Решение ЦБ по ставке разочаровало рынок

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 16,5% годовых. Это четвертое снижение подряд — с октября 2024 года и по июнь 2025-го ключевая ставка держалась на уровне 21%.

«Центральный банк снизил ключевую ставку вопреки консенсусу, ожидавшему сохранения 17%. Впрочем, на фоне столь высокого уровня ставок такой небольшой шаг можно назвать символическим — за последние три года регулятор, как правило, менял ставку на 1 п.п. и более. При этом, несмотря на снижение ставки, ЦБ фактически ужесточил среднесрочную траекторию ДКП», — сообщил руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

ЦБ фиксирует охлаждение экономики, отметил эксперт.

«Прогноз по росту ВВП на 2025 год понижен до 0,5−1,0% с 1−2% ранее — экономика возвращается к траектории сбалансированного роста. ЦБ также отмечает, что инфляция в последнее время во многом ускорилась из-за разовых факторов (удорожание топлива, плодоовощной продукции и пр.) и что ее возможное ускорение в конце 2025 и начале 2026 года под влиянием повышения НДС тоже будет временным. Но есть и риски со стороны более устойчивого инфляционного давления: оживление потребительской активности и корпоративного кредитования (прогноз по темпам роста в корпоративном секторе на этот год повышен до 10−13% с 9−12%), а также меньший дезинфляционный эффект бюджета в 2025 году», — сообщил аналитик.

Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год повышен до 13−15% с 12−13%. Для рынка повышение прогноза стало разочарованием, добавил он. И акции, и длинные ОФЗ после первого позитивного импульса перешли к снижению.

Ранее сообщалось, что снижение к нейтральной ставке ЦБ (7,5−8,5%) возможно ближе к концу 2027 года.

Читайте материал «СП» Риски снижения ключевой ставки: Цены скакнут вверх, это совершенно очевидно. Вопрос — когда именно это случится