США и Россия загоняют друг друга в валютную ловушку

Курсы доллара и рубля больше не стремятся к укреплению

5096
США и Россия загоняют друг друга в валютную ловушку
Фото: Егор Алеев/ТАСС
Материал комментируют:

Российский Центробанк решился на революционные изменения в монетарной политике. Впервые за пять лет ключевая ставка одномоментно была снижена сразу на 1%. Теперь она составляет 4,5%, это тоже рекордно низкий показатель в истории.

Ключевая ставка — важнейший для макроэкономики индикатор: это минимальная ставка, по которой Центробанк кредитует коммерческие банки и по которой принимаются средства на депозиты. Снижение ставки (а оно происходило последовательно с декабря 2018 года) выгодно прежде всего банковскому сектору, а не реальному сектору экономики.

Безусловно, теперь всех волнуют главные вопросы — а каким будет курс рубля, доллара и евро? Эти вопросы «Свободная пресса» и задала нашим постоянным экспертам по российской макроэкономике.

Доллар пока не будет стоить дороже 75 рублей

Директор по маркетингу агентства ST Евгения Соколовская считает, что определяющий фактор для курса рубля — не ключевая ставка, а стоимость барреля нефти.

— В данный момент на курс рубля влияют сразу несколько факторов: сдерживание добычи нефти, геополитическая ситуация между США и Китаем, пандемия и ухудшение экономики всех стран из-за связанных с ней ограничительных мер.

Читайте также
Конституция-2020: Ни массовой дискуссии, ни массовых протестов Конституция-2020: Ни массовой дискуссии, ни массовых протестов Почему чем больше россиян призывают голосовать, тем меньше интереса

Причем основным определяющим фактором для курса рубля является стоимость барреля нефти. Так как нефтяной рынок сейчас относительно стабильный, никаких резких скачков в ближайшей перспективе мы не увидим — курс останется в пределах 72−75 рублей за доллар. Несмотря на отмену мер по сдерживанию коронавирусной инфекции во многих регионах России и выхода на плато, достаточных гарантий для укрепления курса рубля пока нет.

Евро подорожает почти до 82 рублей

Независимый аналитик рынка ценных бумаг Дмитрий Стецко полагает, что коррекция рубля в ближайшее время замедлится.

— После закрытия ценовых разрывов, как правило, наблюдается обратная динамика, что и продемонстрировала российская валюта, скорректировавшись из области 68 к 70 рублям за доллар. Но я полагаю, что это не предел и в ближайшие две-три недели ожидаю достижения курса 72,6 в паре рубль/доллар.

Предполагаю, что в этой области будет оказано существенное сопротивление дальнейшему ослаблению российской валюты. Что касается европейской валюты, то здесь ситуация аналогична и если не вдаваться в подробности, наиболее вероятно ослабление рубля до 81,3−81,7 за 1 евро.

Интерес инвесторов к американскому госдолгу снижается, к российскому — растет

Директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев в беседе со «Свободной прессой» высказался о том, насколько рубль чутко реагирует на изменения на американском рынке.

— Негативные прогнозы американской ФРС привели к распродажам рисковых инструментов в пользу более надежных, в результате чего доллар смог укрепиться против других валют. Федрезерв ожидает падения американского ВВП на 6,5% и начала восстановительных процессов не ранее 2021 года. Причем, трудная ситуация с безработицей в стране может сохраниться и в 2022 году.

На самом деле, подобные ожидания довольно трудно назвать неожиданными: в целом, они совпадают с мнением большинства участников рынка. Гораздо более пристального внимания заслуживают слова главы Федрезерва Джерома Пауэлла о сохранении экономических стимулов вплоть до 2022 года, которые должны способствовать дальнейшему снижению стоимости доллара и сохранению стоимости фондирования на невероятно низком уровне.

Читайте также
Власть, чтобы задобрить нищий народ перед голосованием, даже введет налог для богатых Власть, чтобы задобрить нищий народ перед голосованием, даже введет налог для богатых В Кремле понимают, что люди давно видят, как сильно их дурят с поправками в Конституцию

«СП»: — Но все же применительно к рублю, насколько внутриэкономические проблемы США могут повлиять на курс нашей валюты?

— После непродолжительной коррекции рисковых инструментов, стоит ожидать продолжения «бычьего» тренда по активам развивающихся стран, в том числе и рублю.

С марта реальная доходность 10-летних долговых обязательств правительства США (трежерис) находится в отрицательной зоне — сейчас она составляет порядка -0,4%, а значит инвесторы продолжат искать защиты от инфляции в более доходных бумагах, выпущенных в других странах. Таких как ОФЗ.

Федрезерв еще не решился на таргетирование доходности, но шансы применения этой стратегии в ближайшем будущем крайне велики. Особенно учитывая успешную реализацию стратегии в период 1942—1951 годов. В этом случае интерес к американскому долгу сократится еще сильнее.

«СП»: — А к российскому вырастет?

— На недавнем аукционе российский Минфин реализовал пятилетние ОФЗ на сумму в 49,3 млрд рублей под средневзвешенную ставку в 5,18% годовых. Итоговый спрос на бумаги превысил 83 млрд рублей. Интерес к отечественному госдолгу поддерживался не только благодаря высокой доходности и кредитному рейтингу страны, но и ожиданиями касаемо снижения ключевой на 1 процентный пункт.

«СП»: — Но сколько все же будет стоить доллар?

— В скором времени на рынке усилится присутствие отечественных экспортеров, чьи обменные операции под уплату налогов в конце месяца будут оказывать дополнительную поддержку курсу. В отсутствии негативных сюрпризов, курс способен вновь вернуться к отметке в 68,3 за доллар.

Последние новости
Цитаты
Сергей Обухов

Доктор политических наук, секретарь ЦК КПРФ

Лариса Шеслер

Председатель Союза политэмигрантов и политзаключенных Украины

Денис Парфенов

Секретарь Московского горкома КПРФ, депутат Госдумы

Комментарии
Фоторепортаж дня
Новости Жэньминь Жибао
В эфире СП-ТВ
Фото
Цифры дня