаться скорее в 2026 году, когда инфляция будет постепенно двигаться к таргету ЦБ 4,5%.

«СП»: Какие риски сейчас есть для экономики и что можно поменять в лучшую сторону?

— Риском для экономики скорее будет резкое сжатие депозитной базы. Когда она широкая, то это дает возможность для кредитования и снижения уровня потребительских расходов. Если последние будут плавно сокращаться, то это основания для торможения роста цен, что неплохо для экономики.

Однако экономике нужны и длинные деньги, которые можно тратить на финансирование инфраструктурного строительства и в целом тех проектов, которые окупаются за 10−15 лет. Их сейчас не хватает.

Такие средства могут работать в рамках индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) 3-го поколения и программы долгосрочного сбережения.

Важно, чтобы темпы прироста новых долгосрочных сбережений хотя бы могли сравняться с приростом средств в депозитах. Может быть они смогли бы их и опередить. Когда начнется сокращение ставки и соответственно процентов по депозитам, то потребуется нарастить объем длинных денег.

В декабре президент Владимир Путин предлагал обсудить привязку получение льготных кредитов компаниями с их выходом на биржу. Это необходимо в том числе для достижения национальной цели — повышения отношения капитализации фондового рынка к ВВП в 2 раза, до 66%.