Профессор Сафонов: Если посмотрим на топ-менеджеров госкомпаний, то поймем, почему так прет инфляция

Кабинет министров и монетарные власти РФ выработали механизмы с целью координации своих действий по обеспечению сбалансированного роста отечественной экономики на фоне текущих уровней безработицы и инфляции.

«Нужно продолжить развивать экономику, другие сферы жизни страны, невзирая на текущие и вероятные вызовы в будущем. Для этого необходимо решить немало задач, в первую очередь, обеспечить сбалансированный рост с низкой безработицей и умеренной инфляцией, это подчеркивал глава государства. Правительство действует в координации с Банком России в части макроэкономической политики, отработан целый ряд механизмов, активно выстраиваем экономику предложения», — заявил, в частности, премьер-министр Михаил Мишустин, подчеркнув при этом, что в минувшем году экономика РФ продемонстрировала уверенную динамику — прирост ВВП за этот период, обусловленный высокой потребительской и инвестиционной активностью, по предварительным оценкам, составил около 4%.

Напомним, в конце января 2025 года, по данным Минэкономразвития, годовая инфляция в стране разогналась до 9,95%, а некоторые аналитики выдали прогноз, что по итогам первого квартала (а, возможно, и раньше) она преодолеет психологическую отметку в 10%.

— Давайте начнем с того, что инфляция уже перешагнула рубеж в 10%, — отмечает экономист Никита Масленников.

— У Минэкономразвития — одна методика подсчета инфляции, по суточному шагу. Но есть и другие, более, на мой взгляд, точные методики. Например, Центробанка, с поправками на недели. И по ней выходит, что инфляция сейчас у нас где-то на отметке в 10,04%.

Однако это отнюдь не повод впадать в панику. Монетарные власти еще три месяца назад прогнозировали подобное развитие ситуации и предупреждали, что годовая инфляция будет расти примерно до апреля 2025 года, когда достигнет своего пика, а потом начнет снижаться. По их ожиданиям, к концу 2025 года инфляция снизится до уровня примерно в 6%. А на целевой показатель она вполне может выйти уже в начале 2026 года.

«СП»: В чем заключаются основные причины того, что инфляция в России столь заметно выросла в относительно короткий промежуток времени?

— Их много. Во-первых, это перегрев экономики — перегрев спроса и его существенный разрыв с объемом предложения на рынке, который пока не поддается снижению.

Экономический блок правительства пытается, конечно, сбросить наращивание потребительского спроса и сдерживать потребкредитование, но закрепление этого эффекта, который только-только, во втором полугодии 2024 года, начал проявляться, требует определенного времени. По-хорошему, на это требуется 3−4 квартала, и мы пока находимся внутри этого лага.

Во-вторых, во многом это зависит и от показателей макроэкономической динамики. Они же все стоимостные, а ценники на рыке растут.

Сюда же можно приплюсовать и рост производственных издержек из-за санкций и, как следствие, нарушения отлаженных механизмов международных расчетных платежей. А это, в свою очередь, тянет за собой вниз курс рубля.

В-третьих, логистика стала намного хуже. Она пришла в определенное расстройство в период коронавирусной пандемии, и с тех пор хаос в ней потихоньку только увеличивается.

В-четвертых, не стоит забывать о льготном кредитовании, с помощью которого вроде как поддерживался бизнес. «Вроде как» ­ - потому что такие кредиты выдавались всем предприятиям, вне зависимости от того, что они производят. Как говорится, всем сестрам по серьгам. Получив такую поддержку, предприятия повышали работникам зарплаты — и уходили в перерасход и рост издержек, которые, в свою очередь, отражались на отпускных ценах, а те, понятное дело, на розничных.

«СП»: Насколько можно быть уверенным в том, что на рубеже 2025−2026 годов мы таки увидим целевую годовую инфляцию на уровне 4,5%? И что может этому помешать?

— Наши монетарные власти имеют солидный опыт в борьбе с ростом инфляции. Надо отдать им должное — держали же они уровень в 4,5% в середине прошлого десятилетия в условиях мирового санкционного давления. Просто в этот раз вызовы посерьезнее, но все принимаемые меры, полагаю, в итоге принесут нужный результат, хоть и не так скоро, как кому-то хочется.

Смешать карты монетарным и экономическим властям может, пожалуй, внезапная раскоординация деятельности кабинета министров и банкиров. Допустим, в случае, если правительству срочно потребуется резкое увеличение бюджетных расходов по каким-то форс-мажорным обстоятельствам.

Аналогичным фактором станет какой-либо санкционный жесткий внешний удар по нефтяной отрасли или по финансовому сектору. Если будет сокращаться объем нефтегазовых доходов, тогда придется снимать деньги с экономики. Это можно пережить, но инфляция повысится. Такие риски существует, но, надо признать, наш экономический блок правительства в курсе этой вероятности, держит ее в уме и в принципе готов к подобному сценарию.

— Но не стоит забывать, что мы пока в текущем году не можем спрогнозировать, как будет развиваться дальше динамика курса доллара по отношению к рублю, — напомнил профессор Финансового университета при правительстве РФ, доктор экономических наук Александр Сафонов.

— Кроме того, мы не можем с вами пока понять, будут ли продолжены международные санкции в отношении ограничений, касающихся денежного оборота с нашими партнерами по БРИКС и другим платформам. А именно эта часть в наибольшей степени сейчас будет влиять на темпы инфляции.

Наши монетарные власти сделали уже все, что можно было сделать, приняли все возможные краткосрочные меры. И есть определенные сомнения в том, что все их дальнейшие действия окажут какое-то ощутимое влияние на инфляцию такого типа. Учетная ставка, конечно, хороший инструмент, но, во-первых, это не панацея. Вспомните Турцию, где учетная ставка поднималась в моменте аж до 45%, а инфляция тем временем продолжала расти. Это просто один из элементов управления хорошей экономикой.

Оказать существенное влияние на инфляцию по причине роста валютных курсов в связи с дальнейшим усилением западных антироссийских санкций может, на мой взгляд, мобилизация темпов внутреннего развития экономики.

«СП»: Каким образом?

— Нужно будет стимулировать производство большего количества продукций внутри страны, и чтобы это производство не зависело от поставок комплектующих из-за рубежа. Залог такого роста — увеличение внутренней номенклатуры товаров как в промышленном секторе, так и в потребительском секторе.

«СП»: Не секрет, что сейчас рост нашей экономики обеспечивает военно-промышленный комплекс, удовлетворяющий нужды СВО. Но даже в этой сфере импортозамещение проходит не всегда оптимально, нас здорово выручает Китай. Когда СВО завершится, сможет ли ВПК перейти на мирные рельсы и решить проблему импорта комплектующий в надлежащем объеме?

— И в СССР, и в Европе, и в США всегда существовала проблема с конверсией ВПК. Нигде у кого в мире не получилось эффективно перевести его на мирные рельсы по одной простой причине — если уж «заточено» производство под танки, его не перестроить на выпуск, например, легковых автомобилей. Это разные технологические школы, разное оборудование, наконец.

Так что по окончании СВО, на мой взгляд, выход для экономики только в том, чтобы перенацелить ресурсы, которые сейчас идут в ВПК на обеспечение нужд СВО, на гражданское направление. Но надо это сейчас уже делать. И еще обязательно следует ввести такой инструмент, как сравнительный мониторинг уровня производительности ценнообразования для российских государственных компаний по отношению к аналогичным компаниям за рубежом. И по этим показателям оценивать эффективность топ-менеджеров и осуществлять их ротацию, чтобы на плечи граждан не ложились расходы на их неэффективный труд.