Эксперт: огосударствление ТНК-ВР не в государственных интересах

Увы, но россияне в подавляющем большинстве не торопятся инвестировать сотни миллиардов подматрасных рублей в акции российских компаний, а покупают валюту. Среди российских компаний, которые способны привлечь сбережения граждан, флагманом будут являться государственные компании в основном в области ТЭКа. Единственным успешным примером создания крупного нефтяного СП в России является «ТНК-ВР Холдинг». Об этом рассуждает в «Независимой газете» Алексей Мухин, генеральный директор Центра политической информации. Как отмечает эксперт, ТНК «являет собой во всех смыслах эффективную компанию с квалифицированным менеджментом, способным выстроить оптимальный производственный процесс, удовлетворить запросы клиентов на качественный продукт. И, как следствие, обеспечить получение хороших дивидендов всем своим акционерам на законных основаниях».

Причем ТНК-ВР с самого выхода на рынок действовала по традиционной западной схеме, в то время как российские государственные нефтяные компании предпочитают вкладывать прибыли и бюджетные средства не в высокие дивиденды, а в развитие или какие-либо проекты. «Практика, в общем, небесспорная» — пишет Мухин.

Не так давно на рынке заговорили о вероятном приобретении доли в ТНК-ВР «Роснефтью», компанией с 75-процентным госучастием. И здесь понятно волнение инвесторов по данному вопросу. Как отмечает Мухин: «Если под этой информацией есть фактическая основа, то понятно, что для реализации таких грандиозных планов (а капитализация ТНК-ВР в десятки миллиардов долларов не оставляет шансов на то, что эта сделка будет мелкой или даже средней) „Роснефти“ потребуется привлекать значительные дополнительные средства на рынке». И это в ситуации, когда «Роснефть» не так давно делала крупные займы. И совершенно ясно, что отменять их никто не будет. Таким образом, новые займы еще более нагрузят бюджет госкомпании. В сложившейся обстановке перспективу Мухин оценивает достаточно туманно: «не только основной владелец — правительство, но и миноритарии „Роснефти“ еще долгое время не смогут насладиться теми преимуществами, которые дает статус акционера одной из крупнейших нефтяных компаний».

А ведь в мире существует немало примеров успешных нефтяных компаний как с частной, так и с чисто государственной формой собственности. Однако, как говорится, есть нюансы.

Так, Норвегия, компактная страна с немногочисленным населением, с весьма специфической и ярко выраженной коллективистской культурой, часто ставится в пример, когда речь идет об эффективности государственного управления национальными нефтяными ресурсами. Эффективное управление нефтянкой часто описывают на примере ближневосточной модели, однако подавляющее большинство действительно эффективных и высокотехнологических нефтяных компаний все-таки частные. Причем полностью.

При этом целью государства, как акционера, естественным образом является все-таки получение прибыли в бюджет, а в идеале — постоянное увеличение этих доходов по мере роста рыночных показателей компании.

«Особенного смысла действовать себе во вред, вкладывая значительные средства из бюджета в приобретение активов, принимая на себя повышенные риски на рынке, который в последнее время испытывает серьезную турбулентность в условиях грядущего падения цен на энергоносители, — нет», — считает эксперт. При этом как следует объяснить населению немотивированные траты? Ведь существуют еще проблемы невыплаты и индексации пенсий.

Как отмечает эксперт газеты, гораздо более разумно опираться «на действительно оптимально действующую бизнес-модель, не требующую сторонних вливаний» и, в случае форс-мажорных обстоятельств, выходящую из трудного положения за счет своих собственных ресурсов и эффективного управления. По его выкладкам, такая сделка только «выбьет почву из-под ног ТНК-ВР» и приведет к значительной потере инвестиционной привлекательности всей отрасли.