Эксперт сделал прогноз курса доллара после очередного снижения ключевой ставки

Банк России сегодня снизил ключевую ставку с 16,5 до 16%.

«Это пятое подряд снижение „ключа“. С начала лета стоимость фондирования упала на 5 п. п. Темпы роста потребительских цен устойчиво снижаются, с опережением прогнозов регулятора (5,8% на 15 декабря). Рубль к концу года укрепился, что вывело из уравнения привычный для конца года проинфляционный фактор», — сообщил инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин.

Вместе с тем, как указал в пресс-релизе сам ЦБ, в последние месяцы возросли инфляционные ожидания (в декабре 13,7% — максимум за 10 месяцев), а кредитная активность остаётся высокой. Замедлился рост зарплат, но он всё равно продолжает опережать рост производительности труда.

«Регулятор мог рассматривать различные варианты снижения ставки, вплоть до 100 б. п., но выбрал осторожный шаг, который к тому же не нарушает коммуникацию с рынком, большей частью ожидавшим именно такого исхода заседания. В начале 2026 г. на темпах инфляции разово проявится эффект от повышения НДС. Кроме того, рубль может ослабнуть на фоне характерной для старта года низкой экономической активности и завершения продаж валюты ЦБ в рамках отложенных операций по зеркалированию расходов из ФНБ», — отметил эксперт.

Регулятор будет оценивать оперативные статмаркеры, и на первом заседании в 2026 году 13 февраля возможны либо ещё минус 50 б. п. и 15,5%, либо пауза, сделал он прогноз.

«Многое будет зависеть от внешнего фона — улучшения в геополитике могут позволить снижать стоимость фондирования более быстрыми темпами. По итогам 2026 года ждём ключевую ставку на уровне 12%. В депозитной политике банков существенных перемен в ближайший месяц не ждём. Депозиты на 3−6 месяцев могут сохранять привлекательность, а вот по длинным вкладам условия продолжат ухудшаться», сообщил аналитик.

По его мнению, символическое изменение ключевой ставки на 0,5 п. п. не окажет заметного влияния и на общую доступность кредитования.

Прогноз курса доллара после решения ЦБ

«Рубль нейтрально встретил решение ЦБ, и это не удивительно, учитывая небольшой шаг снижения ключевой ставки и соответствие рыночным ожиданиям. Формально снижение ключевой ставки априори негативно для рубля. Но реальные процентные ставки („ключ“ минус инфляция) даже при 16% остаются высокими. Ключевым для рубля остаётся баланс импорта и экспорта. Первый сейчас явно активизируется перед праздниками. Экспортные доходы могут сокращаться из-за расширения дисконта на российскую нефть, но тут на помощь рублю приходит бюджетное правило — в декабре продажи валюты больше в 1,6 раз, чем в ноябре. К Новому году ждём доллар на уровне 82, евро — 95−96, юань — 11,7 руб. В январе, по нашим ожиданиям, курсы валют вырастут до 85, 100 и 12 руб. соответственно», — сделал прогноз эксперт.

Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике

Ранее сообщалось, что в 2026 году рубль останется управляемым и, вероятно, чуть крепче, чем диктовал бы чистый рынок.

---

О последних новостях курса доллара, евро, юаня и других валют, — в теме «Свободной Прессы».