Экономист: поможет ли схема Минфина по выплате госдолга избежать России дефолта?

Как указывает главный аналитик компании TeleTrade Марк Гойхман, при использовании схемы российского Минфина по погашению госдолга, коллизия и упрощается, и усложняется одновременно.

«Упрощается, поскольку Минфин предложил механизм, не зависящий от лицензии США на получение американскими держателями государственных облигаций России платежей в валюте. Но и усложняется, из-за того, что кредиторы не могут получить средства напрямую — им нужно предпринять дополнительные действия, а, возможно, даже нести некие расходы», — объясняет он.

Ранее министр финансов России Антон Силуанов в беседе с журналистами сообщил, что Москва проведет расчеты с держателями российских еврооблигаций с помощью механизма, действующего по тем же правилам, что и схема продажи газа за рубли. «Как происходит платеж за газ в рублях: нам зачисляют валюту, здесь она по поручению меняется на рубли и таким образом происходит расчет. Механизм расчетов по евробондам будет действовать таким же образом, только в другую сторону», — рассказал он.

Собеседник «Свободной прессы» допустил, что независимые частные инвесторы-держатели российских евробондов пойдут на эти шаги, чтобы вернуть свои деньги. Ведь и многие покупатели газа приняли и используют схожую схему оплаты: «Но кто знает, может быть, Соединенные Штаты признают данный алгоритм способом обхода санкционных ограничений, вплоть до попыток применить к получателям средств вторичные санкции. А потому — юридически это очень неоднозначно».

По мнению экономиста, в таком случае, как ни парадоксально, могут быть не признаны и сами платежи в качестве выполнения обязательств Россией: «А, значит, это может привести и к требованию объявления дефолта по данным платежам. Если он окажется признанным международными организациями, нашей стране могут предъявить досрочно к погашению сразу все оставшиеся задолженности».

Впрочем, это гипотетическое развитие событий вовсе не является катастрофой для нашей страны: «У России достаточно средств даже и на такой сценарий. По данным российского Минфина, госдолг по внешним облигациям на 1 апреля текущего года составлял 37 миллиардов долларов. Согласно условиям, часть из них может погашаться в рублях. Но даже вся сумма может быть покрыта текущими поступлениями валюты от экспорта и незамороженной частью резервов. Но для России погашать сразу весь долг невыгодно — это требует значительной концентрации ресурсов, напряжения для финансовой системы, поиска альтернативного финансирования. Ведь платежи „размазаны“ сейчас на много лет, и математически рассчитаны суммы и сроки поступления доходов для их длительного погашения. Соответственно, досрочно значительные массы долга погашать нецелесообразно».

Вместе с тем, как указывает главный аналитик TeleTrade, в случае гипотетического признания внешнего долга дефолтным, при технической невозможности проводить платежи, Запад может предпринять попытки наложения взыскания на зарубежное имущество нашего государства.

«Формально дефолт крайне осложнит возможности получения новых заимствований и инвестиций из-за рубежа, даже в странах, не признающих антироссиийские санкции. Но пока ситуация такая только действительно гипотетическая — условия погашаемых сейчас траншей и предлагаемой Минфином схемы выплат по ним дают немало оснований опротестовать сам факт невыполнения обязательств», — резюмирует Марк Гойхман.