Перенастройка системы: как топ-новость от Минфина повлияет на курс доллара?

Топ-новостью на текущей неделе стало решение Минфина полностью приостановить операции с валютой и золотом в марте в рамках бюджетного правила. Чтобы понять, что это значит для курса рубля к основным валютам, нужно разобраться в причинах такого решения Минфина.

«По данным Росстата, прошедшие 2 месяца привели к дефициту федерального бюджета в 2,5% ВВП, что в 5 раз больше намеченного плана. Одним из источников покрытия дефицита при низких ценах на нефть является ФНБ (Фонд национального благосостояния). Январь и февраль отметились относительно низкими значениями цены нефти марки Urals (в среднем около 41 доллара за баррель). При цене ниже 59 долларов ЦБ и Минфин в рамках бюджетного правила проводят операции на валютном рынке, продавая валюту из ФНБ для покрытия дефицита. Объем продаж валюты на февраль-март планировался в объеме 16,52 млрд руб. ежедневно. Естественно, это создавало огромное предложение на валютном рынке и являлось одним из факторов укрепления рубля. Сложность ситуации создавалась в следующем: при такой динамике продаж валюты ликвидная часть ФНБ ориентировочно была бы исчерпана уже к концу текущего года», — сообщил «Свободной Прессе» основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.

В этой связи в СМИ прошла информация о вероятном изменении такого бюджетного правила и снижении цены отсечений с 59 до 50 или даже 45 долларов за баррель.

«Учитывая, что ниже 50 долларов Urals торговалась лишь краткосрочно в апреле 2023 года, а ниже 45 вообще лишь в 2020 году, вероятность масштабных продаж валюты существенно сокращается. Наоборот, мы будем наблюдать растущий спрос на валюту, так как при цене выше уровня отсечения Минфин будет покупать валюту, наполняя ФНБ. Таким образом, при реализации данного правила мы видим не только снятие навеса предложения валюты, но и появление системных покупок со стороны крупного институционального игрока. В свою очередь, это, очевидно, приведет к ослаблению рубля относительно доллара, евро и юаня», — отметил эксперт.

Экспертная оценка предполагает девальвацию курса рубля на 0,4−0,5 рубля на каждый доллар снижения отметки отсечения. Это позволяет рассчитать возможный эффект снижения курса рубля при отсечке в 50 долларов на 4 рубля, при падении отсечки к 45 долларам рубль может ослабнуть на 6−6,5 руб. к доллару.

«Естественно, это ослабление не будет одномоментным. Мы прогнозируем плавную девальвацию, в первую очередь из-за все еще высокой ключевой ставки ЦБ, которая поддерживает спрос на рублевые активы. Однако сами по себе изменения в бюджетное правило еще не внесены, а решение Минфина о прекращении покупки валюты принято. Полагаем, что, во-первых, Минфин даже по текущему бюджетному правилу уже должен прекратить продажу валюты, так как нефть торгуется выше 59 долларов за баррель (уже была взята отметка в 70,5 долларов за баррель нефти марки Urals). Во-вторых, вероятно, бюджетное правило будет изменено в горизонте ближайшего месяца, поэтому регулятор заблаговременно подготовился к перенастройке системы», — резюмировал аналитик.

Прогноз курса доллара, евро и юаня в 2026 году

«В итоге наши ожидания лежат в следующих диапазонах. Курс рубля к доллару на конец марта будет колебаться в диапазоне 79−81 руб. за доллар, через 6 месяцев ожидаем диапазон 84−86 руб. за доллар. Курс рубля к евро на конец марта будет в колебаться в диапазоне 93−95 руб. за евро, через 6 месяцев ожидаем диапазон 96−98 руб. за евро. Курс рубля к юаню на конец марта 11,50−11,70, через 6 месяцев ожидаем 12,10−12,20. Однако данные прогнозы остаются адекватными при условии сохранения текущих инерционных сценариев. В случае резкого обострения геополитического трека ослабление рубля будет более стремительным. В свою очередь, послабление санкционного режима окажет укрепляющий эффект на рубль», — сделал прогноз эксперт.

Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике

Напомним, Центробанк установил официальный курс доллара, евро и юаня с 7 марта.

По сравнению с предыдущим значением курс доллара поднялся на 96 коп., составив 79,1500 руб. Курс евро вырос на 1,04 руб. до 91,8391 руб.

Китайский юань установлен на 11,4368 руб.

Читайте прогнозы курса доллара в материале «СП»

---

О последних новостях курса доллара, евро, юаня и других валют, — в теме «Свободной Прессы».